El Índice de Miedo y Codicia es uno de los indicadores más simples pero más populares del sentimiento del mercado de criptomonedas. Hoy, su valor cayó a 8 en una escala de 0 a 100, lo que sucedió por última vez hace más de dos años durante el crash causado por el COVID-19.
Los valores extremadamente bajos del Índice de Miedo y Codicia indican que hoy en día existe un miedo extremo en el mercado de criptomonedas. Por lo general, tales condiciones, según el lema popular de Warren Buffett, son excelentes oportunidades de compra:
“Ten miedo cuando otros sean codiciosos. Se codicioso cuando otros son miedosos.”
A pesar de esto, una interpretación simple y directa de este indicador en el criptomercado podría conducir a una rápida liquidación de fondos. El miedo extremo a menudo comienza al principio de las caídas, y la codicia extrema mucho antes de que terminen las subidas.
Además, un análisis histórico de las medias móviles del Índice de Miedo y Codicia muestra que incluso el final de las caídas no significó el comienzo de las tendencias alcistas. Resulta que siempre transcurrieron varios meses desde los mínimos extremos del índice hasta el inicio del mercado alcista de criptomonedas. Esta vez fue generalmente un período de larga consolidación y una tendencia lateral.
El Índice de Miedo y Codicia es el más bajo desde el crash ocasionado por el COVID-19
Según datos de alternative.me, el valor actual del Índice de Miedo y Codicia es 8 en una escala de 0 a 100. Este valor viene después de unos 6 meses de caídas. Durante este período, el índice rara vez ha ido más allá del área de miedo extremo (rango 0-24) o miedo (25-49).
En todo el historial disponible del índice, previamente se había alcanzado un valor de 8 o menos en 3 ocasiones (círculos rojos).
Esto sucedió en febrero de 2018 (BTC tocó fondo en 6,000 dólares), agosto de 2019 (BTC tocó fondo en 9,320 dólares) y marzo de 2020 (BTC tocó fondo en 3,782 dólares).
Incluso cuando Bitcoin alcanzó el fondo macro del mercado bajista anterior a 3,156 dólares en diciembre de 2018, llevó al Índice de Miedo y Codicia a una lectura de 9. Hoy vemos una lectura de 8 o menos por cuarta vez desde que se creó este indicador.
¿El fin del mercado bajista? ¡No necesariamente!
Pareciera que los valores extremadamente bajos del Índice de Miedo y Codicia aparecen solo en los mínimos absolutos del precio de BTC. Sin embargo, solo al examinar los ejemplos anteriores, podemos ver que las lecturas extremas no necesariamente indican un fondo en el precio de Bitcoin.
El analista del mercado cripto @Pladizow tuiteó un gráfico del precio de BTC, señalando áreas donde el índice dio lecturas extremadamente bajas. Confirmó, según nuestro análisis, que el indicador ha estado tan bajo solo 4 veces en la historia (el colapso de marzo de 2020 aparece dos veces en su gráfico). Sin embargo, agregó que “después de los dos primeros, el precio cayó mucho más”.
Un gráfico de LookIntoBitcoin.com proporciona otra ilustración de la misma preocupación por no interpretar el índice de una manera simple e inversa.
Codifica por colores el gráfico a largo plazo de Bitcoin para proporcionar información sobre el índice de miedo y codicia en un día determinado.
De hecho, las lecturas rojas extremas aparecen en los mínimos del precio de BTC. Sin embargo, además de esto, podemos encontrarlos con éxito en varias etapas de caídas prolongadas. Por el contrario, vemos lecturas verdes extremas ya en las primeras semanas y meses de aumentos.
Además, alcanzar los dos máximos históricos anteriores (64,500 dólares en abril de 2021 y 69,000 dólares en noviembre de 2021) no estuvo acompañado en absoluto por los puntos verdes más verdes.
Esperando la cruz EMO
En un análisis reciente para BeInCrypto, @AtomowyInvestor señaló cómo se pueden usar los promedios móviles del índice para determinar mejor el estado del mercado de criptomonedas. Señaló la llamada “cruz EMO”, que en los dos casos anteriores fue una buena señal para el comienzo de los mercados alcistas.
Una cruz EMO es cuando los promedios móviles a corto plazo (trimestral, SMA 91 y semestral, SMA 182) del Índice de Miedo y Codicia cruzan por encima del largo plazo (anual, SMA 365). Además, la trimestral también cruza por encima de la semestral en este punto.
Las dos últimas veces que esto sucedió (círculos blancos), marcó el inicio de los mercados alcistas de 2019 y 2020-2021.
En la situación actual del mercado, las medias móviles que nos interesan ya se encuentran en sus posiciones de mercado previas al toro. Sin embargo, todavía están bastante lejos de ser cruzadas.
Además, en las últimas semanas, sus gráficos se mantienen planos y no muestran una tendencia que conduzca a una ruptura rápida. Atomic Investor se refiere a ese estado como “En espera”.
En conclusión, las lecturas extremadamente bajas del Índice de Miedo y Codicia no son tanto una señal de fondo del mercado como una tendencia progresiva hacia uno. Por lo tanto, simplemente interpretar el miedo máximo en el mercado como una señal de compra a corto plazo es una estrategia defectuosa.
Sin embargo, el sentimiento negativo debería ser el punto en el que un inversor inteligente se interese cada vez más en el mercado sangrante y busque pacientemente oportunidades para unirse. Sin embargo, por lo general ocurre lo contrario.
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