Bitcoin y Ethereum enfrentan uno de los eventos más relevantes del trimestre: el vencimiento de opciones por casi 15 mil millones de dólares este 27 de marzo de 2026. Este tipo de expiraciones suele generar movimientos clave en el corto plazo.
Con ambos activos bajo presión reciente, los datos del mercado de derivados ofrecen pistas sobre lo que podría venir. Veamos qué indican las cifras.
Vencimiento trimestral de opciones: ¿Qué muestran los datos de Bitcoin y Ethereum?
El vencimiento de opciones es el momento en que contratos derivados expiran y se liquidan, lo que puede influir en el precio del activo subyacente. Este proceso suele afectar la volatilidad y el comportamiento del mercado.
En el caso de Bitcoin, el interés abierto alcanza 186,511 contratos con un valor cercano a 12,79 mil millones de dólares. El ratio Put/Call de 0,55 refleja predominio de posiciones alcistas a largo plazo.
El nivel de “max pain” se sitúa en torno a 74,000 dólares, aproximadamente un 8% por encima del precio actual. Este punto suele actuar como referencia para movimientos del mercado durante el vencimiento.
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Bitcoin cotiza cerca de 68,400 dólares tras su caída reciente. A pesar de ello, el interés abierto está concentrado en opciones de compra en niveles superiores.
Ethereum presenta un patrón similar. Con un valor nocional de 2,1 mil millones de dólares, su “max pain” se ubica en torno a 2,250 dólares, también por encima del precio actual.
El volumen reciente muestra mayor actividad en puts, lo que sugiere cautela a corto plazo. Sin embargo, el interés abierto continúa inclinado hacia posiciones alcistas.
Además, los traders institucionales están rotando posiciones hacia contratos de junio y septiembre. Esto indica que el mercado mantiene expectativas positivas a mediano plazo.
¿Qué puede pasar tras el vencimiento?
Uno de los efectos más esperados es la caída de la volatilidad implícita. De acuerdo a Greeks.live, este fenómeno ocurre cuando los contratos expiran y desaparece parte de la incertidumbre. En este contexto, los market makers ajustan sus coberturas, lo que puede generar movimientos hacia niveles clave como el max pain.
Si el precio se acerca a esos niveles, muchas opciones expiran sin valor. Esto reduce la presión en el mercado y puede estabilizar el precio temporalmente.
“A pesar de la volatilidad del mercado, la actividad de negociación de Bitcoin se mantiene relativamente baja. Los datos clave sobre opciones muestran que la volatilidad implícita a corto plazo de Bitcoin (IV) se sitúa en el 51% y la de Ethereum en el 70%. A medida que la prima de riesgo (RV) continúa disminuyendo, la prima de riesgo de volatilidad (VRP) ha ido en aumento; durante la primera mitad de esta semana, la VRP a 15 días alcanzó casi el 20%”, destacaron los analistas de Greeks.live.
Sin embargo, la volatilidad no desaparece. Simplemente cambia de forma y se traslada a nuevos factores, como datos macroeconómicos o flujos institucionales.
En resumen
- El vencimiento de opciones por casi 15 mil millones de dólares marca un punto clave para Bitcoin y Ethereum.
- Aunque el mercado muestra cautela en el corto plazo, los datos reflejan expectativas más optimistas a futuro.
- La atención ahora se centra en cómo reaccionará el precio tras el evento.
- Como suele ocurrir en el mercado cripto, los cambios pueden ser rápidos y difíciles de anticipar.
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