Bitcoin (BTC) está mostrando señales de que la oferta se está reduciendo, ya que el Scarcity Index (Índice de Escasez, es español) en Binance ha alcanzado niveles que no se veían desde octubre de 2025.
Este cambio ocurre mientras las wallets de ballenas que tienen al menos 100 BTC marcan un récord y las ventas por parte de holders a largo plazo (LTH) sigue por debajo del pico de 2021.
El aumento del Índice de Escasez refleja condiciones de suministro ajustadas de Bitcoin
El analista Arab Chain informó que el Scarcity Index de Bitcoin en Binance ha subido hasta aproximadamente 5.10, su nivel más alto desde octubre.
Esta métrica mide el equilibrio entre la oferta disponible y la presión de la demanda en el exchange. Una lectura elevada indica que los BTC disponibles para trading han caído por debajo de su promedio histórico.
Arab Chain señaló que este cambio puede reflejar un cambio en el comportamiento de los inversores. En vez de dejar BTC en los exchanges, los holders parecen estar moviéndolo a cold wallets o manteniéndolos por más tiempo.
“Estructuralmente, los valores positivos altos del índice significan que la cantidad de Bitcoin disponible para la venta inmediata en la plataforma se ha vuelto relativamente limitada, lo que puede aumentar la sensibilidad del precio ante cualquier aumento en la demanda. En estos casos, los precios pueden moverse más rápido porque la liquidez disponible no es suficiente para absorber fácilmente grandes compras”, dice el analista.
La visión general de los exchanges respalda esta tendencia. Los datos de CryptoQuant muestran que los exchanges centralizados ahora tienen aproximadamente 2,7 millones de BTC, el nivel más bajo desde finales de 2020.
La actividad de las ballenas de Bitcoin indica confianza
Al mismo tiempo, los datos on-chain muestran que los grandes holders están acumulando más. Ahora existen 20,031 wallets que tienen al menos 100 BTC, un nuevo máximo histórico. A los precios de hoy, una wallet con 100 BTC vale al menos 7,15 millones de dólares.
Santiment también informó que, junto con el récord de wallets de ballenas, unas 954,000 wallets tienen entre 1 y 100 BTC, y unas 57,6 millones de wallets contienen 1 BTC o menos. Esta distribución muestra tanto un grupo concentrado de grandes holders como una participación amplia por cuentas más pequeñas.
El crecimiento de wallets de ballenas ha aumentado mientras el precio se mantiene débil. BTC ha caído aproximadamente un 43% desde su pico en octubre, pero los grandes holders siguen acumulando.
Por otro lado, en el lado de las ventas, el analista Darkfost señaló que, al contrario de lo esperado, los holders a largo plazo (LTH) no vendieron tanto durante el ciclo de 2025. Los datos muestran que los LTH gastaron unos 15,1 millones de BTC en el ciclo de 2025.
Esto es menos que los 15,3 millones de BTC gastados en el ciclo de 2021, que fue el volumen de ventas más alto hasta ahora. En ciclos anteriores, los LTH gastaron 7,3 millones y 13,6 millones de BTC. Así que los niveles de 2025 son altos, pero no récord.
“Estos datos contradicen algunos gráficos que fueron distorsionados por movimientos internos de ciertas entidades. Por ejemplo, Coinbase movió alrededor de 800,000 BTC, la mayoría fue clasificada como suministro de LTH (removido aquí)”, dijo Darkfost. “A medida que más entidades operan en el mercado, este tipo de transferencias internas también ha aumentado, lo que parece ser una característica estructural de este ciclo. En realidad, los LTH probablemente gastaron incluso menos BTC que lo que se muestra aquí, porque la propia definición de lo que es un LTH ha comenzado a cambiar”.
El aumento de la propiedad institucional de Bitcoin está cambiando qué se considera un holder a largo plazo. Aunque los holders tempranos y los mineros siguen activos, los ETF y tesorerías muestran nuevos patrones de tenencia.
Darkfost dijo que los ETF deben mantener «un cierto nivel de reservas» para responder a la demanda de los inversores, mientras que firmas como Strategy Inc. adoptan una visión a largo plazo sin requisitos legales para hacerlo.
“Con el tiempo, su presencia creciente podría estabilizar la presión de venta de los LTH, ya que más de estas entidades entran en el mercado. Por lo tanto, es posible que la definición actual de LTH con el tiempo se vuelva inadecuada a medida que la estructura de propiedad de Bitcoin siga evolucionando”, añadió el analista.
Con la escasez en aumento, la acumulación récord de ballenas y una venta más lenta por parte de los holders a largo plazo, la oferta de Bitcoin se está reduciendo. Si esta tendencia apoyará un rally de precios dependerá de cómo evolucionen la demanda y las condiciones del mercado en los próximos meses.
Por ahora, Bitcoin ha subido en medio de un rally más amplio del mercado. Los datos de BeInCrypto Markets muestran que la criptomoneda se negoció en 71,526 dólares, con un aumento del 3% en el último día.
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