¿Cómo reaccionará el mercado cripto ante una posible victoria de Ripple sobre la SEC?

La criptomoneda XRP nativa de Ripple se está disparando en medio de la anticipación de que una posible victoria en un caso de valores histórico contra la SEC. Dado que se espera el fallo oficial en cuestión de días, ¿Qué podría significar esto para el mercado cripto?

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó una demanda contra Ripple Labs, Inc. y dos de sus ejecutivos en diciembre de 2020. Alegó que Ripple violó las leyes federales de valores. La SEC afirma que Ripple realizó una oferta de valores no registrada de 1,3 mil millones de dólares en tokens XRP a partir de 2013.

Según la SEC, XRP está clasificado como un security (valor, en español) bajo el test de Howey. Esta es una prueba legal utilizada por la SEC para determinar si una transacción constituye un contrato de inversión. Ripple ha disputado fervientemente las acusaciones de la SEC.

Argumenta que XRP no es un valor y que la SEC se ha excedido en su autoridad reguladora. El caso aún está en curso y su resolución podría tener un impacto de gran alcance en la industria de las criptomonedas en general.

El viaje se acerca a su fin

Ahora parece que la larga enemistad de Ripple con la SEC podría terminar pronto. Ripple y su CEO, Brad Garlinghouse, hicieron su presentación final ante el tribunal el 2 de diciembre.

La criptomoneda XRP nativa de Ripple se está disparando en medio de la anticipación de que el fallo favorecerá a la firma FinTech.

XPR es actualmente la sexta criptomoneda más grande por capitalización de mercado. Actualmente, se cotiza apenas por debajo de la marca de 0.45 dólares. Parece que los inversores con mucho dinero han estado comprando el token, tal vez esperando una victoria de Ripple.

Implicaciones para XRP y la industria cripto

La demanda extendida entre la empresa FinTech y los organismos reguladores podría afectar directamente al mercado en general cripto. Si Ripple gana el caso, que Garlinghouse espera concluir para el segundo trimestre de 2023, podría cambiar la forma en que la SEC regula las criptomonedas.

Una victoria para Ripple probablemente también aumentaría el precio de otras criptomonedas, particularmente aquellas similares a XRP.

Estos son algunos posibles resultados e implicaciones:

• El precio de XRP podría aumentar: si Ripple gana el caso, aclarará el estado legal de XRP. Esto podría conducir a una mayor demanda de la criptomoneda y dar como resultado un aumento en el precio de XRP.
• Otras criptomonedas podrían beneficiarse: una victoria de Ripple podría crear un precedente para otras criptomonedas que enfrentan incertidumbre regulatoria. Podría conducir a una mayor claridad sobre el estado regulatorio de los activos digitales. Esto podría aumentar la confianza de los inversores y fomentar una adopción más amplia de XRP.
• Mayor claridad regulatoria: el caso Ripple podría aclarar el estado regulatorio de las criptomonedas, que ha sido una fuente principal de incertidumbre para la industria. Si el tribunal explica que XRP no es un security, podría guiar a otras criptomonedas, lo que podría conducir a un entorno regulatorio más favorable.
• El negocio de Ripple podría crecer: una victoria para Ripple podría impulsar su negocio, ya que podría operar sin la incertidumbre regulatoria que lo ha afectado durante años. Esto podría conducir a una mayor adopción de sus productos, como sus soluciones de pago transfronterizo, y un mayor crecimiento de la empresa.
• La reputación de Ripple podría mejorar: la demanda ha dañado la posición de Sipple a los ojos de algunos inversores y socios potenciales. Una victoria en el caso podría ayudar a restaurar parte de esa reputación, lo que podría conducir a un aumento de las asociaciones y la inversión en la empresa.

En resumen, una victoria de Ripple en la demanda de la SEC podría tener implicaciones significativas para los mercados de criptomonedas más amplios. Es probable que aclarar el estado regulatorio de los activos digitales también aumente la confianza de los inversores en las criptomonedas.

Si la decisión de Ripple es contraria a las expectativas

El fallo también puede tener consecuencias negativas si la jueza Analisa Torres falla a favor de los reguladores. Si es así, podría significar que muchas criptomonedas también pueden clasificarse como valores.

A principios de este mes, Ripple argumentó que un fallo anterior de la Corte Suprema agregó credibilidad a su caso y presentó documentos judiciales que lo decían.

Si las criptomonedas fueran declaradas valores en Estados Unidos, significaría que estarían sujetas a los mismos requisitos regulatorios y supervisión que los valores tradicionales. Esto tendría varias implicaciones.

