Bitcoin perdió los 65,000 dólares durante las primeras horas de trading en Asia, ya que las renovadas tensiones por los aranceles afectaron el sentimiento de riesgo. Mientras la criptomoneda líder extiende su tendencia bajista, USDT de Tether ha mostrado una señal que solo se había visto una vez antes.
Este movimiento plantea dudas sobre si marca un punto de inflexión importante en el mercado o si indica más presión bajista en el futuro.
La “pólvora” del mercado cripto se reduce: ¿Qué significa la contracción de USDT para BTC?
En una publicación reciente, el analista Moreno señaló que el cambio en la capitalización de mercado de USDT a 60 días cayó por debajo de los -3 mil millones de dólares. Según su análisis, este umbral solo se había superado una vez antes.
Esto ocurrió durante el mercado bajista a finales de 2022, cuando Bitcoin tocaba fondo cerca de 16,000 dólares en medio de mucho miedo y ventas forzadas.
La misma métrica ha vuelto a alcanzar niveles similares. Esto sucede en un momento donde Bitcoin cotiza en el rango de 65,000-70,000 dólares tras un rally previo en máximos históricos (ATH).
Las stablecoins funcionan como la “pólvora” del ecosistema cripto. Cuando la oferta de USDT se expande, generalmente refleja ingreso de nuevo capital a los exchanges y a los activos de riesgo.
Cuando la oferta se contrae, indica redenciones forzadas, un comportamiento de aversión al riesgo o que los inversores están sacando sus fondos del sistema. En un periodo de 60 días, una contracción de varios miles de millones de dólares señala una retirada de liquidez sostenida y no solo una fluctuación a corto plazo.
“Para Bitcoin, un activo reflexivo y sensible a la liquidez, esto es muy importante”, decía la publicación.
Moreno también destacó que, en el día a día, USDT ha registrado tres ocasiones con salidas netas superiores a 1 mil millones de dólares en una sola sesión. Los episodios de esa magnitud se han dado cerca de períodos de alta volatilidad o fondos locales en el precio de Bitcoin.
En su opinión, estas redenciones a menudo reflejan salidas de institucionales o grandes holders del ecosistema. Explicó que estas dinámicas suelen acercarse a fases de agotamiento antes que al inicio de caídas prolongadas.
Sin embargo, Moreno no presenta esta señal como inherentemente alcista. Recalcó que el contexto sigue siendo clave:
“En ciclos anteriores, una vez que terminaba el desapalancamiento forzado y los flujos de USDT se estabilizaban, Bitcoin pasaba a una fuerte subida de mediano plazo a medida que la liquidez se normalizaba.”
Moreno agregó que la relación actual riesgo-recompensa depende de si esa estabilización se materializa. Si la contracción en la oferta de USDT continúa, la presión bajista podría seguir.
“Si los flujos se estabilizan o revierten, la asimetría cambia rápidamente a favor de las subidas. Un estrés de liquidez extremo históricamente ha marcado oportunidades, pero solo cuando el agotamiento de las ventas está confirmado”, concluyó.
El próximo gran fondo de Bitcoin podría llegar a finales de 2026, según analistas
Aunque las métricas de liquidez muestran señales de estrés, algunos analistas argumentan que la estructura general del mercado de Bitcoin sugiere que el fondo aún podría estar a meses de distancia.
Un analista pronosticó que el próximo gran fondo podría llegar aproximadamente en 230 a 240 días. Según ese modelo, la ventana proyectada para un mínimo macro cae entre el 11 y el 21 de octubre de 2026.
“Hasta que el ciclo se complete, los rallies pueden ser solo rebotes de alivio, no una reversión macro confirmada”, afirmó el analista.
Otro observador del mercado de forma similar señaló noviembre de 2026 como un posible periodo para el fondo del ciclo. Si esas proyecciones se cumplen, eso implicaría que Bitcoin aún podría seguir cayendo antes de que comience una recuperación estructural completa.
Sin embargo, los modelos de ciclos son probabilísticos, no predicciones exactas. Aunque los marcos de tiempo históricos ayudan a dar estructura, factores externos pueden acelerar o retrasar los puntos de giro esperados.
