El comportamiento de los inversores tras el flash crash de Bitcoin del pasado viernes revela una divergencia significativa respecto a las ventas impulsadas por el pánico vistas en ciclos anteriores, particularmente en 2021.
Los analistas sugieren que la actual caída no es el fin del mercado alcista, sino más bien una señal de que la convicción de los inversores minoristas está recuperando fuerza.
SponsoredLos saldos en exchanges alcanzan mínimos históricos
Un analista de la plataforma de datos on-chain CryptoQuant publicó un análisis el viernes detallando el cambio.
“Bitcoin ha enfrentado una vez más una fuerte caída, sin embargo, la estructura del mercado de hoy es fundamentalmente diferente a la de 2020 o 2021,” afirmó el analista.
La diferencia más notable son los saldos de criptomonedas en los exchanges centralizados (CEX). Durante las caídas bruscas de 2020 y 2021, los saldos de criptomonedas en CEX aumentaron a medida que el pánico se apoderó, indicando una acumulación de tokens listos para ser vendidos.
En contraste, el analista informa que los saldos en los exchanges permanecen cerca de mínimos históricos tras el último crash. Este bajo inventario de monedas vendibles en los exchanges sugiere un potencial limitado para una caída de precio sostenida y profunda.
El analista también considera baja la probabilidad de una tendencia bajista a largo plazo.
El comportamiento de los holders a largo plazo también cuenta una historia diferente. En 2020 y 2021, el Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) cayó por debajo de 1 durante varios meses, señalando capitulación y pérdidas realizadas. Esta vez, la proporción se mantiene cerca de neutral.
SponsoredEsta estabilidad sugiere que los inversores a largo plazo están participando en la toma de ganancias de manera prudente en lugar de vender por miedo. Estos holders establecidos están manteniendo sus posiciones en medio de la volatilidad, mejorando así la resiliencia de la red.
Al analizar las caídas importantes de los últimos cinco años, el analista de CryptoQuant señaló que una recuperación en forma de V típicamente sigue a una limpieza de apalancamiento, a menudo impulsada por la acumulación de ballenas.
Por ejemplo, durante la caída del 30% en mayo de 2021 tras las noticias relacionadas con Tesla y la regulación china, las ballenas vendieron aproximadamente 50,000 BTC pero recompraron 34,000 BTC cerca del fondo.
De manera similar, la corrección del 15% en agosto de 2023 causada por la rebaja de la calificación de deuda de EE.UU. vio una breve caída en el SOPR, seguida rápidamente por un repunte. Cada evento resolvió el exceso de apalancamiento e inauguró una nueva fase de acumulación.
Los holders más pequeños dan un paso adelante
Este sentimiento se refuerza aún más con los datos de Glassnode “Puntuación de Acumulación de Tendencia de Bitcoin por Cohorte”.
Esta métrica rastrea si diferentes grupos de inversores (ballenas, minoristas, holders intermedios) están acumulando (comprando y manteniendo) o distribuyendo (vendiendo). Un color azul fuerte indica una fuerte compra, mientras que el rojo significa una fuerte venta.
Glassnode señaló, “Los holders más pequeños de $BTC están tomando la iniciativa.” Ahora es evidente una fuerte acumulación entre las cohortes que poseen entre 1 y 1,000 BTC.
Mientras tanto, los inversores ballena que poseen más de 1,000 BTC, que anteriormente lideraban la fuerte venta, parecen estar desacelerando su distribución.
