Problemas de almacenamiento del petróleo muestran la fragilidad de los precios

Algunos han puesto en duda la posición del petróleo como reserva de valor a raíz de tan dramáticos movimientos. Si es que el petróleo alguna vez fue considerado realmente como reserva de valor, los recientes problemas de almacenamiento apuntan a considerables deficiencias durante las crisis potenciales.

El petróleo: Si nadie lo usa y nadie puede almacenarlo, nadie quiere comprarlo…

Como informó BeInCrypto, los futuros del petróleo recibieron ayer una paliza. Los movimientos más dramáticos se vieron en los mercados de derivados del West Texas Intermediate (WTI). Los precios se desplomaron a casi -$40. La extrema acción del precio llega cuando el mundo se ha visto obligado a reducir drásticamente su consumo de petróleo. Con la producción industrial mundial a sólo una fracción de los niveles típicamente observados, las reservas de petróleo se han ido acumulando. Los petroleros del mundo, fletados para almacenar el excedente, están ahora cerca de su capacidad. Para muchos comerciantes, la mercancía se ha convertido en un obstáculo de la noche a la mañana. Por ello, el precio en las bolsas de futuros sólo puede ir hacia el sur. [The Guardian] El fundador del exchange de criptomonedas, Cameron Winklevoss, concluyó a través de Twitter que los inversores ya no deberían considerar el petróleo como una reserva de valor:

“A partir de hoy, el petróleo ya no puede ser considerado como una reserva de valor fiable. Sus próximas mejores opciones son el dólar estadounidense (“traga saliva”), el oro (escaso), o Bitcoin (fijo)”.

Hay algunos problemas bastante grandes con la idea de que el petróleo podría ser utilizado como una reserva fiable de valor. El principal es que la oferta puede superar a la demanda tan repentinamente que el precio puede caer en territorio negativo en cuestión de horas. En el curso de la actual crisis del coronavirus, los precios de los futuros del petróleo han recibido una verdadera paliza a medida que la demanda se ha ido agotando progresivamente. Después de abrir el año a más de $60 por barril, ayer una clara tendencia a la baja se aceleró en una rápida caída que vio a los comerciantes pagar por la eliminación del excedente.

Una reserva de valor no es buena si no puedes guardarla

El principal problema en el mercado del petróleo es que alguien tiene que hacerse cargo de la entrega del petróleo. Mientras que incluso unos pocos kilos de oro ocupan relativamente poco espacio y Bitcoin no requiere almacenamiento físico, el petróleo es barato y engorroso. Un solo barril, que recientemente se ha comercializado entre -$40 y +$60, es más de 150 litros. Para almacenar cualquier valor serio en el activo, se necesitarían instalaciones de almacenamiento colosales. Este es un tema en el mejor de los casos. Sin embargo, cuando se enfrentan a una enorme caída de la demanda, los productores de petróleo se ven luchando por reducir la oferta, y los traders alquilando buques cisterna, la mercancía realmente se hace aún más difícil de almacenar. Los últimos acontecimientos muestran que el precio del petróleo depende enormemente de su constante uso industrial. Durante una crisis como la del coronavirus, esto puede fallar repentinamente. El precio del petróleo seguramente regresará cuando los esfuerzos por reducir la minería se pongan al día con el superávit y la industria eventualmente vuelva a la normalidad. Sin embargo, aquellos que tenían el producto en su cartera seguramente se verán forzados a reconsiderar cuán estable es su asignación frente a futuras crisis.