Benjamin Cowen explicó por qué Bitcoin está cayendo y por qué, en su opinión, el mercado no debería sorprenderse. El analista sostiene que el comportamiento actual encaja con patrones históricos bien conocidos y que Bitcoin estaría entrando en una fase bajista clásica del ciclo. Para Cowen, el activo está reaccionando de forma coherente con lo observado en ciclos anteriores.
La falta de impulso, el enfriamiento del interés y el contexto macroeconómico refuerzan su tesis. Para entender su visión, es clave analizar los dos pilares principales de su argumento.
SponsoredEl ciclo de cuatro años explica por qué Bitcoin está cayendo
El ciclo de cuatro años de Bitcoin es un patrón histórico en el que el activo suele alcanzar máximos en el cuarto trimestre posterior al halving y luego entra en una fase bajista prolongada. Según Cowen, este esquema sigue vigente y vuelve a repetirse.
Bitcoin alcanzó picos relevantes en 2013, 2017, 2021 y 2025. En cada caso, tras el máximo, el mercado pasó a un periodo de corrección durante el año siguiente. Cowen destaca que el tiempo transcurrido desde el último mínimo hasta el máximo reciente coincide casi exactamente con ciclos anteriores, alrededor de 1060 días.
Para el analista, la narrativa de que “esta vez es diferente” ha fallado repetidamente. Bitcoin, sostiene, simplemente está siguiendo su estructura histórica. Tras el pico de finales de ciclo, el mercado suele entrar en una fase bajista durante el año intermedio, que en este caso sería 2026.
Cowen también subraya que muchos participantes actuales ingresaron al mercado en ciclos recientes y no han experimentado fases largas de apatía. Esa desconexión entre expectativas y realidad suele intensificar la percepción negativa cuando el precio cae.
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Política monetaria y señales técnicas refuerzan el sesgo bajista
El segundo eje del análisis de Cowen es el entorno macroeconómico. El analista compara la situación actual con 2019, cuando Bitcoin mostró debilidad incluso con tasas de interés a la baja. El verdadero impulso alcista, recuerda, llegó recién tras un cambio drástico en la política monetaria global.
“Estas son las razones por las que Bitcoin está cayendo. Creo que ya estamos en un mercado bajista. Creo que prácticamente lo hemos confirmado. Sí, probablemente tendremos otro repunte contra la tendencia que consolidará un máximo macroeconómico más bajo, pero, en mi opinión, parece que estamos en un mercado bajista”, expuso Cowen.
En el contexto actual, las tasas se mantienen altas por más tiempo y el balance de la Reserva Federal no muestra una expansión agresiva. Además, los mercados bursátiles siguen cerca de máximos, lo que reduce la probabilidad de un estímulo monetario inmediato. Este escenario limita el flujo de liquidez hacia activos de mayor riesgo como Bitcoin.
Desde el punto de vista técnico, Cowen observa señales repetidas en ciclos anteriores. Históricamente, Bitcoin ha caído por debajo de la media móvil de 50 semanas tras el fin de una tendencia alcista prolongada. Luego, el precio suele dirigirse hacia medias a largo plazo, como la de 200 semanas.
Según su análisis, este proceso podría extenderse durante 2026. Cowen aclara que esto no implica el fin de Bitcoin, sino una fase de ajuste y consolidación que ha precedido a nuevos ciclos alcistas en el pasado.
En resumen
Benjamin Cowen sostiene que Bitcoin está cayendo porque el mercado sigue un patrón cíclico conocido, reforzado por una política monetaria restrictiva y señales técnicas claras. Para el analista, el comportamiento actual no es una anomalía, sino una repetición de dinámicas vistas en ciclos anteriores.
Aunque el contexto resulta incómodo para muchos inversores, Cowen considera que estas fases forman parte natural del mercado. La clave, según su visión, es comprender el ciclo y mantener expectativas alineadas con la estructura histórica de Bitcoin.
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