Es probable que los clientes de Gemini Earn reciban el 100% de sus activos a pesar de que Digital Currency Group le debe a Genesis 1,7 mil millones de dólares.
Un comité de acreedores que representa a la criptobolsa Gemini y otros acreedores ha propuesto un plan para liquidar los activos del prestamista cripto Genesis Global Capital después de que Génesis detuviera los retiros a raíz de la crisis de liquidez de FTX en noviembre de 2022.
Géminis gana fondos encerrados en préstamos líquidos
A pesar de tener suficientes activos, Génesis enfrenta el desafío de obtener la liquidez adecuada para cumplir con las obligaciones a corto plazo con sus acreedores.
Gemini cree que el prestamista se volverá líquido si puede aumentar la liquidez a través de un aumento de capital o deuda o reestructurar algunas de sus obligaciones de deuda. Gemini se asoció con Genesis en 2021 para ofrecer a los clientes de Earn hasta 7,5% de rendimiento en criptodepósitos.
Genesis también puede aumentar la liquidez a través de un programa de reestructuración de la deuda que obligaría a la empresa matriz The Digital Currency Group a pagar antes un pasivo de 1,700 millones de dólares.
Según se informa, DCG le debe a Genesis alrededor de 1,7 mil millones de dólares a través de un pagaré (1.,1 mil millones de dólares) y un préstamo entre empresas (575 millones de dólares).
Los plazos de pago de los pasivos son junio de 2032 y mayo de 2023. Estas fechas hacen que los préstamos no sean adecuados para ayudar a Genesis a restablecer rápidamente la liquidez.
Si los investigadores determinan que Genesis tiene una insolvencia en el balance general, que es más o menos una situación de bancarrota, entonces los clientes de Gemini’s Earn pueden perder dinero.
Por otro lado, si Genesis no tiene liquidez, los clientes probablemente recibirán el 100% de sus fondos. El 3 de diciembre de 2022, el Financial Times informó que DCG y Genesis deben a los clientes de Gemini alrededor de 900 millones de dólares.
El comité de acreedores espera una respuesta a su plan para el 23 de diciembre de 2022.
¿Seguirá Genesis el camino de FTX?
El reciente colapso del criptointercambio FTX y su firma hermana Alameda ha expuesto cómo los préstamos entre empresas pueden volverse amargos, lo que lleva a una crisis de liquidez para el prestamista y a la eventual insolvencia.
FTX prestó fondos de los clientes para ayudar a mantener a flote a Alameda después de que este último se endeudó fuertemente para rescatar a las empresas cripto en crisis durante la primavera y el verano de 2022. El propio token FTT de FTX garantizó los préstamos.
Los clientes se apresuraron a retirar FTT del exchange después de un tweet del CEO de Binance, Changpeng Zhao, a principios de noviembre de 2022, lo que provocó una crisis de liquidez en FTX.
A medida que caía el precio de FTT, los préstamos de FTX a Alameda estaban cada vez menos garantizados, ampliando la brecha entre los activos y pasivos de FTX, lo que eventualmente llevó a la insolvencia de FTX.
En otras palabras, la falta de liquidez y la quiebra de FTX estaban estrechamente unidas.
Si bien los detalles del pagaré de la DCG no se han hecho públicos, el mero uso de dicho instrumento de deuda genera dudas.
A diferencia de un contrato de préstamo celebrado con un banco que permite que el banco ejecute la ejecución hipotecaria de los activos del prestatario si el prestatario no puede pagar el préstamo, un pagaré contiene la tasa de interés del préstamo, la fecha de vencimiento del préstamo y el monto principal.
Notablemente ausente del acuerdo es qué recurso tiene el prestamista si el prestatario no paga el dinero. La falta de recurso plantea un riesgo para el prestamista, que puede no tener los recursos para sobrevivir a un incumplimiento.
Génesis admitió que la bancarrota podría estar en las cartas si no logra recaudar capital. Y el pagaré de DCG de 1,100 millones de dólares podría catalizar su caída.
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