Las empresas cripto asumen deudas multimillonarias para financiar sus operaciones y cumplir con la demanda durante una carrera alcista. Sin embargo, no pagar las obligaciones conduce a incumplimientos, adquisiciones e incluso la quiebra, como sucedió el año pasado.
En 2022, se eliminaron del mercado grandes cantidades de fondos de la industria cripto. Múltiples factores llevaron a esta contracción, pero un factor no tan común fueron los préstamos y las deudas masivas que asumieron las empresas cripto para expandir sus operaciones durante la carrera alcista de 2020-2021. No obstante, sufre cuando los osos atacan a los toros.
Este es un tema común en los ciclos de mercado. Crece el optimismo en torno a un producto o idea en particular, y las personas comienzan a desarrollarlo y expandirlo, lo que requiere más recursos y financiación.
Durante el último bull market de las criptomonedas, muchas personas comenzaron a invertir su dinero y los ahorros de toda su vida en los mercados. Esto impulsó a más empresas a crear productos criptográficos para tratar de capitalizar el frenesí.
Muchas de estas empresas recurrieron a préstamos de entidades crediticias para cerrar la brecha entre la oferta y la demanda. Ahora, después de un bear market de un año, la mayoría de estas empresas financiadas con deuda están comenzando a resquebrajarse y quebrar, lo que lleva a incumplimientos y adquisiciones.
Los mineros de Bitcoin golpean una pared
Los mineros de Bitcoin se endeudaron durante la corrida alcista de 2020 y 2021 para expandir sus operaciones. Las potencias mineras de BTC como Core Scientific, Marathon Digital y Greenridge Generation asumieron obligaciones masivas para extraer un suministro continuo de Bitcoin.
Sin embargo, el bear market de 2022 tuvo un alto costo en sus operaciones financieras y provocó la quiebra de Core Scientific, mientras que Greenridge tuvo que reestructurar su deuda. Los préstamos de financiamiento de ASIC probablemente fueron un componente importante de esto.
Los datos compartidos con BeInCrypto por Hashrate Index muestran que varios proveedores de minería recaudaron fondos contra sus reservas de ASIC y BTC de Bitcoin en medio de la carrera alcista de 2020-2021. Se ejecutaron acuerdos de financiación de ASIC por valor de más de 47 millones y 600 millones de dólares en 2020 y 2021, respectivamente.
Las empresas cripto ven caídas asombrosas a lo largo de 2022
En 2022, se realizaron 18 acuerdos de minería de BTC, valorados en alrededor de 640 millones de dólares, 16 de los cuales (576,80 millones de dólares) se realizaron en la primera mitad del año.
El informe encontró que “el flujo de negocios se secó en la segunda mitad cuando las condiciones del mercado pasaron de malas a horrendas“. Esto condujo a dicha disminución en el número de transacciones. Varios mineros incumplieron con los préstamos, mientras que los ingresos de los mineros disminuyeron. Esto causó tensiones con respecto al pago de sus préstamos. El informe señaló:
“Nuestro recuento (de incumplimientos conocidos de mineros públicos) sitúa el monto total predeterminado en 227,40 millones de dólares en el extremo inferior y 238,40 millones de dólares en el extremo superior”.
Los ejecutivos estimaron un máximo de 4 mil millones de dólares en deuda financiera de ASIC en los balances de los mineros públicos y privados. Pero, ¿el 2023 traerá más del oso? ¿O veremos un resurgimiento alcista que puede ayudar a mantener a flote a estas empresas?
2023 con un comienzo tibio
Los mineros de Bitcoin tuvieron un pequeño respiro en el primer mes de 2023. BTC se cotiza actualmente a 22,780 dólares después de alcanzar brevemente un máximo de cinco meses de 23,375 dólares el 21 de enero. Sin embargo, el mercado cripto en su conjunto aún necesitará algo de tiempo para llenarse.
Dos de los bancos de criptomonedas más grandes, Signature Bank y Silvergate, están luchando después de recaudar capital de deuda del Sistema Federal de Bancos de Préstamos para la Vivienda de los Estados Unidos.
Esto salió a la luz después de que vieron un aumento en la solicitud de retiros. Silvergate prestó casi 10 mil millones de dólares a Signature Bank en el cuarto trimestre de 2022. Al mismo tiempo, Signature prestó alrededor de 3,60 millones de dólares a Silvergate para compensar la liquidez en efectivo.
La senadora Elizabeth Warren se hizo eco de las preocupaciones sobre este tipo de mezcla mientras hablaba con el Wall Street Journal:
“Es por eso que he estado advirtiendo sobre los peligros de permitir que las criptomonedas se entrelacen con el sistema bancario. Los contribuyentes no deben quedarse con la bolsa por los colapsos en la criptoindustria”.
También se refirió al mercado cripto como lleno de “fraude, lavado de dinero y finanzas ilícitas”. Al alejarse, las empresas cripto que no cumplen con las obligaciones de la deuda pueden generar un sentimiento más anti-cripto.
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