El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) cayó tras la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Este resultado desencadenó discusiones sobre sus implicaciones para Bitcoin (BTC) y las condiciones de liquidez en general.
Mientras tanto, el precio de Bitcoin recuperó el rango de 85,000 dólares. Sin embargo, las perspectivas de más ganancias siguen siendo debatibles ya que la criptomoneda líder continúa en un movimiento horizontal.
La Fed revisa las proyecciones económicas en medio de preocupaciones
Analistas de mercado y expertos en criptomonedas sugieren que el dólar en declive podría crear un entorno más favorable para la recuperación del precio de Bitcoin. Este optimismo surge a pesar de las persistentes preocupaciones macroeconómicas.
Por un lado, el presidente Donald Trump está ejerciendo presión política sobre la Reserva Federal (Fed), instándola a reducir las tasas.
“La Fed estaría MUCHO mejor REDUCIENDO LAS TASAS a medida que los aranceles de EE.UU. comienzan a transitar (¡Aliviar!) su camino en la economía. Haz lo correcto”, escribió Trump en Truth Social.
Estos comentarios indican potenciales batallas políticas sobre la política monetaria, afectando aún más el rendimiento de los activos de riesgo.
Sin embargo, el FOMC rechazó más recortes de tasas de interés, y la Fed hizo revisiones significativas a la baja en sus proyecciones económicas para 2025. Esto pintó un panorama de menor crecimiento e inflación persistente.
La Fed redujo su pronóstico de crecimiento del PIB del 2.1% al 1.7% mientras aumentaba su proyección de desempleo al 4.4%. Las expectativas de inflación también aumentaron, con la inflación PCE pronosticada en 2.7% y la inflación PCE subyacente en 2.8%. Notablemente, ambos fueron más altos que las estimaciones anteriores.
Estas revisiones sugieren un entorno económico más desafiante, con el DXY cayendo después de los hechos.
El principal analista cripto de Real Vision, Jamie Coutts, quien también construyó el producto de investigación cripto en Bloomberg Intelligence, comentó sobre el resultado. En una publicación en X (Twitter), el analista argumentó que el endurecimiento cuantitativo (QT) está efectivamente muerto en el futuro cercano.
Coutts señala la disminución en la volatilidad del rendimiento del Tesoro y su correlación con la caída del DXY. Dice que estos son indicadores clave de un aumento de liquidez, lo cual es generalmente alcista para Bitcoin.
“Después de anoche, el QT está efectivamente muerto (por algún tiempo). La volatilidad del Tesoro ha retrocedido y ahora está reflejando la caída del DXY desde principios de este mes. Todo esto es extremadamente positivo para la liquidez”, señaló Coutts.
Sin embargo, no todos están de acuerdo sobre la magnitud de la desaceleración del QT. El analista Benjamin Cowen advierte que el QT aún continúa, aunque a un ritmo reducido.
“El QT no está ‘básicamente terminado’ el 1 de abril. Todavía tienen 35 mil millones de dólares por mes saliendo de valores respaldados por hipotecas. Solo desaceleraron el QT de 60 mil millones de dólares por mes a 40 mil millones de dólares por mes”, escribió Cowen.
Bitcoin y el dólar: ¿Una reacción retrasada?
Uno de los argumentos más convincentes para la posible recuperación de Bitcoin proviene del Jefe de Investigación de Activos Digitales de VanEck, Mathew Sigel.
Señala que Bitcoin históricamente ha seguido un DXY invertido con un retraso de 10 semanas. Esto sugiere que la actual caída en los precios de BTC podría ser una reacción tardía al dólar fuerte a finales de 2024.
Si el patrón se mantiene, la reciente debilidad en el DXY podría alistar el escenario para una fase alcista en Bitcoin en los próximos meses.
Mientras tanto, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, es más cauteloso sobre la trayectoria de Bitcoin. Aunque reconoce que el QT está desacelerando, cuestiona si las inyecciones de liquidez en la Unión Europea, impulsadas por el gasto militar, podrían eclipsar los cambios financieros de EE.UU.
“¿El rearme de la UE pagado con euros impresos superará el impulso fiscal negativo a corto plazo de EE. UU.? Esa es la gran pregunta macro. Si es así, corrección terminada. Si no, agárrense a sus asientos”, escribió Hayes.
Hayes también especuló que la reciente caída de Bitcoin a 77,000 dólares podría haber marcado el fondo. Sin embargo, advirtió que los mercados tradicionales podrían enfrentar más caídas, lo que podría influir en el cripto a corto plazo.
Basado en esto, el entorno posterior al FOMC presenta una perspectiva mixta para Bitcoin. Por un lado, la caída del DXY, la menor volatilidad del rendimiento del Tesoro y la desaceleración del QT apuntan a un aumento de la liquidez, una señal históricamente positiva para BTC.
Por otro lado, los riesgos macroeconómicos, incluidos los crecientes diferenciales de bonos corporativos y la posible inestabilidad en los mercados tradicionales, aún podrían crear obstáculos.
Con el retraso histórico de Bitcoin respecto a los movimientos del DXY, las próximas semanas revelarán si se materializa un rally retrasado. Mientras tanto, las condiciones de liquidez global y los desarrollos políticos siguen siendo factores clave que podrían influir en el próximo gran movimiento de Bitcoin.
Los datos de BeInCrypto muestran que BTC se negociaba a 85,832 dólares al momento de la publicación. Esto representa una ganancia modesta de casi 4% en las últimas 24 horas.
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