Ethena Protocol (ENA), el proyecto detrás de la stablecoin de dólares sintéticos USDe, ha catapultado su valor total bloqueado (TVL) más allá de la marca de los 2,000 millones de dólares.
Este importante crecimiento se produce en medio de una oleada de escepticismo por parte de expertos experimentados del sector, que se hacen eco de preocupaciones que recuerdan a la debacle de Terra (LUNA).
Ethena registra crecimiento vertiginoso en su TVL
Según los datos de DefiLlama, el 1 de abril, el TVL de Ethena se situaba en 1,54 mil millones de dólares. En sólo cuatro días, ha superado la barrera de los 2,000 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 30%.
Este significativo aumento pone de manifiesto el creciente interés de los inversores por lo que ofrece Ethena.
La lucrativa rentabilidad porcentual anual (APY) del 27% del protocolo y su recientemente lanzado airdrop de tokens ENA sin duda atraen a los inversores. El airdrop de Ethena del 2 de abril recompensó a los usuarios elegibles con unos generosos 750 millones de tokens.
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Esta noticia sigue a otra decisión llamativa de MakerDAO, que supervisa la stablecoin DAI. MakerDAO está explorando una considerable asignación de 600 millones de DAI hacia USDe a través de Morpho Labs.
El auge de Ethena está respaldado por el importante apoyo de destacados inversores como Delphi Digital, Wintermute y Galaxy Digital. Esto añade una capa de credibilidad percibida a la plataforma.
Los expertos expresan su escepticismo sobre USDe
Sin embargo, el vertiginoso crecimiento de Ethena ha venido acompañado de advertencias. Andre Cronje, luminaria de DeFi, expresó su preocupación por la posibilidad de que USDe se enfrente a un colapso similar a la debacle de TerraUSD (UST).
Las preocupaciones de Cronje se centran en el uso por parte de Ethena de contratos perpetuos y la dependencia de garantías basadas en el rendimiento.
El fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, se hizo eco de la advertencia de Cronje, centrándose en los planes anunciados por Ethena de integrar Bitcoin (BTC) como activo de respaldo de USDe. Cuestiona la capacidad de Ethena para mantener una estrategia BTC delta-neutral durante los mercados bajistas.
“Sólo me preocupa que se repita el escenario de LUNA: vender BTC para estabilizar la paridad de USDe si su algoritmo falla durante los mercados bajistas”, enfatizó Ki Young Ju.
Cabe señalar que Anchor Protocol ofrecía alrededor de un 20% de APY en UST. Esto significa que el APY de USDe es incluso superior al de UST.
A pesar de estas voces críticas, USDe se ha convertido en la quinta mayor stablecoin por capitalización. ENA, el token nativo de Ethena, ha experimentado un notable aumento de precio, pasando de 0.62 dólares a 1.25 dólares en menos de dos días tras el éxito del airdrop.
Sin embargo, en el momento de escribir estas líneas, ENA se negocia a 0.99 dólares.
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