Jane Street y Bitcoin se han convertido en el eje de una discusión que mantiene en tensión al mercado cripto. La demanda presentada el 23 de febrero de 2026 por el administrador de la quiebra de Terraform Labs acusa a la firma de trading de haber operado con información privilegiada durante el colapso de TerraUSD y LUNA en 2022.
El litigio reactivó teorías sobre las llamadas caídas de las 10 am en Bitcoin. Coincidentemente, tras conocerse la demanda, el precio de BTC registró un repunte cercano al 10% en pocas horaas, recuperando niveles cercanos a los 70,000 dólares.
Caso Terraform Labs y acusaciones de insider trading
El caso Terraform Labs gira en torno al colapso de TerraUSD (UST) y LUNA en mayo de 2022, un evento que eliminó aproximadamente 40 mil millones de dólares del mercado. La demanda sostiene que Jane Street retiró 85 millones de UST de un pool de Curve apenas minutos después de que Terraform retirara 150 millones, antes de cualquier anuncio público.
Según el administrador Todd Snyder, esta acción aceleró la pérdida de paridad del stablecoin. También se menciona un chat privado denominado “Bryce’s Secret”, donde presuntamente se compartía información no pública.
Jane Street niega las acusaciones y califica la demanda como infundada. La firma argumenta que el colapso fue consecuencia de la gestión interna de Terraform. Hasta ahora, no existe condena ni resolución judicial.
Más allá del litigio, el caso reabre el debate sobre transparencia en pools de liquidez y trading algorítmico HFT. La velocidad en estos mercados puede amplificar movimientos en cuestión de minutos, especialmente en activos con liquidez fragmentada.
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Bitcoin y el patrón de las caídas de las 10 am
Las caídas de las 10 am describen descensos abruptos en Bitcoin coincidiendo con la apertura de los mercados estadounidenses. Analistas han documentado episodios donde BTC borró ganancias nocturnas en cuestión de minutos, activando liquidaciones de posiciones largas.
Jane Street actúa como participante autorizado en ETF de Bitcoin, como el iShares Bitcoin Trust. Este rol le permite crear y redimir participaciones, arbitrando entre el precio spot y el valor neto del fondo.
“Jane Street es una de las firmas de trading de alta frecuencia más grandes del mundo. Tienen la velocidad y la liquidez para mover los mercados por algunos minutos. El comportamiento es sencillo: 1. Vender BTC en la apertura. 2. Empujar el precio hacia zonas de liquidez. 3. Reingresar más abajo. 4. Repetir todos los días”, publicó Bull Theory.
Algunos observadores sostienen que la estructura de ETF, combinada con coberturas en derivados, podría influir en la dinámica intradía. Sin embargo, no existe acusación formal que vincule directamente a la firma con manipulación de Bitcoin.
“La acción del precio de Bitcoin no es una conspiración manipulada”, escribió Benjamin Cowen, CEO de Into The Cryptoverse.
Tras la presentación de la demanda, el patrón de descensos matinales pareció moderarse y el mercado registró un repunte significativo. Esta coincidencia temporal alimentó narrativas en redes sociales, aunque la correlación no implica causalidad.
“Justo cuando las criptomonedas tocaban fondo el lunes, los titulares sobre la demanda de Jane Street irrumpieron en los medios especializados en criptomonedas. Desde entonces, esto se ha convertido en noticia principal, Bitcoin se revirtió bruscamente y marcó un máximo local”, destacó la firma de análisis Santiment.
Es relevante recordar que el mercado cripto opera 24/7, pero sigue siendo sensible a la liquidez institucional que se activa durante horarios bursátiles. El trading algorítmico puede amplificar movimientos cuando la profundidad es limitada.
Impacto en la percepción y regulación del mercado cripto
El episodio pone de relieve la creciente interconexión entre Wall Street y los activos digitales. Firmas de alta frecuencia participan tanto en mercados tradicionales como en criptomonedas, lo que difumina fronteras regulatorias.
Si el caso prospera, podría impulsar mayor supervisión sobre front-running, divulgación de posiciones y prácticas de market making. Por otro lado, si no se comprueban las acusaciones, el debate podría quedar en el terreno de la especulación.
El rebote reciente de Bitcoin, junto con alzas en Ethereum y Solana, muestra que el mercado responde con rapidez a cambios en el sentimiento. No obstante, la volatilidad sigue siendo estructural.
“Esto apenas empieza. El caso va a revelar cómo opera el dinero inteligente cuando tiene acceso a información que el mercado general no tiene”, expuso mattunchi.
Para inversores y analistas, la pregunta central es cuánto de la acción de precios responde a fundamentos y cuánto a dinámica de derivados y liquidez institucional.
En resumen
Jane Street y Bitcoin protagonizan un episodio que combina litigio histórico y teorías sobre patrones intradía. El caso Terraform Labs reaviva interrogantes sobre transparencia y trading algorítmico en cripto.
Aunque no existe prueba concluyente de manipulación en Bitcoin, el debate refleja la sensibilidad del mercado a eventos legales y a la interacción con grandes firmas financieras. El desenlace podría marcar un punto relevante en la evolución regulatoria.
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