A solo meses de que Ethereum asegurara su primer ETF spot aprobado por la SEC en Estados Unidos, parece que se abre la puerta para otras criptomonedas. Esto ha generado entusiasmo en el sector cripto a medida que los reguladores financieros comienzan a mostrar interés en monedas digitales más allá de Bitcoin y Ethereum.
Por ejemplo, el organismo de control financiero de Brasil allanó el camino para el primer ETF de Solana del país, uno de los pocos en el mundo. Esto marca un hito significativo para Solana, una criptomoneda creada en 2017, ya que busca unirse a las filas de sus pares más comercializados, Bitcoin y Ethereum.
Las instituciones impulsan el ETF de Solana
El protocolo de Solana fue concebido por primera vez por Anatoly Yakovenko en un documento técnico de 2017. Y su desarrollo de red está supervisado por la Fundación Solana, una organización sin fines de lucro suiza. Conocida por su alta velocidad de transacción y bajos costos, Solana ahora cuenta con una capitalización de mercado de 70 mil millones de dólares, lo que la convierte en una de las criptomonedas más grandes a nivel mundial.
Como la economía más grande de América Latina, la aprobación de Brasil podría llevar a entradas significativas en el ecosistema de Solana. Durante el último año, el precio de Solana ha subido considerablemente. En especial, porque ha sido impulsado por las expectativas de que liderará la ola de ETF de altcoins en los mercados globales.
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Sin embargo, a pesar de los desarrollos positivos, asegurar la aprobación en los mercados de Estados Unidos, el objetivo final, sigue siendo un desafío significativo. Bitcoin fue la primera criptomoneda en obtener luz verde de la SEC para el trading de ETF spot, marcando una nueva era de adopción cripto en las finanzas tradicionales. Ethereum siguió con la aprobación de un ETF en mayo. Pero, ¿será Solana la siguiente en la línea?
En junio, tras estas aprobaciones, VanEck, uno de los fondos de inversión líderes en el mercado cripto, presentó formalmente una solicitud a la SEC para lanzar un ETF de Solana. Un día después, 21Shares hizo lo mismo, y poco después, Cboe Global Markets presentó una tercera solicitud, señalando un fuerte impulso para la entrada de Solana en el mercado de ETF.
Desafíos difíciles por delante
Según Katalin Tischhauser, jefa de investigación de inversiones en Sygnum Bank, un obstáculo importante es la escasez de lugares de trading regulados que la SEC considera adecuados para la vigilancia del mercado. A diferencia de Bitcoin y Ethereum, que se beneficiaron del trading de futuros en CME en el momento de sus solicitudes de ETF, los exchanges actuales de Solana no cumplen con los requisitos regulatorios de Estados Unidos ya que se consideran “no regulados”.
La vacilación de la SEC en aprobar ETF basados en cripto, particularmente para Solana, proviene de preocupaciones sobre la manipulación del mercado. La historia de interrupciones de red de Solana plantea dudas sobre su fiabilidad y estabilidad, sumando a las preocupaciones de la SEC.
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La demanda del mercado y el reconocimiento también juegan un papel. Más allá de Bitcoin y Ethereum, otros activos como Solana tienen poco reconocimiento de nombre fuera del mercado cripto. El panorama regulatorio de Estados Unidos es otro factor complicado, sin pautas claras sobre qué constituye un activo suficientemente descentralizado.
“He estado en el grupo que pensaba que íbamos a obtener un ETF de Bitcoin primero, luego obtendríamos uno de Ethereum [ETF] y luego podría haber una brecha muy grande hasta algo más. Necesitas claridad sobre el activo, si es una mercancía o [un valor]. Sin esa claridad, no vas a obtener un ETF,” dijo James Seyffart de Bloomberg Intelligence.
¿Hay potencial de aprobación de más ETF spot?
Dado el entorno y la política cripto bajo la administración de Joe Biden, la opción de que el ETF de Solana se apruebe es escasa.
Sin embargo, esto podría cambiar drásticamente con un posible cambio de gobierno. El expresidente Donald Trump, que lidera en las encuestas, podría proporcionar el respaldo político necesario para apoyar tal iniciativa. En la campaña, Trump se ha autodenominado un “presidente cripto”. Con ello, sugirió que su regreso al cargo podría llevar a avances significativos en la regulación del sector durante un segundo mandato.
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En el caso de Bitcoin, tomó años para que se aprobara el primer ETF, una larga batalla legal entre la SEC. Y el emisor del fondo cripto. Según las reglas de la SEC, la agencia tiene 240 días calendario para decidir si aprueba o deniega las solicitudes. Aunque la aprobación marcaría la tercera ola de ETF de criptomonedas spot, lograrlo requeriría una alineación perfecta de varios factores.
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