Los mercados de oro siguen desincronizados a pesar de la alta demanda

El oro ha subido en el último mes un 16%. La demanda ha sido alta, pero los mercados están luchando por mantenerse al día. Esto subraya lo difícil que es para el oro seguir siendo una “reserva de valor” en el rápido movimiento del mundo centrado en la tecnología.

Los precios están fuera de sincronía

Bloomberg está informando que el mercado del oro está sufriendo una “dislocación”. [Bloomberg] Notado por primera vez a finales de marzo, los precios de Nueva York comparados con los de Londres aún no se han asentado. Sólo en los últimos días, la prima de los futuros de oro de Nueva York sobre el precio de contado de Londres subió por encima de 70 dólares. Esta es la brecha más alta en cuatro décadas. Los traders de oro más grandes del mundo también se han vuelto cautelosos. Con el potencial de dolores de cabeza logísticos inducidos por el coronavirus, hay un cierto riesgo. Londres y Nueva York son los principales mercados para el oro en el mundo. Una consecuencia ha sido la escasa liquidez durante semanas. Según John Reade, jefe de estrategia de mercado del Consejo Mundial del Oro,

“Has tomado básicamente los dos mercados individuales de oro más grandes y líquidos y has quitado el conector entre los dos.”

Espera que esto sea un tema importante para los mercados de oro por algún tiempo. Al final, todo se reduce a la logística: en un mundo que está siendo frenado por COVID-19, el flujo de oro no puede igualar a los mercados financieros que lo están negociando.

El oro muestra sus límites

La principal ventaja de este descenso de precios es que el oro no tiene un solo pulso en todos sus mercados. Debido a su naturaleza física, siempre habrá brechas de precios, y estas brechas sólo se exacerban en tiempos de crisis. Bitcoin no sufre ninguna de estas mismas debilidades debido a su naturaleza puramente digital. Se puede decir que las últimas semanas han subrayado el fuerte caso de Bitcoin como alternativa al oro. El 30 de marzo, BeInCrypto informó que el mercado de lingotes sufrió una escasez después de que el grupo CME no entregara oro físico en el momento de la liquidación de un contrato de futuros. En resumen, el pánico por el coronavirus ha ilustrado las deficiencias inherentes al oro. Durante gran parte de marzo, Bitcoin y el oro han estado estrechamente correlacionados. Sin embargo, los movimientos de precios de Bitcoin tienden a ser de mayor magnitud en ambas direcciones. Dado que la criptomoneda líder es todavía joven, no destronará el oro en un futuro próximo, pero la crisis actual está haciendo un fuerte alegato de que algún día lo hará.