Do Kwon, cofundador y director ejecutivo de Terraform Labs, presentó una serie de medidas el 28 de enero para abordar el problema del agotamiento de las reservas en Anchor, el protocolo DeFi de préstamos construidos en la blockchain Terra.
Anchor paga alrededor del 20% de interés sobre los depósitos de UST, la stablecoin vinculada al dólar estadounidense nativa de Terra. La tasa, conocida como “tasa ancla”, es fija y significativamente más alta en comparación con lo que ofrecen actualmente otros pares de la industria: entre 0% y 8.5%, según defirate.com.
El protocolo puede pagar esta alta tasa con los intereses cobrados por los préstamos, las tarifas de liquidación y el rendimiento obtenido de la garantía de los prestatarios. Pero a medida que colapsaron los criptomercados, los prestatarios escasearon, por lo que Anchor comenzó a recurrir a sus reservas, una forma de cuenta de ahorros, para mantener su llamada “tasa de anclaje”, construida para convertirse en un punto de referencia de la industria.
Según Mirror Tracker, las reservas de Anchor se han desplomado un 55 %, de 70 millones de dólares el 29 de diciembre a 31 millones de dólares el 29 de enero. En promedio, las reservas han caído alrededor de 1,3 millones de dólares al día durante las últimas cuatro semanas. Con la disminución de la demanda de nuevos préstamos, a los usuarios les preocupa que la Reserva Anchor Yield se agote en unas semanas en ausencia de una inyección de efectivo.
LUNA, el token nativo del ecosistema Terra, se desplomó más del 20% a $48 el 28 de enero, ya que los efectos del escándalo del País de las Maravillas se extendieron por toda la industria de las finanzas descentralizadas (Defi), lo que provocó que UST perdiera su paridad. En el momento de la publicación, LUNA ha bajado un 4,3% a $50,47 dólares durante las 24 horas anteriores, y más del 51% menos que su máximo histórico de $103 dólares.
Esto dijo el criptoanalista Freddie Reynolds, en Twitter:
“Es imposible predecir cuál será la última gota que hará que la gente huya de UST, pero creo que lo que ha estado sucediendo en los últimos días está causando que algunas personas reevalúen”.
Kwon promete inyección de efectivo para aumentar las reservas
Do Kwon, director ejecutivo de Terraform Labs, la entidad surcoreana detrás de Anchor, señaló que “los depósitos han aumentado mucho y los préstamos han disminuido”, pero enfatizó que esto no era motivo de preocupación. Kwon dijo que el mecanismo de reserva está funcionando exactamente como debería durante los mercados bajistas, cuando la demanda de préstamos se ralentiza: mantiene la estabilidad.
En el caso de que la “reserva de rendimiento se agote, Anchor simplemente operará como el mercado monetario regular [Defi]”, declaró Kwon, y agregó:
“Si tuviéramos que llegar a esta situación hipotética, Anchor seguirá ofreciendo el rendimiento más alto [15% a 16%] en monedas estables. Con mucho. Estará bien. Mientras tanto, estoy decidido a encontrar formas de subvencionar la reserva de rendimiento. Anchor aún se encuentra en la fase de crecimiento, y mantener el rendimiento más atractivo en DeFi estable fortalecerá ese crecimiento y construirá fosos”.
Terraform Labs inyectó alrededor de 70 millones de UST en Anchor Yield Reserve en mayo del año pasado en medio de una caída en todo el mercado. En ese momento, UST cayó por debajo de su paridad con el dólar estadounidense a alrededor de $ 0,93, creando muchas oportunidades de arbitraje. LUNA colapsó porque los comerciantes temían un colapso del ecosistema Terra.
A largo plazo, Kwon planea reducir la brecha entre los depósitos y los préstamos “agregando más garantías de participación”. En lugar de un puente forzado, tiene la intención de implementar Anchor para los usuarios en otras blockchain como Avalanche, donde “los usuarios quieren pedir prestado de forma nativa en lugar de tener que conectar y configurar nuevas estructuras de administración de claves”.
“El objetivo es reducir el dominio de LUNA en la garantía ancla por debajo del 40% mediante la creciente adopción de otros activos; debería aumentar la tasa de utilización”, explicó Kwon.
¿Qué es el Protocolo Ancla?
Anchor es un protocolo de ahorro que paga a los depositantes de la stablecoin Terra, UST, un rendimiento fijo de aproximadamente el 20%. Los depósitos se prestan a los prestatarios, que bloquean los activos de prueba de participación, como Bonded Luna (bLUNA) o Bonded Ethereum (bETH) como garantía. A medida que aumenta la demanda de préstamos, también lo hacen las tasas de interés. Las ganancias depositadas de la garantía de los prestatarios se pagan a los prestamistas como rendimiento.
A veces, Anchor genera más dinero a partir de los rendimientos de intereses y garantías, y de las tarifas de liquidación, de lo que se necesita para pagar a los depositantes. Guarda el excedente en Anchor Yield Reserve. Siempre que no haya suficiente dinero del grupo de ingresos para pagar a los depositantes a la “tasa de anclaje” acordada, Anchor recurre a la reserva.
Sin embargo, no existe ningún incentivo para que los prestatarios obtengan préstamos cuando los mercados están en declive. Más personas tienden a pasarse a las stablecoins en esos momentos, prefiriendo en cambio estacionar su dinero en un producto de ahorro que genera intereses. Anchor necesita que la demanda de depósitos y préstamos se mueva en conjunto para evitar cualquier desequilibrio entre los dos, como es el caso actualmente.
Al 30 de enero, se depositaron $5,09 mil millones en la cuenta de ahorros de Anchor en comparación con más de $1,28 mil millones prestados, según datos de Anchor Protocol. Eso es un desequilibrio de más del 290%. Además, los efectos dominós del escándalo Wonderland se han extendido por todo el sector Defi para incluir Abracadabra Money, una de las fuentes clave de rendimiento en Anchor.
El protocolo de préstamos fundado por Daniele Sestagalli, que ha impulsado hasta el 25% de la demanda de depósitos en Anchor, según los informes, recibió un golpe, ya que los proveedores de liquidez en pánico retiraron más de $2 mil millones de los grupos que respaldaban la stablecoin MIM, una llave clave, un token para la agricultura en las finanzas descentralizadas.
“El protocolo Abracadabra permite a los usuarios depositar UST para pedir prestado MIM e intercambiar automáticamente MIM por UST. El mecanismo de UST determina que el precio de Luna está vinculado al monto total de UST bloqueado. Entonces, el problema de MIM representa un peligro para la ecología de Terra”, dijo el bloguero chino conocido como Wu Blockchain.
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