55 días después de la actualización de The Merge, Ethereum ya no emite tokens. Su condición de moneda deflacionaria y “Ultra Sound” es por tanto indiscutible, pero su cotización ha caído más de un 18%.
“¿Pueden las criptomonedas hacerme millonario? Sí, si eres multimillonario”… si sigues a la criptocomunidad en Twitter, probablemente hayas visto este meme circulando desde la caída de FTX.
En cuestión de horas, la capitalización de mercado del mercado cripto cayó por debajo de la marca de 800 mil millones de dólares, una pérdida del 14%. Para los inversores, el día siguiente al colapso de FTX fue un desastre en cualquier medida. Sin embargo, aquí hay algo que podría animarte.
Si bien todos los ojos están puestos en el curso de FTT, ¿recuerdas a Ethereum y su actualización The Merge que se lanzará el 15 de septiembre? ¿No ha olvidado la transición de ETH de la capa de ejecución de Proof-Of-Work (PoW) a la capa de consenso de Beacon Chain de Proof-Of-Stake (PoS), también conocida como ETH 2.0?
Ethereum: La Fusión
Si eres fanático de Dragon Ball Z, este meme podría hacerte sonreír un poco.
¡No más suspenso, la buena noticia es que el árbol deflacionario finalmente ha comenzado a dar sus frutos!
El 13 de septiembre, unas horas antes de The Merge, BeInCrypto publicó un informe sobre el impacto de esta tan esperada transición. Hoy, casi dos meses después, echamos un vistazo a esta actualización que cambió todo sobre Ethereum.
En resumen, The Merge ha cambiado el modelo de emisión y el suministro de ETH. “Anteriormente, los tokens ETH se emitían desde dos fuentes: la capa de ejecución (es decir, la red principal) y la capa de consenso (es decir, Beacon Chain). Desde The Merge, la emisión en la capa de tiempo de ejecución se ha ido a cero. Qué significa?
ETH se vuelve deflacionario
Después de The Merge, Ethereum se convirtió en una moneda ultra fuerte y deflacionaria.
De hecho, hay dos tipos de monedas, a saber: monedas inflacionarias y monedas deflacionarias. Una moneda inflacionaria puede emitirse infinitamente, mientras que una moneda deflacionaria tiene un suministro limitado. Los demás factores permanecen constantes; el poder adquisitivo de las monedas inflacionarias disminuye a medida que se emiten nuevas monedas/billetes.
Las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense, entran en la categoría de monedas inflacionarias.
Por ejemplo, hace cien años la gente podía comprar 15 cafés en McDonald’s por 1 dólar.
Por el contrario, el valor de las monedas deflacionarias aumenta con el tiempo a medida que se vuelven cada vez más escasas y fuertes, lo que significa que desarrollan resiliencia frente a aumentos repentinos de precios y disminuciones a largo plazo en el poder adquisitivo.
Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo, tiene un suministro máximo de 21 millones. Una vez que se emitan estos 21 millones de BTC, la minería de Bitcoin se detendrá, de ahí su condición de moneda deflacionaria. Según la mayoría de los inversores, esta escasez, combinada con la descentralización, hace que las criptomonedas de Satoshi Nakamoto sean un activo muy sólido.
Ethereum: una moneda “Ultra Sound”
Nuevas categorías de activos, nuevos conceptos… el mercado cripto evoluciona a una velocidad vertiginosa, entre estos nuevos conceptos, el de la moneda “Ultra Sound”, que literalmente significa “ultrasólido”, está despertando mucho interés. El concepto fue presentado y popularizado por Justin Drake, investigador de la Fundación Ethereum.
A diferencia de Bitcoin, el suministro de Ethereum no fue fijo. Pero después de su aumento después de la actualización de The Merge, Ethereum a menudo se conoce como una moneda “Ultra Sound”. El dinero sólido es un activo cuya oferta es fija y cuyo valor aumenta con el tiempo.
Sin embargo, una moneda “ultrafuerte” es un activo cuya oferta total disminuye (deflación) y aumenta de valor con el tiempo.
Después de introducir un mecanismo de reducción de tarifas con la actualización EIP-1559 , Ethereum se ha convertido, según sus defensores, en una moneda Ultra Sound.
¿Qué significa esto realmente?
Para comprender mejor el concepto de moneda Ultra Sound, considere el siguiente ejemplo:
Antes de The Merge, la cantidad de ETH emitidos por día se calculaba de la siguiente manera: (1) Recompensas de bloque para mineros + (2) Recompensas de staker de PoS – (3) Tarifas de ETH quemadas por EIP-1559.
