Un exfuncionario de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha aclarado que Ripple, no la SEC, fue la fuerza impulsora detrás del prolongado proceso de apelaciones de este año. La percepción general del público era que la Comisión de Bolsa y Valores estaba demorando el proceso.
Ahora, con ambas partes moviéndose para finalizar el litigio, la resolución final probablemente esté cerca.
Ripple y la Comisión de Bolsa y Valores en el Tribunal
El caso Ripple vs SEC fue una acción de cumplimiento cripto histórica, y aparentemente debería haber terminado en marzo. Sin embargo, una apelación cruzada persistente e intento de acuerdo se mantuvo en las noticias durante meses.
Marc Fagel, un exdirector regional de la SEC y litigante de valores de larga data, abordó la creciente especulación en X (anteriormente Twitter) explicando que Ripple inició un intento fallido de renegociar los términos del tribunal.
La empresa buscó anular una orden judicial y reducir su multa de 125 millones de dólares. Sin embargo, la jueza rechazó estos términos de inmediato.
“Las partes originalmente intentaron resolver el caso en términos que hacían que la desestimación de las apelaciones dependiera de que el tribunal anulara la orden judicial y redujera la multa,” Fagel escribió. “El tribunal se negó. Así que tuvieron que reiniciar el proceso.”
Esencialmente, la Comisión de Bolsa y Valores bajo Gary Gensler prohibió a Ripple vender valores a inversores no institucionales. Ahora que la Comisión está bajo una nueva dirección, la empresa intentó eliminar esta prohibición.
Este proceso llevó a meses de litigios continuos y comparecencias en el tribunal, solo concluyendo a finales de junio.
En retrospectiva, algunas piezas de evidencia circunstancial apoyan estas afirmaciones. Por ejemplo, dos semanas antes de que Ripple y la SEC cerraran la apelación cruzada, presentaron una solicitud conjunta para continuar el proceso judicial.
En ese momento, los observadores legales notaron que la presentación parecía poco entusiasta, sin abordar las preocupaciones clave de la jueza. Esto podría haber significado una inversión decreciente en la batalla.
Aclarando la Orden Judicial de la era Gensler
El problema central de este año proviene de una orden judicial de la era Gensler que prohíbe a Ripple realizar ventas institucionales de XRP sin registro en la SEC. Ripple intentó eliminar esta orden después de que las elecciones de Estados Unidos de 2024 trajeran un nuevo liderazgo a la Comisión bajo el presidente Paul Atkins.
Sin embargo, el sistema legal no se mueve tan rápido como el sentimiento político. Fagel enfatizó que las demoras vistas en 2023 y principios de 2024 fueron rutinarias en litigios federales complejos, no parte de ninguna táctica deliberada de demora por parte de la Comisión de Bolsa y Valores.
¿Qué sigue?: Resolución final esperada el 15 de agosto
El paso final en el caso es procedimental. Ambas partes deben presentar documentos formales para retirar sus apelaciones. La fecha límite de la SEC para responder o avanzar es el 15 de agosto de 2025.
Una vez que eso esté completo, la multa de 125 millones de dólares, actualmente en custodia, se transferirá al Tesoro de Estados Unidos.
“No van a ser ‘absueltos’. Que recaudaron ilegalmente cientos de millones a través de ventas de valores no registrados es una ley establecida,” señaló Fagel.
Aún así, esta parte del caso terminó en una clara derrota para Ripple. Fagel fue tajante en que la SEC no dejaría a Ripple sin consecuencias por violaciones anteriores de valores.
En términos legales, el tribunal ya ha dictaminado que las ventas institucionales de Ripple violaron las leyes de valores, y esos hallazgos siguen siendo vinculantes.
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