Los exchanges centralizados están cambiando de ser lugares de trading a plataformas financieras reguladas. La recaudación de fondos a través de IPO, la innovación en aplicaciones y una supervisión más estricta revelan un cambio estructural en cómo las instituciones y los consumidores acceden a los mercados. Al mismo tiempo, los DEX perpetuos superaron los 2,6 billones de dólares en operaciones en 2025, mostrando cómo los rivales descentralizados están ganando terreno con apalancamiento sin custodia y velocidad.
Esta transición es importante porque determina si los CEX se convierten en centros financieros sistémicos—sujetos a estándares similares a los de los bancos y flujos de capital de inversores—o corren el riesgo de perder terreno frente a los rivales descentralizados.
SponsoredEl momentum de las IPO señala un cambio en los modelos de exchanges
Última Actualización
Kraken aseguró 500 millones de dólares para acelerar su IPO y fortalecer los vínculos con las finanzas tradicionales. Mientras tanto, Gemini limitó los ingresos a 425 millones de dólares tras una fuerte demanda.
Revolut está considerando un listado dual de 75 mil millones de dólares en Londres y Nueva York, lo que marcaría el primer debut tanto en el FTSE100 como en el NYSE al mismo tiempo.
Contexto de Fondo
Revolut, valorado en 75 mil millones de dólares con 65 millones de usuarios, incluidos 12 millones en el Reino Unido, ha recaudado 3,77 mil millones de dólares para expandirse en cripto, corretaje y banca.
Además, un cambio en las reglas del Reino Unido permite a las grandes empresas unirse al FTSE100 dentro de cinco días de su listado, aumentando la demanda del índice.
Shift Markets informó que los exchanges están madurando hacia centros de servicios múltiples. Además, Animoca Brands argumentó que estos movimientos muestran que los CEX se están convirtiendo en puertas de entrada para pagos, identidad y activos tokenizados.
Sponsored SponsoredExchanges se transforman en superapps para usuarios globales
Kaiko encontró que la liquidez se concentra en los cinco principales lugares, mientras que los desafiantes se expanden regionalmente con nuevos servicios.
Coin Metrics informó que los CEX todavía dominan los volúmenes incluso cuando el asentamiento on-chain crece, sugiriendo roles complementarios. En consecuencia, Bitwise observó que las instituciones prefieren exchanges regulados para la custodia y la gestión de riesgos.
Detrás de escena
Coinbase lanzó Base App, fusionando trading, pagos y redes sociales. En Asia, LINE NEXT y Kaia introdujeron Unify para integrar pagos con stablecoins. Estos movimientos muestran a los CEX persiguiendo modelos de super-app que alcanzan a usuarios de finanzas diarias, no solo a traders.
SponsoredExchanges en una encrucijada: regulación, riesgo, reputación
Impacto más amplio
El CME destacó la creciente demanda institucional de derivados, favoreciendo a los exchanges que integran spot, futuros y activos tokenizados.
PwC describió reglas convergentes sobre custodia, capital y divulgaciones, y advirtió que los CEX pueden ser considerados de importancia sistémica, enfrentando una supervisión similar a la de los bancos. Esto aumentaría los costos pero también reforzaría la credibilidad.
Riesgos y desafíos
La fragmentación transfronteriza, el alto gasto en cumplimiento y la competencia de los exchanges descentralizados siguen siendo fuertes vientos en contra. Sin embargo, la diversificación en pagos, tokenización e identidad puede apoyar los ingresos.
Sponsored SponsoredAdemás, los analistas advierten que el reconocimiento legal del asentamiento on-chain y las reglas de custodia armonizadas decidirán qué modelos escalan. Además, la cuota de mercado de los DEX sigue aumentando, recordando a los inversores que los retrasos regulatorios podrían acelerar la migración de usuarios lejos de los CEX.
Opiniones de expertos
“Los exchanges ya no pueden ser solo lugares de trading. Deben actuar como puentes entre los mundos centralizados y descentralizados,” dijo Gracy Chen, CEO de Bitget, en la investigación de Animoca.
“[Los datos] muestran cómo los exchanges están evolucionando de ser centros de liquidez a convertirse en puertas de entrada culturales y financieras,” afirmó Ming Ruan, Jefe de Investigación en Animoca Brands.
“Los CEX están en un punto de inflexión; aquellos que se adapten se parecerán a instituciones financieras de servicio completo,” dijo un analista de Kaiko.
Desde IPO hasta superapps y reglas más estrictas, los CEX están redefiniendo su papel en las finanzas globales. Los inversores podrían ver cómo las IPO y los listados canalizan nuevo capital. Los reguladores pronto podrían exigir que los exchanges cumplan con estándares a nivel bancario.
Incluso a medida que crece la adopción de DEX, los usuarios aún dependen de los CEX como la principal puerta de entrada. El futuro del sector depende de combinar innovación con supervisión mientras se proporciona acceso simple y seguro tanto a los mercados cripto como a los tradicionales.
