Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant y una figura prominente en el análisis cripto, ha declarado públicamente que la teoría tradicional del ciclo de Bitcoin ya no es válida.
Esta audaz declaración también sirve como su admisión de que sus predicciones anteriores ahora están desactualizadas. Refleja un cambio profundo en la naturaleza del mercado en comparación con el pasado.
¿Por qué ha colapsado la teoría del ciclo tradicional?
La teoría anterior del ciclo de Bitcoin de Ki Young Ju se basaba en dos pilares: comprar cuando las ballenas acumulan y vender cuando los inversores minoristas entran.
Usó estos dos factores como la base de sus predicciones pasadas, incluyendo su llamada anterior en marzo de que el ciclo alcista había terminado.
Sin embargo, a medida que las dinámicas del mercado cambiaron, reconoció que esta teoría ya no encaja. Incluso se disculpó, expresando preocupación de que su predicción podría haber afectado las decisiones de inversión de alguien.
La diferencia clave que lo llevó a abandonar la teoría radica en cómo se comportan las ballenas. En el pasado, las ballenas distribuían Bitcoin a los inversores minoristas.
Pero ahora, se da cuenta de que las viejas ballenas están vendiendo a nuevas ballenas a largo plazo. Este cambio ha provocado que el número de holders aumente, superando al número de traders.
La adopción institucional de Bitcoin ha superado no solo sus expectativas, sino también las de muchos analistas. Esto ha resultado en un entorno de mercado diferente a cualquier cosa vista en la historia de Bitcoin, haciendo que las comparaciones sean desafiantes.
Un análisis reciente en CryptoQuant respalda su argumento. El analista Burakkesmeci señaló que los datos on-chain muestran claramente que esto no es un clásico “frenesí de inversores minoristas”, a diferencia de ciclos anteriores.
Los gráficos revelan que desde principios de 2023, los inversores minoristas han estado vendiendo BTC, y sus holdings han disminuido constantemente. En contraste, las instituciones, fondos y grandes monederos — incluyendo ETF — han estado acumulando Bitcoin activamente.
“Este ciclo no se parece en nada a la locura de 2021. No hay euforia masiva, ni las redes sociales están desbordadas. El smart money y el dinero tranquilo están actualmente en el escenario, y la mayoría de las personas todavía están observando desde la barrera”, dijo Burakkesmeci.
Sin embargo, este nuevo entorno de mercado también hace que las previsiones sean mucho más difíciles.
En ciclos anteriores, los inversores reconocían los mercados bajistas por el pánico entre los holders minoristas. Pero ahora surge una pregunta apremiante: ¿Cómo se vería un mercado bajista si los inversores institucionales comienzan a entrar en pánico en su lugar?
Esa puede ser la mayor dificultad para los gestores de riesgo hoy en día.
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