El presidente del Consejo de Estabilidad Financiera, Klaas Knot, dirigió una carta a los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales de los países miembros del G20. En el documento, el funcionario aborda diferentes puntos de la coyuntura económica mundial con cierta preocupación. Entre esos aspectos el CEF destaca a las stablecoins, cuyas recomendaciones de alto nivel no fueron aplicadas para cumplir con los próximos estándares globales.
A entender del Consejo, las opciones que hoy presenta el ecosistema cripto no se amoldaron a los requisitos solicitados para una regulación efectiva. Los planteos no resueltos abarcan desde el fortalecimiento de marcos de gobernanza hasta los derechos de rescate y mecanismos efectivos de estabilización.
“El trabajo concluye que muchas stablecoins existentes no cumplirían con los requisitos de alto nivel recomendados. Tampoco con los estándares internacionales y complementarios. Estas recomendaciones buscan promover la integralidad y consistencia de los enfoques regulatorios y de supervisión. Entendiendo que los mercados de criptoactivos no están regulados.”
En la mencionada carta, Knut adelanta que continúan trabajando en la cuestión y que, además, entregarán un resumen con las conclusiones centrales. El CEF pretende elevar el informe con sus recomendaciones para regular criptomonedas y stablecoins en el mes de julio.
“Estamos trabajando con nuestros miembros para completar este informe crítico. Entregaremos un documento conjunto con el FMI a finales de este año que sintetice los hallazgos en materia macroeconómica, temas monetarios y regulación de criptoactivos. Si crecen los vínculos con las finanzas tradicionales, los riesgos de los mercados de criptoactivos podrían extenderse al sistema financiero en general.”
Riesgos a partir de FTX
Los movimientos expresados recientemente por organizaciones con poder regulatorio surgen, entre otras razones, a causa del colapso de FTX. Para el CEF, se trató de un episodio que puso de manifiesto la volatilidad intrínseca y vulnerabilidades estructurales de los criptoactivos.
“Hemos visto de primera mano que el fracaso de un intermediario clave en el ecosistema de criptoactivos puede transmitir riesgos rápidamente a otras partes de ese ecosistema. Y, si crecen los vínculos con las finanzas tradicionales, los riesgos de los mercados de criptoactivos podría extenderse al sistema financiero en general. El G20 ha acusado al FSB de coordinar la entrega de un marco regulatorio efectivo e integral para los criptoactivos, para el cual nosotros y los emisores de estándares sectoriales hemos presentado conjuntamente un ambicioso 2023 programa de trabajo.”
Informe del CEF sobre DeFi
Además de los conceptos previos, el Consejo dejó saber que entregaría un documento sobre DeFi, a las que consideró dueñas de un rápido crecimiento.
“Nuestros puntos van sobre la necesidad de un monitoreo proactivo, llenando los vacíos de datos y explorando hasta qué punto es necesario mejorar las recomendaciones de criptoactivos para cubrir los riesgos de DeFi. Construiremos sobre esto para examinar si se necesitan recomendaciones de políticas adicionales para hacer frente a este
segmento en crecimiento.”
El CEF continúa realizando análisis prospectivos para evaluar las implicaciones de los criptoactivos para la estabilidad financiera. Para este 2023 se encuentran realizando un análisis en profundidad de los grandes intermediarios de criptoactivos que brindan una amplia gama de servicios al ecosistema. Desarrollarán, además, un análisis de la tendencia creciente hacia la tokenización de activos y cómo eso podría afectar la estabilidad financiera.
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