Delphi Digital dice que la era de los airdrops ha terminado tras descubrir que entre el 78% y el 94% de las wallets que recibieron seis tokens populares vendieron la mayoría de su asignación en un plazo de 90 días.
La firma de investigación analizó 3.7 millones de wallets durante cinco años, argumentando que los regalos gratuitos de tokens ahora generan vendedores en lugar de holders comprometidos.
¿Los airdrops están muertos? Delphi dice que hasta el 94% de las wallets vende en menos de 90 días
Los airdrops se convirtieron en una forma estándar para que los proyectos construyeran comunidades y recompensaran a los primeros usuarios. Sin embargo, últimamente este modelo ha sido cuestionado.
Delphi estudió Uniswap (UNI), Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP) y Pudgy Penguins (PENGU), entre otros tokens distribuidos en cuatro blockchains. Las tasas de salida aumentaron con el tiempo en vez de estabilizarse.
Delphi encontró que el porcentaje real de ventas era de 4-11% más alto al día 90 que al día 30. Así, la cifra citada de 30 días no refleja completamente cuántos destinatarios dejan el token.
La firma presentó cuatro razones principales por las que la situación podría empeorar para los airdrops. Primero, el costo de crear wallets falsas tipo “sybil” está cayendo a casi cero, ya que las herramientas automáticas hacen que el farming sea barato y la detección poco confiable.
Segundo, la próxima ola de emisores, incluyendo tesorerías tokenizadas y DeFi regulado, no enviará tokens a wallets anónimas. Tercero, la matemática de adquisición falla, ya que Arbitrum pagó aproximadamente 1.16 mil millones de dólares a usuarios que se fueron en menos de un mes.
Por último, la empresa también dijo que los casos extraordinarios no significan mucho. Hyperliquid (HYPE) absorbió ventas mediante recompra, financiadas con más de 1 mil millones de dólares en ingresos. Jito (JTO) evitó el farming porque su grupo elegible se mantuvo pequeño.
“Los tokenomics están comenzando a requerir un rendimiento real del protocolo. MegaETH bloqueó el 53% de su suministro dependiendo de metas de rendimiento. Pendle destina alrededor del 80% de los ingresos a recompras para los stakers. La distribución de tokens está pasando de regalos a resultados por rendimiento,” añadió Delphi.
Seguimientos independientes ya habían apuntado en la misma dirección. Un trader previamente registró 30 airdrops recibidos desde diciembre de 2024 y encontró que solo uno seguía cotizando por encima de su precio de lanzamiento. Varios se habían desplomado casi por completo, reforzando la tendencia.
