Los ciclos de auge y caída de Bitcoin, que antes eran predecibles, están volviéndose cada vez más irrelevantes, dice el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju.
Este sentimiento surge mientras el precio de Bitcoin (BTC) se mantiene por encima del umbral de 100,000 dólares. La criptomoneda pionera está recibiendo impulso del interés institucional y las mareas macroeconómicas.
La teoría del ciclo de Bitcoin es obsoleta, según Ki Young Ju
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, admitió que su predicción anterior de que el ciclo alcista de Bitcoin había terminado hace dos meses fue incorrecta:
“Hace dos meses, dije que el ciclo alcista había terminado, pero estaba equivocado. La presión de venta de Bitcoin está disminuyendo, y están llegando enormes entradas a través de ETF… En el pasado, el mercado era bastante simple… las viejas ballenas, los mineros y los minoristas se pasaban la bolsa entre sí”, escribió.
Este sentimiento surge mientras jugadores de finanzas tradicionales (TradFi) como los ETF (fondos cotizados en bolsa) e inversores institucionales inyectan nuevas dinámicas en el mercado de activos digitales. Según el ejecutivo de CryptoQuant, los ETF, MicroStrategy (ahora Strategy) y las instituciones están reescribiendo el guion.
Históricamente, los analistas on-chain rastreaban las reservas de los mineros, los movimientos de las ballenas y las entradas minoristas para identificar los picos de los ciclos. Según Ki, el sistema funcionaba bien cuando todos se apresuraban a salir al mismo tiempo.
Sin embargo, hoy en día, esos indicadores están perdiendo relevancia. Strategy ahora posee 555,450 BTC, una participación que recientemente se expandió con la compra de 1,895 BTC por 180,3 millones de dólares. Las tenencias de Bitcoin de la empresa han aumentado 50,1% debido a estrategias de acumulación a largo plazo y una convicción institucional sostenida, no por el momento cíclico.
La entrada de ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos y las crecientes asignaciones de jugadores globales de TradFi están obligando a los analistas a revisar sus evaluaciones de los flujos de liquidez. BeInCrypto también informó que los ETF con sede en Estados Unidos vieron regresar las entradas netas en mayo, impulsando a Bitcoin nuevamente por encima de 100,000 dólares.
Este hito ha desestabilizado aún más las narrativas tradicionales de ciclos, un cambio estructural que Ki también refleja:
“Parece que es hora de desechar esa teoría de ciclos… Ahora, en lugar de preocuparse por las viejas ballenas vendiendo, es más importante centrarse en cuánta nueva liquidez está llegando de las instituciones y los ETF”, afirmó el analista de CryptoQuant.
Aún así, Ju insiste en que los datos on-chain conservan valor analítico. Cita el gráfico Signal 365 MA como un barómetro a largo plazo. Esta métrica rastrea la desviación del precio de Bitcoin de su media móvil de 365 días. Sin embargo, incluso ese modelo, que una vez enmarcó con precisión los extremos cíclicos. Ahora lucha en medio de nuevas variables y muestra signos de recalibración.
Bitcoin detrás del bull market de criptomonedas, según CryptoQuant
En otro lugar, el analista Kyledoops señaló en X que el Indicador Bull-Bear de CryptoQuant acaba de dar su primera lectura alcista desde febrero, aunque débilmente, mientras BTC recuperó los 100,000 dólares:
“El 30DMA está subiendo. Un cruce por encima del 365DMA históricamente ha iniciado grandes corridas. Podría no ser nada. Podría ser todo”, observó.
Más allá de las señales de los gráficos, las fuerzas macro también aceleran la fusión de Bitcoin con TradFi. BeInCrypto informó que Bitcoin es cada vez más visto como un hedge contra el riesgo del Tesoro de Estados Unidos y la devaluación del fiat.
Los círculos de gestión de activos tradicionales ahora reflejan este sentimiento. El mercado de Bitcoin ya no encaja en la antigua caja cíclica. Los analistas pueden verse obligados a ajustar sus marcos con las entradas de ETF, las reservas institucionales y la creciente presencia de TradFi:
“Solo porque estaba equivocado no significa que los datos on-chain sean inútiles. Los datos son solo datos, y las perspectivas varían. Me esforzaré por proporcionar análisis de mayor calidad en el futuro”, concluyó Ju.
Esta perspectiva sugiere que el mercado de Bitcoin está madurando, y con TradFi tomando progresivamente las riendas, el libro de jugadas se está reescribiendo en tiempo real.
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