El vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum de hoy marca el primer gran evento de liquidación de derivados en 2026. Más de 2,2 mil millones de dólares en contratos están programados para expirar, en un momento en que ambos activos se negocian cerca de niveles técnicos relevantes.
Este vencimiento inicial del año genera atención entre los traders, que buscan señales tempranas sobre la volatilidad y la dirección del mercado. Con las posiciones concentradas y un sesgo alcista moderado, el desenlace podría ofrecer pistas importantes para el arranque del nuevo ciclo.
SponsoredBitcoin domina el vencimiento de opciones con sesgo alcista
Bitcoin representa la mayor parte del valor nocional que expira hoy, con aproximadamente 1,87 mil millones de dólares en opciones ligadas a BTC. Al momento de la liquidación, el precio de Bitcoin se sitúa cerca de 88,972 dólares, ligeramente por encima de su nivel de máximo dolor de 88,000 dólares.
El máximo dolor es el precio en el que expira la mayor cantidad de contratos sin valor, y suele actuar como un punto de atracción durante los vencimientos. En este caso, el precio spot se mantiene muy próximo a ese nivel, lo que sugiere un equilibrio delicado.
Los datos de interés abierto muestran una estructura claramente inclinada hacia el alza. Bitcoin registra 14,194 contratos call frente a 6,806 contratos put, lo que eleva el interés abierto total a 21,001 contratos y deja un Put/Call ratio de 0,48.
Esta diferencia indica que los traders están priorizando apuestas alcistas en lugar de estrategias de cobertura defensiva. Aunque este posicionamiento refleja confianza, también implica que una falta de ruptura al alza podría dejar a muchos contratos sin valor tras el vencimiento.
En eventos anteriores, configuraciones similares han tendido a limitar el movimiento inmediato, a menos que el precio spot se aleje de forma clara del rango dominante.
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Ethereum encara la liquidación con optimismo moderado
Ethereum presenta un perfil algo distinto, aunque igualmente relevante. Las opciones de ETH que vencen hoy suman cerca de 395,7 millones de dólares en valor nocional. ETH se negocia en aproximadamente 3,023 dólares, apenas por encima de su nivel de máximo dolor de 2,950 dólares.
El interés abierto de Ethereum sigue siendo elevado, con 80,957 contratos call frente a 49,998 puts. Esto da un interés abierto total de 130,955 contratos y un Put/Call ratio de 0,62, lo que sugiere un optimismo cauteloso.
A diferencia de Bitcoin, la estructura de Ethereum es menos agresiva, con una distribución de posiciones más equilibrada. Este patrón indica que los traders mantienen expectativas positivas, pero sin descartar completamente escenarios alternativos.
Los períodos de liquidación de opciones suelen concentrar la acción del precio cerca de los niveles de máximo dolor. En ambos activos, estos niveles se encuentran muy próximos al precio spot, lo que refuerza la idea de una resolución técnica antes de que el mercado defina una dirección más clara.
¿Por qué este vencimiento puede marcar la volatilidad inicial de 2026?
El hecho de que esta sea la primera gran liquidación de derivados de 2026 le otorga un peso adicional. Históricamente, los vencimientos relevantes de opciones han activado episodios de volatilidad, especialmente cuando existe una concentración notable de posiciones.
Los datos de operaciones en bloque refuerzan la narrativa alcista. En Bitcoin, los calls representan 36.4% del volumen, frente a 24.9% de los puts. En Ethereum, la inclinación es aún mayor, con los calls concentrando 73.7% del volumen ejecutado.
SponsoredEstos patrones sugieren estrategias de mayor plazo más que especulación inmediata. Además, el interés en vencimientos de marzo y junio de 2026 indica que muchos traders ya están posicionándose para los próximos meses.
Sin embargo, una inclinación alcista también implica riesgos. Si el mercado no logra extender los rallies, numerosos contratos podrían expirar sin valor. En cambio, un avance sostenido podría generar momentum adicional por efecto gamma.
En resumen
El vencimiento de opciones por más de 2,2 mil millones de dólares sitúa a Bitcoin y Ethereum en un momento clave al inicio de 2026. La cercanía a los niveles de máximo dolor y el sesgo alcista moderado dominan el panorama actual.
El comportamiento del mercado tras la liquidación ayudará a definir si este optimismo se consolida o si emerge mayor volatilidad. Los próximos movimientos ofrecerán las primeras señales claras del tono del nuevo año.
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