El blog oficial de Ethereum publicó un ejemplo de emisión de ETH antes de la infame fusión de redes el 8 de noviembre.
Después de la transición, las recompensas de bloque ya no se generan en la capa de ejecución o en la red principal.
“Después de la actualización de las reglas de consenso, la Prueba de trabajo ya no se usa para la producción de bloques. Toda la actividad de la capa de ejecución se agrupa en bloques de balizas, que son publicados y verificados por validadores de prueba de participación. Las recompensas distribuidas por publicar y validar bloques de balizas se contabilizan por separado en la capa de consenso”.
Dado que la emisión de la capa de ejecución se convirtió en cero después de The Merge, la cantidad total de ETH recién emitida se calculará de la siguiente manera: (2) Recompensas de participación de PoS – (3) ETH quemado por el EIP- 1559.
Resultado esperado: la cantidad de usuarios de la red seguirá aumentando hasta que la cantidad de ETH quemada por EIP-1559 supere la cantidad de ETH distribuida como recompensas de participación . A partir de ahí, ETH comenzará a volverse deflacionario.
¿Estas expectativas se corresponden con la realidad?
Ethereum se está volviendo más fuerte
Los objetivos establecidos por la comunidad de la altcoin más grande y la segunda criptomoneda más grande del mundo se han hecho realidad.
Los datos revelan que se han quemado más de 3,000 ETH, o más de 4 millones de dólares, lo que significa que Ethereum podría volverse deflacionario muy pronto. Esto se debe a que la cantidad de ETH nuevos es menor que la cantidad de ETH quemada.
La oferta total de ETH ha caído bruscamente, alcanzando una tasa de inflación del 0,021% anual. Esta es una señal muy positiva que revela que ETH se convertirá en una criptomoneda deflacionaria, o al menos una criptomoneda de inflación realmente baja.
Antes de The Merge, el término “Ultra Sound” estaba en boca de todos, pero recién ahora adquiere todo su significado. Este cambio permitirá a los inversores generar un rendimiento del 4-5 % (actualmente del 4,3%) en las apuestas de Ethereum.
Una de las razones por las que muchos apoyan la visión de dinero ultra sólido para Ethereum. Este evento aumentaría la probabilidad de adopción de ETH, tanto institucional como comercial.
Centralización preocupante
Algunos especialistas creen que la red Ethereum eventualmente se convertirá en una entidad centralizada. De hecho, las ballenas podrían absorber grandes cantidades de ETH y, en última instancia, dominar gran parte de la red.
Los datos de Dune Analytics revelan que Lido gestiona 4.529.312 de ETH de staking, o el 30,4% del grupo total. Coinbase (13,89%) y Kraken (7,99%) ocupan el segundo y tercer lugar respectivamente.
Obviamente, esta centralización plantea un problema, ya que los inversores o las empresas que poseen estas grandes sumas de dinero podrían ver bloqueados sus fondos por una u otra razón, lo que podría afectar a toda la red de Ethereum.
Del mismo modo, la nueva versión PoS de Ethereum podría otorgar a los principales interesados, es decir, los validadores que protegen la red, el poder de bloquear transacciones de acuerdo con los requisitos reglamentarios y a expensas de la naturaleza confidencial y descentralizada de las criptomonedas.
El otro problema importante que podría surgir es la censura de Ethereum. De hecho, la plataforma MEV Watch revela que algunos software de mejora MEV (Maximum Extractable Value) están regulados por la OFAC, lo que significa que puede censurar ciertas transacciones si las autoridades lo consideran necesario.
Actualmente, el 71% de los bloques de Ethereum cumplen con las regulaciones OFAC. Una cifra que ha aumentado considerablemente respecto a finales de septiembre cuando no superaba el 25%.
OFAC, u Oficina de Control de Activos Extranjeros, es la agencia estadounidense que hace cumplir las sanciones económicas estadounidenses. Este es el organismo regulador que sancionó Tornado Cash y todas las direcciones asociadas con él.
Por ejemplo, Flashbots, el relé MEV-Boost más grande, se niega a procesar cualquier transacción relacionada con el mezclador cripto Tornado Cash.
El precio de ETH cae en rojo
El token nativo de Ethereum, ETH, sufrió otra corrección, que se vio exacerbada por el colapso del exchange de cifrado FTX. A pesar de un ligero repunte, el precio de ETH actualmente ronda los 1,270 dólares, un 74% menos que su máximo histórico.
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