La semana pasada, Brasil autorizó el primer ETF spot de Solana, lo que provocó debates sobre la posibilidad de aprobación en EE. UU. Sin embargo, varios expertos financieros siguen siendo escépticos debido a preocupaciones sobre el token nativo, SOL.
Un problema clave es la emisión diaria sustancial de tokens SOL.
Desafíos para la aprobación del ETF de Solana
Datos de un panel de Dune del 11 de agosto mostraron una emisión de más de 162,503 SOL, valorados en aproximadamente 25 millones de dólares.
Estos tokens son recompensas distribuidas a los validadores para mantener la seguridad de la red. Los críticos argumentan que esta alta tasa de emisión podría aumentar la presión de venta, desestabilizando potencialmente el precio a largo plazo del activo.
Un destacado crítico, conocido como smartestmoney.eth, cuestionó la demanda de mercado para SOL dado su alta tasa de emisión.
“¿Quién será el próximo comprador marginal de SOL cuando un excedente de oferta de 165,000 emisiones diarias, con más desbloqueos por venir, supere la demanda?” preguntó retóricamente.
Smartestmoney.eth también señaló la falta de un ETF como un factor que podría limitar el interés institucional, especialmente con actores importantes como Larry Fink volcándose hacia Ethereum.
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Además, hay preocupaciones de que la aprobación brasileña de un ETF de Solana podría no beneficiar realmente a los inversores locales. Un usuario conocido como Caramel expresó escepticismo en X (Twitter).
“¡Brasil aprobó un ETF de Solana! La valoración totalmente diluida de Solana muestra que el 20% de SOL aún está bloqueado. Los VC van a robar a este país ciego de su riqueza. Marzo de 2025, guarda la fecha,” dijo Caramel .
Hizo referencia al calendario de desbloqueo de SOL propiedad del ahora desaparecido FTX, destacando un desbloqueo significativo de 7,5 millones de SOL programado para marzo de 2025.
El jefe de activos digitales de BlackRock, Robert Mitchnick, también expresó reservas sobre la viabilidad de un ETF de Solana. Él enfatizó la disparidad de capitalización de mercado y madurez entre las criptomonedas líderes y activos más pequeños como Solana.
“No creo que vayamos a ver una larga lista de ETF de cripto. Si piensas en Bitcoin, hoy representa aproximadamente el 55% de la capitalización de mercado. Ethereum está en el 18%. El siguiente activo invertible plausible está en, como, el 3%. Simplemente no está cerca de alcanzar ese umbral o historial de madurez, liquidez, etc.,” dijo Mitchnick.
Además, en una entrevista con BeInCrypto, Griffin Ardern, Jefe en BloFin Research & Options, discutió otros posibles obstáculos para Solana, particularmente su estabilidad de red.
“Históricamente, Solana ha experimentado varios incidentes graves de inactividad, e incluso toda la red blockchain ha revertido transacciones o ha estado inactiva por más de 24 horas. Los emisores de SOL pueden necesitar demostrar que la red de Solana es lo suficientemente madura y estable y que la probabilidad de incidentes similares es ‘suficientemente baja para que los inversores la acepten’ para proteger mejor los derechos e intereses de los inversores,” dijo Ardern a BeInCrypto.
A pesar de estos obstáculos, queda algo de optimismo en la industria. Gestores de activos como VanEck y 21Shares ya han solicitado un ETF de Solana en EE. UU.
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La fecha límite para la toma de decisiones de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos es a mediados de marzo de 2025. Esto muestra que, aunque hay desafíos significativos, la puerta no está completamente cerrada para un ETF de Solana.
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