Ethereum ha sido durante mucho tiempo el rey indiscutible de las plataformas de smart contracts. Sin embargo, a medida que avanza 2025, han comenzado a aparecer grietas en su fundamento.
La Ethereum Foundation (EF), una organización sin fines de lucro encargada de supervisar el desarrollo del blockchain, está enfrentando uno de sus momentos más turbulentos hasta ahora.
ETH: Conflicto de intereses y problemas de transparencia
Cambios en el liderazgo, conflictos internos y una controvertida inversión de 165 millones de dólares en DeFi han generado preocupaciones sobre la gobernanza y neutralidad de Ethereum. Estas luchas han llegado en un momento crítico. El mercado cripto está cambiando, y nuevos contendientes están surgiendo como serios desafiantes para la posición de Ethereum como la segunda criptomoneda más grande.
Vitalik Buterin confirmó recientemente una reestructuración dentro de la Ethereum Foundation para abordar problemas de gobernanza de larga data. Esta reforma fue impulsada por controversias como el escándalo de EigenLayer, donde dos investigadores de la Ethereum Foundation, Justin Drake y Dankrad Feist, asumieron roles de asesoría altamente lucrativos con EigenFoundation:
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“¿Qué está haciendo un colaborador principal de EF cuando acepta roles en proyectos que tienen incentivos en conflicto con Ethereum? ¿Dónde está la neutralidad creíble?”, comentó eMon, un usuario popular en X.
EigenLayer, un protocolo de restaking, permite a los usuarios aprovechar su ETH bloqueado en otras redes. Más allá de aumentar la eficiencia del capital, esto genera preocupaciones sobre el modelo de seguridad de Ethereum. Cuando el trader de criptomonedas Cobie filtró que Drake y Feist habían recibido millones en tokens EIGEN de EigenLayer, la comunidad reaccionó con indignación.
Los críticos vieron esto como un claro conflicto de intereses, con personas internas de Ethereum beneficiándose de su influencia sobre el desarrollo del protocolo. La reacción llevó a la Ethereum Foundation a introducir una política formal de conflicto de intereses en mayo de 2024. Drake finalmente renunció a EigenLayer, pero la credibilidad de Ethereum ya había sido dañada.
Muchos cuestionaron si los investigadores y tomadores de decisiones de Ethereum podían ser confiables para actuar en el mejor interés de la red en lugar de su ganancia financiera.
Inversión de $165 millones en DeFi de Ethereum Foundation
A medida que se desarrollaba la controversia de EigenLayer, la Ethereum Foundation tomó otra decisión sorprendente. Comprometió 50,000 ETH (aproximadamente 165 millones de dólares) a DeFi. El movimiento tenía como objetivo reponer el tesoro de EF, que se había reducido en 39% en los últimos tres años.
La EF asignó los fondos a través de un monedero multisig de 3 de 5 y los desplegó en protocolos de préstamo como Aave y Lido. Según datos de Spotonchain, el tesoro tenía 752 millones de dólares al momento de escribir esto. La Ethereum Foundation evitó bloquear su ETH durante años debido a preocupaciones sobre riesgos regulatorios y neutralidad de la red.
Sin embargo, con ETH luchando contra Bitcoin y Ethereum perdiendo terreno en actividad de desarrolladores y actividad de usuarios y cuota de mercado, EF decidió tomar un enfoque financiero más agresivo. Algunos ven esto como un movimiento inteligente para generar ingresos pasivos, mientras que otros creen que señala desesperación en medio del declive del dominio de Ethereum.
Debate sobre el límite de gas
Al mismo tiempo, Ethereum está experimentando otro debate crítico sobre el aumento de su límite de gas. El límite de gas de Ethereum ha superado los 32 millones, con casi 52% de los validadores señalando su apoyo para un aumento. El argumento es que aumentar el límite de gas reduciría las tarifas de transacción y mejoraría la eficiencia de la red:
“Este será el primer aumento bajo proof-of-stake. Debido a que PoS es mucho más descentralizado que la tecnología obsoleta como PoW, tomó más tiempo coordinarlo. ¿Quién será el héroe que nos lleve a la cima?”, planteó Evan Van Ness, el exdirector de operaciones de Consensys.
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Sin embargo, no todos están de acuerdo. Los críticos advierten que aumentar el límite de gas demasiado agresivamente podría desestabilizar Ethereum. Específicamente, dicen que haría más difícil para los validadores más pequeños participar, lo que podría llevar a una mayor centralización. Mientras tanto, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, hace un llamado al Fork Pectra, que promete una mejor usabilidad de la red:
“…En mi opinión, deberíamos hacer que el objetivo de blob también sea votado por los stakers para que pueda aumentar en respuesta a las mejoras tecnológicas sin esperar a los hard forks,” compartió Buterin en X.
Con Ethereum ya lidiando con riesgos de restaking, conflictos de interés y disputas de gobernanza, el debate sobre el límite de gas añade otra capa de incertidumbre al futuro del blockchain.
Ethereum vs. la competencia
Con ETH rindiendo por debajo de otros activos, los inversores están mirando a posibles retadores. Solana, por ejemplo, ha visto un resurgimiento, atrayendo desarrolladores y usuarios con sus bajas tarifas y transacciones de alta velocidad. No obstante, el analista senior de investigación de IntoTheBlock, Juan Pellicer, dice que Solana aún tiene un largo camino por recorrer antes de poder destronar a Ethereum:
“Aunque Solana puede seguir creciendo y potencialmente desafiar a Ethereum en nichos específicos, superar la posición arraigada de Ethereum como la plataforma dominante en el futuro inmediato sigue siendo poco probable, aunque el panorama competitivo es dinámico y está evolucionando,” dijo Pellicer a BeInCrypto en exclusiva.
Mientras tanto, Binance Smart Chain (BSC), Avalanche (AVAX) e incluso soluciones de blockchain modulares como Celestia (TIA) están ganando terreno. En este contexto, la pregunta ya no es si Ethereum seguirá siendo la plataforma dominante de smart contracts. En cambio, es si puede mantener su posición como la segunda criptomoneda más grande.
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Si Ethereum continúa luchando con problemas de gobernanza y desafíos de escalabilidad mientras los competidores ofrecen mejor eficiencia y experiencias de usuario, su lugar en el mercado podría estar en riesgo. Dado todos estos desarrollos, ¿deberían los inversores seguir considerando a Ethereum en 2025? A pesar de sus problemas actuales, Ethereum sigue siendo la plataforma de smart contracts más descentralizada y ampliamente adoptada.
Su fuerte ecosistema de desarrolladores, profunda liquidez e infraestructura establecida le dan una ventaja significativa. La reciente reestructuración de liderazgo, la política de conflicto de intereses y los cambios en la gestión del tesoro indican que EF está tomando medidas para corregir su rumbo. Sin embargo, los riesgos son innegables. Ethereum está en una encrucijada, donde sus próximos movimientos determinarán si puede mantener su dominio o si un nuevo líder del mercado lo destronará.
Los inversores deben sopesar estos factores cuidadosamente, equilibrando los fuertes fundamentos de Ethereum con la incertidumbre que rodea su gobernanza y desarrollo futuro. No obstante, Ethereum está cambiando, y la comunidad debe decidir si estos cambios son para mejor o señalan el comienzo de su declive. Datos de BeInCrypto muestran que ETH se estaba negociando por 2,812 dólares, un aumento de casi 9% desde que la sesión del martes abrió.
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