Obstáculos y restricciones

• Requisitos legales: las criptomonedas que se clasifican como valores deben cumplir con los requisitos de registro y divulgación de la SEC. Esto significa que los emisores de estas criptomonedas tendrían que presentar declaraciones de registro ante la SEC y proporcionar a los inversores informes periódicos sobre su situación financiera y sus operaciones.
• Restricciones de trading: las criptomonedas consideradas valores estarían sujetas a restricciones de trading según las leyes federales de valores. Por ejemplo, solo podrían negociarse en bolsas de valores registradas, y las personas o entidades que participen en actividades comerciales tendrían que estar registradas en la SEC.
• Impactos potenciales en el mercado de criptomonedas: declarar criptomonedas como valores podría afectar significativamente el mercado de criptomonedas en general. Podría conducir a un mayor escrutinio regulatorio, lo que dificultaría que las criptomonedas obtengan una aceptación y adopción generalizadas.
• Impacto en los inversores de criptomonedas: para los inversores, las criptomonedas clasificadas como valores estarían sujetas a las mismas leyes de protección al inversor que los valores tradicionales. Esto significa que tendrían derecho a ciertos derechos y protecciones legales. Esto incluye el derecho a demandar a los emisores por fraude.

En general, las criptomonedas declaradas como valores bajo la SEC representarían un cambio significativo en el panorama regulatorio de las criptomonedas. Esto podría tener un impacto de gran alcance en la industria.

Sin embargo, el resultado del caso sigue siendo incierto y es difícil predecir cómo afectará a la industria.

La clasificación de XRP se reduce al test de Howey

El test de Howey se usa en los Estados Unidos para determinar si un activo se considera un valor. Fue establecido por el caso de la Corte Suprema SEC v. W.J. Howey Co. en 1946 y se utiliza para determinar si existe un contrato de inversión. Un contrato de inversión se define como una inversión de dinero en una empresa común con la expectativa de obtener ganancias.

Cuando se trata de criptomonedas, si pasan o no el test de Howey sigue siendo un tema de debate. Algunas criptomonedas, como Bitcoin, a menudo se consideran más como una mercancía similar al oro y, por lo tanto, no están sujetas a las leyes de valores.

Sin embargo, otras criptomonedas, especialmente aquellas que tenían ofertas iniciales de monedas (ICO), han estado sujetas a acciones de aplicación de la SEC por no pasar la prueba.

La SEC ha proporcionado una guía que establece que si una criptomoneda o token en particular es un valor dependerá de los hechos y circunstancias de la oferta, incluidas las realidades económicas de la transacción.

Algunos factores clave que considera la SEC incluyen si los inversores esperan beneficiarse de los esfuerzos de otros, si existe una empresa común y si existe una expectativa razonable de ganancias.

Entonces, ¿Las criptomonedas pasan el test de Howey? Bueno, no es tan simple.

¿Por qué la confusión?

Una criptomoneda como Bitcoin no pasa el test de Howey. Si bien Bitcoin cumple con el primer punto del test, no satisface los elementos segundo y tercero. Esto se debe a que no es una empresa conjunta y no depende de otros para aumentar su valor. No obstante, la última represión de la SEC podría demostrar lo contrario.

Si bien el test de Howey se ha utilizado ampliamente para determinar el estatus legal de varios tipos de inversiones, incluidas las criptomonedas y los activos digitales, existe un debate en curso entre los expertos legales y los reguladores sobre si la prueba sigue siendo adecuada en los mercados financieros actuales en rápida evolución.

Algunos argumentan que el test de Howey debe ser más limitada en su definición de valor y que los nuevos tipos de inversiones, como tokens y otros activos digitales, pueden no encajar perfectamente en su marco.

Hablando con BeInCrypto, Joseph Hall y Jai Massari, socios de la firma legal David Polk, también sostienen que el test de Howey debe actualizarse:

“El test de Howey, una sola oración en opinión de la Corte Suprema, nunca se imaginó como una forma de responder las preguntas que enfrentamos hoy en día en la regulación de los mercados de cripto, donde muchos tokens no representan la propiedad de un negocio y no reclaman los ingresos, ingresos o activos de una empresa económica”.

Otros sostienen que el test es lo suficientemente flexible para adaptarse a nuevos modelos de inversión y que el Congreso o la SEC deberían realizar cualquier cambio en el test en lugar de los tribunales.

Se necesita más claridad

¿Cómo revisar el test de Howey? Es un tema legal complejo que requiere la consideración de varios factores. Estos incluyen la protección de los inversores, la innovación del mercado y la naturaleza evolutiva de las transacciones financieras.

En última instancia, cualquier cambio en el test probablemente dependerá de las acciones de los reguladores, los legisladores y los tribunales.