Dos meses después de que Elon Musk criticara la gestión de la Administración Trump sobre la deuda nacional, los informes indican que Estados Unidos ha añadido otro billón de dólares en deuda federal en solo 48 días.
El gasto deficitario se ha convertido en el mayor impulsor macroeconómico con la menor atención mainstream. Bitcoin, Ethereum y las finanzas descentralizadas (DeFi) ya no son solo jugadas especulativas. Más bien, son coberturas estructurales contra un sistema fiscal roto.
¿La espiral de deuda de EE.UU. se trata de gasto o de tasas de interés?
El aumento se traduce en alrededor de 21 mil millones de dólares por día. Destaca lo que analistas e inversores como Elon Musk han advertido antes, que el sistema fiduciario está atrapado en un camino insostenible, y los activos digitales pueden ser la cobertura.
En retrospectiva, Elon Musk particularmente señaló la recientemente firmada One Big Beautiful Bill Act como crucial para amplificar aún más un déficit ya alarmante.
Sin embargo, desde el 11 de agosto, la deuda de EE.UU. ha aumentado en 200 mil millones de dólares, acercando el total nacional a los 38 billones de dólares.
Washington registró un déficit de 291 mil millones de dólares solo en julio, el segundo más grande para cualquier julio registrado. Los déficits están en 1,63 billones de dólares para el año fiscal 2025, un aumento del 7.4% interanual (YoY), y en camino de superar los 2 billones de dólares.
De manera similar, el gasto gubernamental ha explotado al 44% del PIB, un nivel solo visto durante la Segunda Guerra Mundial y la crisis financiera de 2008.
Mientras que la Reserva Federal (Fed) aún insiste en un aterrizaje suave, los números subyacentes cuentan una historia más dura. Los ingresos apenas están creciendo un 2.5% anual, mientras que el gasto aumentó casi un 10% el mes pasado.
“…Es un problema de gasto, NO un problema de tasas de interés… Es una crisis de gasto,” articularon los analistas de la Kobeissi Letter.
Este comentario sugiere que los déficits anuales permanecerían en los billones incluso si la Fed redujera las tasas.
Implicaciones para el mercado cripto y los mercados financieros
Los mercados de bonos ya están mostrando señales de advertencia. Los inversores exigen mayores rendimientos para los Bonos del Tesoro de EE.UU., con subastas recientes superando el 5%, una rareza en la historia moderna.
A medida que la refinanciación de la deuda se acelera a tasas más altas, el agujero fiscal se profundiza. Esto presenta una perspectiva bastante técnica para las acciones, las materias primas y especialmente las criptomonedas.
En el corto plazo, los mayores rendimientos pueden drenar la liquidez de los activos de riesgo. Sin embargo, a largo plazo, el gasto deficitario persistente erosiona la confianza en el fiduciario. Esta tendencia ha beneficiado históricamente a Bitcoin y a los activos digitales con límite fijo.
Mientras que los traders de criptomonedas a menudo enmarcan a Bitcoin como oro digital, el caso se fortalece cuando los regímenes fiduciarios demuestran insostenibilidad fiscal.
“En nuestro camino fiscal actual, hay un 100% de certeza de quiebra de EE.UU. a largo plazo,” añadieron.
Para muchos en el sector cripto, la trayectoria de la deuda de Estados Unidos valida la tesis de que los activos descentralizados ofrecen protección contra la mala gestión fiscal soberana.
Con 38 billones de dólares en deuda acechando y déficits bloqueados por encima de 1,5 billones de dólares anualmente, la tentación para los futuros responsables políticos de inflar las obligaciones crece. Ese riesgo es alcista para la narrativa de escasez de Bitcoin.
Las altcoins también podrían beneficiarse indirectamente, ya que los asignadores institucionales exploran alternativas a los Bonos del Tesoro con rendimientos reducidos.
Las stablecoins y los Bonos del Tesoro tokenizados ya están absorbiendo capital, pero el desbordamiento de liquidez puede extenderse con el tiempo a los mercados cripto más amplios.
Lo que suceda a continuación depende de si el Congreso controla el gasto (poco probable en un año electoral) y de cuán agresivamente la Fed equilibra la política de tasas con la sostenibilidad de la deuda. Sin embargo, cualquiera de los caminos conlleva riesgos.
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