La SEC y la CFTC de Estados Unidos han emitido nuevas directrices que explican cómo se aplican las leyes federales de valores a actividades de criptomonedas como los airdrops y el staking. El objetivo es terminar con la incertidumbre que existía para usuarios, desarrolladores e inversores.
Bajo este nuevo marco, la SEC hace una distinción importante. Un token cripto en sí mismo generalmente no es un valor. Sin embargo, la manera en que se ofrece o se usa puede estar sujeta a las leyes de valores.
En el caso de los airdrops, la SEC dice que el contexto es importante. Si los tokens se distribuyen gratis, sin promesas de ganancias ni dependencia de un equipo central, es menos probable que sean considerados valores.
Pero si el airdrop se utiliza para promocionar una oportunidad de inversión o ganancias futuras, puede considerarse un contrato de inversión. De forma similar, el staking no se regula automáticamente como valor. La SEC se enfoca en cómo está estructurado el staking.
Si los usuarios solo bloquean tokens para apoyar una blockchain y ganar recompensas del protocolo, esto puede no estar bajo las leyes de valores. Sin embargo, si un tercero reúne fondos y promete beneficios basados en sus esfuerzos, los reguladores pueden tratarlo como una oferta de valores.
La guía también introduce un sistema de clasificación más amplio para los activos digitales. Separamos los tokens en categorías como commodities, coleccionables, herramientas, stablecoins y valores. Esto ayuda a determinar si la SEC o la CFTC son responsables de supervisarlos.
Es importante destacar que la SEC reconoce que un token puede cambiar su clasificación con el tiempo. Un proyecto puede comenzar como un contrato de inversión pero más tarde funcionar de forma independiente, lo que reduce los requisitos regulatorios.
En general, las agencias buscan dar reglas más claras y a la vez apoyar la innovación. Se espera que los participantes del mercado revisen la guía para entender sus obligaciones según la ley estadounidense.
