Ethereum (ETH) ha recuperado su posición como la blockchain líder en volumen de trading en exchanges descentralizados (DEX).
En esta métrica, Ethereum ha superado efectivamente a Solana (SOL) por primera vez desde septiembre de 2024.
Ethereum supera a Solana en volumen de trading
Según datos de DefiLlama, los DEX basados en Ethereum registraron aproximadamente 63 mil millones de dólares en volumen de trading durante marzo de 2025. Este impulso hizo que Ethereum superara los 51 mil millones de dólares de Solana durante el mismo período.
El cambio marca un momento significativo en la competencia entre Ethereum y Solana en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi). Solana había dominado el espacio DEX durante meses, impulsado por sus bajas tarifas y alto rendimiento de transacciones.
Franklin Templeton notó la tendencia y predijo que el auge de DeFi de Solana podría rivalizar con la valoración de Ethereum:
“Las valoraciones de DeFi de Solana se negocian en promedio más bajas que sus contrapartes de Ethereum a pesar de perfiles de crecimiento significativamente más altos. Esto resalta una aparente asimetría de valoración entre los dos ecosistemas,” se lee en un extracto del informe de Franklin Templeton.
Sin embargo, los recientes descensos en el volumen de trading en plataformas clave basadas en Solana sugieren una dinámica de mercado cambiante. La caída en el volumen de trading de DEX de Solana está estrechamente ligada a la disminución de actividad en plataformas importantes como Raydium (RAY) y Pump.fun.
Pump.fun, en particular, ha visto una fuerte caída en el volumen de trading desde el comienzo del año. Los volúmenes mensuales cayeron de un pico de enero de 7,75 mil millones de dólares a solo 2,53 mil millones de dólares en marzo, representando una caída del 67%.
Datos en Dune muestran que esta caída se alinea con una desaceleración en la tasa de graduación de tokens de la plataforma, que ha caído de 0,8% a 0,65% por semana. La tasa de graduación refleja el porcentaje de nuevos tokens que alcanzan el umbral de capitalización de mercado de 100,000 dólares requerido para migrar de Pump.fun a la plataforma Raydium.
Una tasa de graduación más baja sugiere que menos tokens están alcanzando este umbral, lo que está reduciendo la actividad general de trading en el ecosistema DEX de Solana.
La fortaleza de Ethereum en el mercado DEX
Mientras la actividad DEX de Solana ha flaqueado, el volumen de trading de Ethereum se ha mantenido resistente. Esto probablemente se ve impulsado por el fuerte desempeño de plataformas como Uniswap (UNI) y Curve Finance (CRV).
En marzo, Uniswap por sí solo facilitó más de 30 mil millones de dólares en volumen de trading, contribuyendo significativamente al dominio general del mercado de Ethereum. La capacidad de Ethereum para recuperar el primer lugar también se atribuye a su infraestructura establecida y efectos de red.
A pesar de las tarifas de gas más altas que Solana, Ethereum sigue atrayendo operaciones de alto valor, interés institucional y liquidez. Estos refuerzan su posición como la blockchain principal para la actividad DeFi.
En este contexto, los analistas de la industria creen que, aunque Solana es muy competitiva, todavía tiene un largo camino por recorrer antes de poder destronar a Ethereum.
Mientras tanto, otros dicen que el resurgimiento de Ethereum podría extenderse al segundo trimestre (Q2), impulsado por próximas actualizaciones de la red y tendencias más amplias del mercado:
“Los desarrollos on-chain ofrecen algo de esperanza para ETH…Con Pectra ahora desplegado con éxito en la testnet Holesky y una actualización de mainnet esperada en Q2, ¿podríamos ver una reversión de la tendencia bajista ETH/BTC en el próximo trimestre?” señalaron analistas de QCP Capital .
La actualización Pectra, una vez implementada en la mainnet de Ethereum, se espera que mejore la escalabilidad y eficiencia, potencialmente impulsando la adopción de usuarios y la actividad de trading. Añadiendo al momentum positivo, los ETF spot de Ethereum (fondos cotizados en bolsa) vieron entradas netas el lunes, contrastando con salidas netas de los ETF de Bitcoin.
Esta tendencia sugiere una creciente confianza de los inversores en la posición de mercado de Ethereum. Este cambio en los flujos de ETF podría indicar una reasignación más amplia de capital dentro del mercado cripto, particularmente a medida que Ethereum fortalece su ecosistema DeFi y se prepara para actualizaciones clave.
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