Jane Street ha vuelto a ser noticia después de que el patrimonio de Terraform Labs acusara a la firma de insider trading relacionado con el colapso de TerraUSD (UST) y LUNA en mayo de 2022.
La demanda alega que Jane Street usó información no pública sobre los retiros de liquidez de Terraform para salir de sus posiciones y obtener ganancias antes de que la stablecoin perdiera su paridad con el dólar.
La demanda contra Terraform vuelve a poner a Jane Street bajo escrutinio
Según la demanda, Terraform retiró de manera silenciosa aproximadamente 150 millones de dólares de liquidez de los pools de Curve que respaldaban a UST. Poco después, monederos vinculados a Jane Street supuestamente retiraron o vendieron decenas de millones de dólares en UST.
Terraform afirma que estas acciones aceleraron la pérdida de confianza que provocó un colapso más grande, eliminando cerca de 40 mil millones de dólares en valor.
Sin embargo, esto sigue siendo solo una acusación. Jane Street ha negado haber actuado de manera incorrecta y ha dicho que se defenderá en la corte. Ningún tribunal ha fallado aún sobre las acusaciones.
Un patrón de vínculos indirectos con grandes fracasos del sector cripto
El nombre de Jane Street también ha salido muchas veces en relación con otros grandes colapsos de cripto, incluyendo FTX. Sin embargo, la firma no ha sido acusada de mala conducta en el caso de FTX.
En realidad, la relación es a través de personas. Sam Bankman-Fried, fundador de FTX y Alameda Research, trabajó antes como trader en Jane Street. La CEO de Alameda, Caroline Ellison, también empezó su carrera en la firma.
Estos vínculos reflejan el papel de Jane Street como un lugar importante de formación para traders cuantitativos. Sin embargo, no hay pruebas verificadas de que Jane Street, como empresa, haya jugado algún papel en el fraude o colapso de FTX.
Los investigadores han atribuido el colapso al mal uso interno de fondos de clientes por parte de los directivos de FTX y Alameda.
El papel de Jane Street como market maker de criptomonedas
Jane Street funciona como una firma global de trading cuantitativo y proveedor de liquidez. Utiliza algoritmos y modelos estadísticos para negociar acciones, bonos, ETF y, cada vez más, criptomonedas. La firma no maneja exchanges de criptomonedas ni emite tokens. Más bien, actúa como market maker.
Los market makers ofrecen liquidez comprando y vendiendo activos constantemente, ayudando a que los mercados funcionen sin problemas.
Por este motivo, Jane Street interactúa con muchas empresas de criptomonedas como contraparte en operaciones de trading. Esto le da exposición a eventos importantes del mercado, incluidos los colapsos.
Jane Street se convirtió en uno de los mayores market makers durante el rápido crecimiento de la industria entre 2020 y 2022. Operó en los exchanges más grandes y dio liquidez a muchos criptoactivos.
Por su tamaño, su actividad de trading muchas veces aparece en registros de blockchain y en pools de liquidez. Sin embargo, la visibilidad no significa necesariamente que cause los hechos.
Los reguladores y los tribunales no han encontrado a Jane Street responsable de provocar ningún gran colapso cripto. La demanda de Terraform es el primer gran reclamo legal que acusa directamente a la firma de mala conducta relacionada con un fallo en cripto.
El resultado legal podría influir en el escrutinio futuro
El caso de Terraform podría aclarar si la actividad de trading de Jane Street cruzó límites legales o si simplemente reflejó el comportamiento típico de un market maker.
El resultado también podría influir en cómo los tribunales interpretan la información privilegiada en mercados descentralizados.
Por ahora, Jane Street sigue siendo un actor poderoso pero mayormente en segundo plano dentro del sector cripto. Su influencia se debe a su tamaño, conocimiento técnico y papel como proveedor de liquidez, aunque siguen surgiendo preguntas sobre su implicación.
