El peor mes del oro en años no fue solo por pánico: 24K99, Goldman Sachs y UBS revelan la principal causa de este desplome.
Un análisis de 24K99 revela las fuerzas estructurales detrás del colapso del oro del 12% en marzo, añadiendo contexto a la venta masiva que BeInCrypto informó previamente.
¿Cuál fue la razón principal que catalizó la caída del oro?
El oro retrocedió a 4,376 dólares por onza a finales de marzo antes de recuperarse a cerca de 4,679 dólares. Esto sigue siendo mucho menos que el máximo intradía de enero de 5,626 dólares.
El mayor factor fue una explosión especulativa. Según 24K99 y Lina Thomas, analista de Goldman Sachs, la demanda de opciones call alcanzó máximos históricos durante el rally de enero. Esto creó un gran apalancamiento en el mercado del oro.
Cuando comenzó la Operación Epic Fury, los traders se apresuraron a reducir apalancamiento. Muchos habían mantenido posiciones largas en oro para cubrir apuestas bajistas en acciones tecnológicas y Bitcoin. Liquidaron todo al mismo tiempo, haciendo que el oro bajara junto con los activos de riesgo contra los que servía como protección.
Un dólar más fuerte agravó el daño. El temor a la inflación hizo que el Índice del Dólar superara los 100 en marzo. Como el metal precioso se mueve en sentido contrario al dólar, el aumento por temas geopolíticos prácticamente desapareció.
Los rumores sobre ventas de bancos centrales agregaron más presión. 24K99 reportó que Turquía podría estar vendiendo reservas para defender la lira. Polonia discutió vender oro para financiar gastos de defensa. Exportadores de petróleo del Golfo, afectados por el cierre en el Estrecho de Ormuz, también podrían estar liquidando oro para pagar importaciones.
Thomas recomendó cautela ante estos rumores, pero reconoció que están influyendo en la psicología de los inversores, según 24K99. Si se confirman, estas ventas serían un cambio importante para los bancos centrales, que han sido compradores netos del metal precioso por años.
Los grandes bancos aún prevén que el oro supere los 5,000 dólares
Goldman mantuvo su objetivo para el oro a finales de 2026 en 5,400 dólares, estimando que la compra de 60 toneladas mensuales por parte de los bancos centrales apoya el precio en unos 535 dólares por onza.
La analista de UBS, Joni Teves, ajustó su pronóstico a 5,000 dólares desde 5,200 dólares. Aun así, ve riesgo al alza si el crecimiento se debilita y lleva a una flexibilización monetaria.
