El camino hacia la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum (ETH) se enfrenta a considerables obstáculos a pesar de sus promesas para el mercado cripto.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha mostrado un enfoque cauteloso, reflejando el camino de los ETF de Bitcoin antes de su eventual aprobación. Bundeep Singh Rangar, fundador y CEO de Fineqia, destacó en una entrevista con BeInCrypto las importantes implicaciones y desafíos asociados a los ETF de Ethereum.
El impacto en el mercado de la aprobación de un ETF de Ethereum
Se espera que la aprobación de los ETF de Ethereum refleje el impacto de los ETF de Bitcoin, mejorando la accesibilidad y la legitimidad. Rangar señaló:
“La introducción de ETF de Ethereum mejoraría la accesibilidad y la legitimidad, atrayendo a nuevos inversores que buscan exposición a Ethereum sin propiedad directa.”
Esto podría impulsar la revalorización del precio de Ethereum a través de una mayor demanda y participación institucional. Además, los ETF de Ethereum podrían impulsar la adopción entre los inversores tradicionales e integrar las criptomonedas en las carteras convencionales, fomentando una mayor aceptación del mercado”.
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Sin embargo, el enfoque cauteloso de la SEC refleja los retos regulatorios del mercado cripto. Recientemente, la SEC retrasó la solicitud de BlackRock para un ETF de Ethereum, buscando la opinión del público sobre las preocupaciones de fraude y manipulación.
La agencia reguladora también ha cuestionado la clasificación de Ethereum tras la transición a un mecanismo de consenso Proof-of-Stake (PoS), que argumenta que podría cumplir con los criterios de seguridad del Howey Test:
“Este enfoque refleja el compromiso de la SEC con la protección de los inversores y la integridad del mercado, destacando la necesidad de salvaguardias sólidas contra los riesgos inherentes a los mercados de criptomonedas.”
Entre los factores decisivos que han influido en la decisión de la SEC figuran la lucha contra la manipulación del mercado, el fraude y la protección de los inversores. Las deliberaciones de la SEC señalan la maduración del entorno regulador de las criptomonedas, equilibrando la innovación con una supervisión prudente para mitigar los riesgos potenciales.
ETF spot de Ethereum: La probabilidad de tal aprobación parece escasa
El éxito del lanzamiento de los ETF de Bitcoin sienta un precedente positivo, pero la preocupación por la integridad del mercado sigue siendo un obstáculo importante. Dadas las características distintivas de Ethereum, como su mecanismo de consenso que permite recompensas por staking, deben abordarse retos adicionales antes de recibir la aprobación de la SEC:
“La probabilidad de aprobación depende de la demostración de medidas eficaces para mitigar estos riesgos, al tiempo que se demuestra la madurez y transparencia del mercado.”
Aun así, los participantes en el mercado no prevén la aprobación de los ETF de Ethereum en mayo. Por ejemplo, Eric Balchunas, analista sénior de ETF de Bloomberg, cree que sólo hay un 25% de posibilidades de que la SEC apruebe este nuevo producto financiero.
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Mientras tanto, una apuesta en la plataforma de apuestas descentralizadas Polymarket se sitúa en sólo el 9%. Estas proyecciones reflejan las importantes consideraciones sobre la posible clasificación de Ethereum como valor.
Además, cuestionan muchos otros activos digitales que utilizan PoS como mecanismo de consenso. Curiosamente, un portavoz de Consensys dijo a BeInCrypto que PoS no afecta a las operaciones de Eth ereum ni a su clasificación como no seguridad.
“Si nos fijamos en el discurso del director Hinman en 2018 cuando dijo que Ethereum no era una seguridad, no se basó en PoW o PoS. El mecanismo de consenso es irrelevante”, dijo el portavoz de Consensys.
Aunque el mecanismo de consenso de Bitcoin es casi único, la aprobación de los ETF de Ethereum podría allanar el camino. En especial, para muchas otras criptomonedas se utilicen como activos subyacentes en nuevos productos financieros. Aún así, es la SEC quien tendrá la última palabra en este asunto.
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