Los mineros de Bitcoin están drenando agresivamente sus reservas en un intento de reforzar los balances frente a un colapso histórico en la eficiencia de los ingresos.
Los datos de CryptoQuant revelan que los mineros han transferido más de 30,000 Bitcoin, valorados en alrededor de 2.6 mil millones de dólares, desde sus monederos desde el 21 de noviembre.
SponsoredLa minería de Bitcoin enfrenta una fase de supervivencia a medida que las reservas caen a mínimos históricos
Como resultado, el éxodo ha reducido las reservas totales de los mineros a 1,80 mil millones de BTC, los niveles más bajos registrados.
Este repentino evento de liquidez señala que los operadores están pasando de acumular a sobrevivir, forzados a monetizar activos duros para cubrir gastos operativos mientras el flujo de efectivo se agota. El catalizador para la venta masiva es una brutal deterioración en la economía de la minería.
Según los datos de Hashrate Index, el hashprice de Bitcoin ha caído más del 50% en las últimas semanas a un mínimo histórico de 34.49 dólares por petahash por segundo.
El hashprice es el estándar de la industria para rastrear los ingresos diarios por unidad de poder de computación.
Para ponerlo en contexto, incluso durante la prohibición de minería en China de 2021 y las profundidades del mercado bajista de 2022, esta métrica rara vez cayó por debajo de 50 dólares.
Los niveles actuales implican que, para todos menos los operadores más eficientes, el costo de generar un nuevo Bitcoin ahora excede el precio de mercado del activo.
Combinando el dolor está una desconexión persistente entre el precio y la dificultad de la red. Mientras que Bitcoin ha corregido un 22% en el último mes para cotizar cerca de 86,075 dólares, el poder total de computación de la red se ha negado a ceder.
¿Se avecina una ola prolongada de capitulación?
El hashrate global sigue siendo elevado en más de un zettahash, sugiriendo que se está practicando un juego de alto riesgo en todo el sector.
Esto implica que los mineros públicos bien capitalizados están manteniendo flotas de próxima generación en línea a pesar de los márgenes negativos. Están efectivamente subsidiando la producción con emisión de acciones o con reservas de efectivo.
La estrategia está diseñada para sacar a los competidores más pequeños y privados que carecen de acceso a los mercados de capital.
Considerando esto, los analistas de la industria advierten que si los precios de Bitcoin no recuperan rápidamente su tendencia alcista, el sector podría enfrentar una ola prolongada de capitulación.
En ese escenario, los mineros en dificultades podrían verse obligados a liquidar no solo sus holdings de Bitcoin, sino también su infraestructura física.
