Los ETF spot de Bitcoin experimentaron su mejor día de 2026. Diez de los once fondos originales recibieron entradas el 5 de marzo. En conjunto, captaron aproximadamente 500 millones de dólares. Tras seis semanas de salidas que drenaron cerca de 4,5 mil millones de dólares, la tendencia ha cambiado, pero la brecha aún no se ha cerrado totalmente.
Bitcoin ha subido aproximadamente un 12% desde que fuerzas de Estados Unidos e Israel atacaron Irán el 28 de febrero. El oro subió primero, pero luego perdió sus ganancias. Esta diferencia ha reavivado el debate sobre cuál activo es el verdadero refugio seguro, y un analista destacado se apresuró a complicar la respuesta.
Los flujos de ETF de Bitcoin vuelven a ganar fuerza
Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos tuvieron su peor inicio de año registrado en 2026. Seis semanas consecutivas de salidas — la racha más larga desde principios de 2025 — drenaron aproximadamente 4,5 mil millones de dólares de los fondos.
Solo el IBIT de BlackRock perdió más de 2,1 mil millones de dólares durante las peores cinco semanas. El FBTC de Fidelity perdió más de 954 millones de dólares.
El cambio de tendencia ha sido igual de fuerte. La semana del 27 de febrero hubo entradas netas de 787 millones de dólares. La semana del 4 de marzo se sumaron otros 1.15 mil millones de dólares. El analista senior de ETF en Bloomberg, Eric Balchunas, dijo que la brecha acumulada en el año está “casi cerrada”.
Las entradas netas acumuladas en todos los ETF spot de Bitcoin estaban en 55,95 mil millones de dólares al 4 de marzo, frente a los 57,08 mil millones de dólares al inicio de año, pero la recuperación es rápida.
La amplitud de la participación resalta el cambio. A principios de 2026, las entradas se concentraban principalmente en IBIT mientras otros fondos perdían dinero. Que diez fondos se muevan en la misma dirección el 5 de marzo muestra un verdadero cambio de sentimiento, no solo una rotación dentro del grupo de ETF.
No hay sobreinterpretar los números
Balchunas planteó la pregunta obvia en X. ¿Que Bitcoin suba un 12% significa que es el nuevo refugio seguro? ¿Que el oro caiga significa que ha perdido su propósito? Luego él mismo respondió: no.
Dijo que quería señalar una trampa. Juzgar un activo solo por cómo cambia su precio en un corto periodo puede llevar a malas conclusiones. Los aumentos de Bitcoin, sugirió, pueden no tener relación con la geopolítica.
Un cambio en el sentimiento del mercado y la disminución de obstáculos institucionales probablemente sean los verdaderos motivos. La caída del oro podría deberse simplemente a la toma de ganancias. “Quién sabe”, escribió.
La acción real del precio respalda su advertencia. Cuando ocurrieron los ataques en Irán, Bitcoin cayó rápidamente — de alrededor de 67,000 dólares hasta 63,038 dólares.
El oro subió hasta cerca de 5,376 dólares por onza. Bitcoin solo rebotó después de conocerse la noticia de la muerte de Khamenei. Luego, el oro retrocedió mientras los traders evaluaban posibles subidas de tasas por parte de la Fed.
El contexto es importante para ambos activos. El oro ya había subido más de 1,000 dólares por onza en los 60 días previos a los ataques. Bitcoin había caído casi un 23% desde enero, su peor inicio de año registrado. Ambos se movían desde puntos extremos.
Unos pocos días de divergencia no demuestran nada. Lo que sí muestra la información sobre los ETF es que las instituciones están regresando a Bitcoin. “Respeto tanto al oro como activo, como a Bitcoin”, escribió Balchunas.
