Las pérdidas de Ethereum de BitMine han alcanzado cifras que superan las registradas tras el colapso de FTX en 2022. La compañía, especializada en tesorería de activos digitales, enfrenta pérdidas no realizadas cercanas a 8,4 mil millones de dólares, en un contexto donde el precio de Ethereum hoy ronda los 1,850 dólares tras una caída acumulada del 60% en seis meses.
El contraste con FTX es inevitable. Sin embargo, mientras el colapso de FTX estuvo ligado a fraude y mala gestión, el caso de BitMine responde a una estrategia agresiva de acumulación de ETH en un mercado bajista. El impacto abre un debate sobre riesgos estructurales.
BitMine: Tesorería de activos digitales y exposición masiva a Ethereum
Las pérdidas de Ethereum de BitMine corresponden a minusvalías no realizadas derivadas de la diferencia entre su precio promedio de compra y la cotización actual. No implican quiebra inmediata, pero reflejan una exposición significativa al ciclo bajista.
BitMine ha invertido más de 16,4 mil millones de dólares en 4,42 millones de tokens ETH, equivalentes al 3,66% del suministro total. El costo promedio de adquisición fue de 3,843 dólares por unidad. Con Ethereum cotizando en torno a 1,850 dólares, la brecha genera un deterioro contable considerable.
A pesar de las pérdidas, la empresa continúa acumulando. El día de ayer la firma reveló la compra de 51,162 ETH por más de 98 millones de dólares. Esta estrategia sugiere convicción en un eventual rebote cíclico, aunque incrementa el riesgo en el corto plazo.
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El staking de ETH aporta ingresos estimados en 176 millones de dólares anuales, con un rendimiento del 2,89%. Sin embargo, estos flujos no compensan el ajuste en valor de mercado. Analistas de 10x Research advierten que Ethereum enfrenta un rango crítico donde el mercado debe definir si existe fondo cíclico o daño estructural.
Comparación con el colapso de FTX y reacción del mercado cripto en 2026
El colapso de FTX dejó pérdidas iniciales estimadas en 8 mil millones de dólares para clientes en 2022. En el caso de BitMine (8,4 mil millones de dólares), el origen es distinto: volatilidad y concentración de riesgo en un solo activo.
The Kobeissi Letter señaló previamente que estas pérdidas podrían convertirse en uno de los mayores registros históricos en trading principal si se materializan mediante ventas. Mientras tanto, la acción de BitMine (BMNR) ha caído 30% en lo que va de año, cotizando cerca de 19.34 dólares.
En el mercado cripto, Ethereum registró 112 millones de dólares en liquidaciones en las últimas 24 horass según datos de Coinglass, mayormente en posiciones largas. Este dato refleja presión bajista persistente.
Soumen Datta y otros analistas en X destacaron que la magnitud de las pérdidas evidencia vulnerabilidades en modelos basados en tesorería digital concentrada. Además, las principales 20 empresas de este sector acumulan pérdidas combinadas de 17 mil millones de dólares, donde BitMine representa 44%.
Tom Lee mantiene una proyección optimista, estimando un retorno potencial del 81% en 12 meses. No obstante, el mercado permanece escéptico ante la posibilidad de un daño estructural prolongado.
En resumen
- Las pérdidas no realizadas de Ethereum de BitMine superan las del colapso de FTX en magnitud, aunque responden a causas distintas.
- Se trata de volatilidad y exposición cíclica, no de fraude operativo.
- El desenlace dependerá de la recuperación de ETH y de la capacidad de la empresa para sostener su estrategia.
- El episodio subraya los riesgos de concentración en activos digitales durante fases bajistas.
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