Ethereum (ETH) ha experimentado una demanda sin precedentes en las últimas semanas, en medio de un aumento en el interés institucional. Basado en esto, el CIO de Bitwise, Matt Hougan, advierte sobre un inminente shock histórico de precios.
Mientras tanto, el precio de Ethereum sigue por debajo del nivel psicológico de 4,000 dólares, un umbral probado por última vez a mediados de diciembre de 2024.
Ethereum enfrenta un shock histórico de precios en medio de una fuerte acumulación institucional
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y las tesorerías corporativas han absorbido rápidamente el suministro disponible de Ethereum en las últimas semanas.
En este contexto, el precio de ETH ha tenido un poderoso regreso después de caer a principios de 2025. Más de cerca, la altcoin más grande en métricas de capitalización de mercado se ha disparado más del 50% en el último mes y más del 150% desde sus mínimos de abril.
Según Hougan, el impulso surge de la acumulación institucional, superando ampliamente la emisión neta de Ethereum.
“Desde el 15 de mayo, los ETP spot de Ethereum han estado en auge, atrayendo más de 5 mil millones de dólares… Según nuestras estimaciones, los ETP y las tesorerías corporativas se han combinado para comprar 2,83 millones de ETH, más de 10 mil millones de dólares a los precios de hoy. Eso es 32 veces el nuevo suministro neto en el mismo período”, dijo Hougan en un hilo.
Esto marca una desviación aguda de la tendencia anterior. Mientras que los ETF de Ethereum se lanzaron en julio de 2024, su impacto se mantuvo modesto hasta mediados de mayo de 2025, con solo 2,5 mil millones de dólares en entradas. La oferta y la demanda estaban aproximadamente equilibradas durante ese tiempo, llevando a un mercado lateral.
Sin embargo, las mareas cambiaron rápidamente en las últimas semanas a medida que los flujos institucionales aumentaron y entidades corporativas como BitMine y SharpLink Gaming anunciaron estrategias de tesorería de Ethereum.
El desarrollo refleja el aumento de Bitcoin en los últimos 18 meses, donde los ETF de BTC y e inversores corporativos como MicroStrategy (ahora Strategy) adquirieron más del 100% de los BTC recién acuñados.
Parece que Ethereum ahora está entrando en una fase de acumulación similar, aunque con una compra mucho más agresiva en relación con la nueva emisión. El ejecutivo de Bitwise no ve señales de desaceleración.
“Los inversores en ETP siguen significativamente infraponderados en Ethereum frente a Bitcoin”, señaló.
Ethereum sigue infravalorado frente a Bitcoin
Hougan señala que la capitalización de mercado de ETH (449,8 mil millones de dólares) es 19% inferior a la de Bitcoin (2,3 billones de dólares). Además, los ETF de Ethereum poseen poco menos del 12% de los activos gestionados por los ETF de Bitcoin.
Sin embargo, con el creciente interés en stablecoins y la tokenización, Bitwise espera fuertes entradas de ETF de ETH durante mucho tiempo.
Esto se alinea con un reciente informe de BeInCrypto, que pronosticó el mejor mes para los ETF de Ethereum desde su aprobación en mayo de 2024.
“Con entradas netas de 564.2 millones de dólares en mayo, 1,17 mil millones de dólares en junio, y un adicional de 507.4 millones de dólares hasta ahora en julio, los ETF de Ethereum en EE.UU. han mostrado un fuerte rendimiento reciente. La entrada neta de ayer de 211,3 millones de dólares marcó el octavo mejor día registrado”, escribió el analista cripto Mads Eberhardt en una publicación reciente.
La adopción corporativa también está lista para acelerarse, con estrategias de tesorería ganando tracción. Hougan cree que la tendencia persistirá mientras las empresas públicas que poseen ETH continúen negociando a una prima sobre el valor de sus activos.
“A toda máquina”, comentó.
Los últimos comentarios refuerzan su pronóstico anterior del 2 de julio. Como informó BeInCrypto, Hougan dijo que los ETF de Ethereum probablemente dominarán la segunda mitad (H2) de 2025.
Bitwise ahora proyecta que los ETP y las firmas de tesorería podrían comprar hasta 20 mil millones de dólares en Ethereum durante el próximo año, lo que se traduce en casi 5,33 millones de tokens ETH.
En contraste, la emisión neta proyectada de Ethereum es de solo 800,000 tokens de ETH, estableciendo un posible desequilibrio de demanda a oferta de 7:1.
“A corto plazo, el precio de todo se establece por la oferta y la demanda… Y por el momento, hay significativamente más demanda de ETH que nueva oferta”, concluyó Hougan.
Al momento de escribir esto, Ethereum se estaba negociando por 3,716 dólares, con un aumento modesto de 0.82% en las últimas 24 horas.
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