Bitcoin (BTC) ha sido durante mucho tiempo promocionado como “oro digital”. Sin embargo, a medida que la economía global se tambalea por las crecientes tensiones de la guerra comercial bajo el segundo mandato de Trump, los inversores institucionales están huyendo hacia el oro real.
Una encuesta reciente del Bank of America (BofA) encontró que el 58% de los gestores de fondos ven el oro como el refugio de mejor rendimiento en una guerra comercial, dejando a Bitcoin con solo un 3% de preferencia.
El estatus de refugio de Bitcoin enfrenta una prueba de realidad
El oro está demostrando su dominio como el activo de crisis preferido mientras Bitcoin lucha por mantener su posición. Esto ocurre en medio de crecientes riesgos geopolíticos, el creciente déficit de Estados Unidos y la incertidumbre que impulsa la fuga de capitales.
“En una encuesta reciente del Bank of America, el 58% de los gestores de fondos dijeron que el oro rinde mejor en una guerra comercial. Esto se compara con solo el 9% para los Bonos del Tesoro a 30 años y el 3% para Bitcoin,” señaló The Kobeissi Letter.
Durante años, los defensores de Bitcoin lo han promovido como una cobertura contra la inestabilidad económica. Sin embargo, en el volátil entorno macroeconómico de 2025, Bitcoin lucha por ganarse la plena confianza de los inversores institucionales.
La encuesta del Bank of America refleja este estado, con los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo e incluso el dólar perdiendo atractivo a medida que las guerras comerciales y la disfunción fiscal sacuden la confianza del mercado.
La crisis del déficit de Estados Unidos, ahora proyectada para superar los 1,8 billones de dólares, ha erosionado aún más la confianza en refugios seguros tradicionales como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
“Esto es lo que sucede cuando la moneda de reserva global ya no se comporta como la moneda de reserva global,” resaltó un trader en una publicación.
Sin embargo, en lugar de mirar a Bitcoin como una alternativa, las instituciones están eligiendo abrumadoramente el oro, duplicando las compras de oro físico a niveles récord.
Barreras para la adopción institucional de Bitcoin
A pesar de su suministro fijo y descentralización, la volatilidad a corto plazo de Bitcoin sigue siendo una barrera clave para la adopción institucional como un verdadero activo refugio.
Mientras que algunos traders todavía ven a Bitcoin como una reserva de valor a largo plazo, carece de la liquidez inmediata y el atractivo de aversión al riesgo que el oro proporciona durante las crisis.
Además, se espera que el presidente Trump anuncie nuevos aranceles en el “Día de la Liberación”. Los expertos señalan el evento como un posible desencadenante de una volatilidad extrema en el mercado.
“El 2 de abril es similar a la noche de elecciones. Es el evento más grande del año por un orden de magnitud. 10 veces más importante que cualquier FOMC, lo cual es mucho. Y cualquier cosa puede suceder,” predijo Alex Krüger.
Las tensiones comerciales históricamente han impulsado el capital hacia activos refugio. Con este anuncio inminente, los inversores se posicionan nuevamente de manera preventiva, favoreciendo el oro sobre Bitcoin.
“El oro ya no es solo una cobertura contra la inflación; se está tratando como la cobertura contra todo: riesgo geopolítico, desglobalización, disfunción fiscal y ahora, comercio armado. Cuando el 58% de los gestores de fondos dicen que el oro es el mejor rendimiento en una guerra comercial, eso no es solo sentimiento, es flujo de asignación. Cuando incluso los bonos largos y el dólar quedan en segundo plano, es una señal: el viejo libro de jugadas se está reescribiendo. En un mundo de aranceles crecientes, tensión en el mercado de divisas y déficits gemelos, el oro podría ser el único refugio de valor políticamente neutral que queda,” observó el trader Billy AU.
A pesar de la lucha de Bitcoin por captar los flujos de refugio seguro institucionales en 2025, su narrativa a largo plazo sigue intacta.
Específicamente, el sistema de moneda de reserva global está cambiando, las preocupaciones sobre la deuda de Estados Unidos están aumentando y las políticas monetarias continúan cambiando. A pesar de todo esto, la propuesta de valor de Bitcoin como un activo resistente a la censura y sin fronteras sigue siendo relevante.
Sin embargo, a corto plazo, su volatilidad y la falta de adopción institucional generalizada como cobertura de crisis significan que el oro está tomando la delantera.
Para los creyentes en Bitcoin, la pregunta clave no es si BTC desafiará algún día al oro, sino cuánto tiempo tardarán las instituciones en adoptarlo como un activo de refugio seguro.
Hasta entonces, el oro sigue siendo el rey indiscutible en tiempos de turbulencia económica. Mientras tanto, Bitcoin (ETF de Bitcoin no obstante) lucha por demostrar su lugar en el próximo cambio de paradigma financiero.
“La demanda de ETF era real, pero parte de ella era puramente para arbitraje… Había una demanda genuina de poseer BTC, solo que no tanto como nos hicieron creer”, dijo recientemente el analista Kyle Chassé.
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