Diciembre marcó un mes histórico para los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Ethereum (ETH) en EE. UU., con entradas netas alcanzando los 2,1 mil millones de dólares.
Este hito lo convirtió en el mes de mejor rendimiento para los ETF de Ethereum desde su lanzamiento en julio de 2024.
Los ETF spot de Ethereum alcanzaron un nuevo máximo mensual en diciembre
Según datos de SoSoValue, el ETF de Ethereum de BlackRock (ETHA) lideró en diciembre, registrando 1,432 mil millones de dólares en entradas. El ETF de Ethereum de Fidelity (FETH) le siguió con 752 millones de dólares, mientras que el ETHV de VanEck ocupó el tercer lugar en diciembre con 12 millones de dólares en entradas netas.
Mientras que Bitwise logró flujos netos positivos de hasta 10 millones de dólares, Grayscale registró flujos negativos de 93 millones de dólares.
El 31 de diciembre, el Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) continuó con sus dificultades. El fondo registró una salida de 5,6 millones de dólares en un solo día y una salida neta total de 3,64 mil millones de dólares.
El investigador cripto Trader T corrobora, registrando salidas mensuales de 274 millones de dólares para el ETHE de Grayscale en diciembre.
A pesar del hito de 2,1 mil millones de dólares, los ETF de Ethereum aún están rezagados respecto a sus contrapartes de Bitcoin. El ETF spot de Bitcoin de BlackRock (IBIT) lideró el mercado en 2024, con unos impresionantes 37 mil millones de dólares en entradas netas, significativamente por delante del ETF de Bitcoin de Fidelity (FBTC) con 12 mil millones de dólares.
En contraste, el ETF de Ethereum de BlackRock (ETHA) acumuló 3,5 mil millones de dólares en entradas en 2024, seguido por los 1,5 mil millones de dólares de Fidelity.
Aunque el rendimiento récord de diciembre proporcionó un impulso muy necesario, 2024 ha sido un año desafiante para Ethereum en general.
Según un informe de 10X Research, Ethereum ha luchado por mantener su dominio mientras blockchains competidoras como Solana y TRON han ganado tracción. Basado en esto, entre otras razones, 10X Research expresó escepticismo sobre las perspectivas de Ethereum en 2025.
“La ausencia de catalizadores significativos y el riesgo de que los validadores deshagan su staking presentan grandes desafíos. A menos que Ethereum pueda innovar y recuperar el interés de los usuarios, su bajo rendimiento en relación con Bitcoin puede continuar”, se lee en el informe.
Las dificultades de Ethereum en 2024 son evidentes en su rendimiento de mercado: mientras que Bitcoin subió un 120% el año pasado, Ethereum ganó solo un 48%. Este 70% de bajo rendimiento en relación con Bitcoin ha planteado preguntas sobre la propuesta de valor de Ethereum y la efectividad de sus mejoras en curso.
Preocupaciones sobre el staking de Ethereum y estancamiento en su uso
Según 10X, uno de los puntos clave de venta de Ethereum, el staking, también ha enfrentado críticas. Con el 28% de todo el ETH bloqueado, muchos argumentan que Ethereum se ha convertido en un vehículo de ingresos pasivos en lugar de una blockchain utilizada activamente para DeFi y otras actividades.
Los rendimientos de staking, actualmente alrededor del 3%, se han vuelto menos atractivos en comparación con las tasas de interés de las finanzas tradicionales (TradFi).
La red de Ethereum también ha luchado por recuperar sus niveles máximos de actividad. Las transacciones semanales, que alcanzaron su punto máximo en 11 millones en mayo de 2021, se han estancado en alrededor de 9 millones. De manera similar, las direcciones activas semanales se han mantenido en un rango entre 300,000 y 400,000.
“El estancamiento de Ethereum contrasta fuertemente con el crecimiento de blockchains alternativas. La disminución de la actividad de los usuarios on-chain y su incapacidad para catalizar innovaciones apuntan a un problema sistémico más profundo”, agregó 10X Research.
Otras preocupaciones urgentes incluyen la tendencia entre los validadores. La tasa de crecimiento de 1 mes de validadores activos se ha vuelto negativa, lo que genera temores de que algunos puedan salir de la red. Si esta tendencia se acelera, podría llevar a una presión adicional a la baja sobre los precios de ETH.
A la incertidumbre se suma el precio realizado de Ethereum: el precio promedio al que todo el suministro de ETH se movió por última vez on-chain, actualmente en 2,093 dólares.
Esto está por debajo del precio promedio de depósito para el ETH bloqueado de 2,383 dólares, lo que sugiere que los validadores podrían enfrentar pérdidas si los precios continúan disminuyendo.
A pesar de los desafíos, las entradas de diciembre destacan el atractivo duradero de Ethereum para los inversores institucionales. A medida que el mercado de ETF de ETH madura, Ethereum podría beneficiarse de una adopción más amplia y una mejor liquidez.
Los datos de BeInCrypto muestran que ETH ha caído un 0.37% desde que la sesión del miércoles abrió. Al momento de escribir esto, el precio de Ethereum era de 3,333 dólares.
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