El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) ha caído más de 10 puntos desde enero, marcando uno de sus descensos más pronunciados en lo que va del año (YTD) desde la turbulencia de septiembre de 2022.
Los analistas ven este debilitamiento persistente del dólar como un posible impulso para Bitcoin (BTC), catapultando potencialmente a la criptomoneda pionera hacia nuevos máximos históricos (ATH), especialmente cuando se mide contra el dólar.
El DXY de EE.UU. se desploma, ¿Podría Bitcoin alcanzar nuevos máximos históricos?
Los datos de TradingView muestran que el DXY de EE.UU. ha estado en un declive constante desde el comienzo del año, cayendo casi un 10% YTD. Tras establecer un máximo intradía de 110.176 el 13 de enero, ha caído más de 10 puntos a 100.011 al momento de escribir esto.
Según Bloomberg, la reciente caída del dólar puede ser solo el comienzo. Standard Chartered advierte que el dólar estadounidense enfrenta un riesgo “mayor” de depreciación en 2026 si las políticas del presidente Donald Trump aumentan la deuda nacional sin generar un crecimiento económico correspondiente.
Steve Englander, Jefe de Investigación de FX del G10 en Standard Chartered, dijo en una nota de investigación reciente que EE.UU. enfrenta una mezcla peligrosa: una deuda gubernamental en aumento y obligaciones crecientes con acreedores extranjeros.
“Si la economía o los mercados financieros flaquean, el riesgo a la baja para el USD es mayor cuanto mayor sea la acumulación de pasivos externos,” dijo Englander a Bloomberg.
Agregó que los acreedores extranjeros pueden comenzar a exigir primas de riesgo a través de mayores rendimientos del Tesoro o un dólar más débil si pierden la fe en la sostenibilidad de la deuda de EE.UU.
“Si la trayectoria de la deuda no se aplana, los términos de los préstamos pueden volverse cada vez más onerosos a medida que las primas de riesgo aumentan el costo de los préstamos públicos y privados,” advirtió Englander.
Estas declaraciones se alinean con las recientes advertencias del pionero de Bitcoin Max Keiser, quien destacó el creciente riesgo de deuda de EE.UU. como “las stablecoins trabajan el dólar estadounidense hasta la muerte.”
Además, Keiser advirtió que el aumento de los rendimientos en los bonos de EE.UU. podría alimentar temores de inestabilidad económica, aumentando el atractivo de Bitcoin como un refugio contra la inflación de suministro fijo.
De manera similar, Geoff Kendrick de Standard Chartered destacó la resiliencia de Bitcoin como un refugio contra riesgos financieros y del Tesoro de EE.UU.
“Creo que Bitcoin es un refugio contra los riesgos tanto de TradFi como del Tesoro de EE.UU.,” dijo Kendrick en una entrevista con BeInCrypto.
Standard Chartered señala riesgo del dólar
La reciente ronda de aranceles agresivos y propuestas fiscales de varios billones de dólares de Trump ya ha comenzado a inquietar a los inversores.
Si bien los mercados inicialmente esperaban que estas políticas impulsaran el crecimiento, la confianza se está desvaneciendo rápidamente.
Los inversores extranjeros actualmente se están absteniendo de salir de los activos de EE.UU. por completo, pero cualquier fracaso en lograr una expansión económica sostenida podría cambiar eso rápidamente.
“Si la política comercial sigue siendo errática, los inversores serían reacios a aumentar su exposición al dólar, lo que podría desencadenar un movimiento ‘pronunciado’ a la baja. Mientras tanto, la mejora de las condiciones económicas en Europa y China podría aumentar la presión de venta sobre el dólar al atraer capital fuera de EE.UU.,” agregó Englander.
Notablemente, esta debilidad del dólar ha sido un poderoso impulsor del reciente aumento de Bitcoin, con la criptomoneda pionera sirviendo como un refugio contra la incertidumbre del fiat.
“Se podría argumentar que Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos porque el dólar estadounidense está muy débil en este momento. Otras monedas importantes serán las próximas víctimas de Bitcoin,” observó el analista Crypto Rover .
Bitcoin parece ser el claro ganador en medio de la incertidumbre fiscal
De hecho, al comparar el rendimiento de BTC contra pares de fiat como EUR, GBP y JPY, la ruptura de Bitcoin parece menos dramática que contra el USD. Esto resalta cuánto del rally está impulsado por la devaluación del dólar.
No obstante, aunque Bitcoin se beneficia de un dólar debilitado a corto plazo, las implicaciones macroeconómicas más amplias son más complejas.
Si la inflación aumenta debido a que los inversores extranjeros exigen mayores rendimientos o huyen del dólar, incluso activos como Bitcoin pueden enfrentar volatilidad en medio de un sentimiento de aversión al riesgo más amplio.
Aun así, Bitcoin parece ser el claro ganador en medio de la incertidumbre fiscal, negociándose por 108,485 dólares al momento de escribir esto.
Los inversores se preparan para un camino de deuda potencialmente insostenible y una continua debilidad del dólar. Como resultado, la reputación de Bitcoin como reserva de valor y cobertura contra la erosión del fiat está siendo puesta a prueba.
Mientras Bitcoin está superando esta prueba, también es importante notar que el precio de BTC se está estancando en el rango de 108,000 dólares. Basado en esto, el capital podría comenzar a rotar hacia las altcoins.
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