En una entrevista con BeInCrypto durante el evento MERGE São Paulo, André Portilho, socio y jefe de criptoactivos en BTG Pactual, analizó el momento actual del mercado cripto en Brasil y en el mundo.
Además, destacó los planes del banco para tokenizar productos financieros y analizó el escenario macroeconómico para 2026, marcado por incertidumbres geopolíticas, el avance de la inteligencia artificial y dudas sobre el papel del dólar como reserva mundial.
Pioneros desde 2017
BTG Pactual comenzó su camino en el mercado cripto en 2017, enfocándose inicialmente en operaciones de trading. Desde el comienzo, el banco tuvo claro que la tecnología blockchain se convertiría en la nueva infraestructura del sistema financiero.
“Desde el principio, era claro para nosotros que esta tecnología se convertiría en la nueva base de la industria financiera. Eso llamó nuestra atención y por eso empezamos a desarrollar productos para llevar esto a los clientes.”
Portilho bromea que en el mundo cripto el tiempo pasa en “años de perro”, haciendo referencia a lo rápido que evoluciona este sector. Cuando le llaman veterano, él acepta sin dudar: “En años cripto, sin duda.”
“Todos los bancos apostarán por las criptomonedas”
Al preguntarle por su famosa declaración de que todos los bancos serán bancos cripto en 10 a 20 años, Portilho mantiene su postura pero hace una aclaración sobre el término.
“No soy muy fan del término ‘banco cripto’. Siempre digo que no hay una división real entre las finanzas tradicionales y DeFi. Todo va a converger.”
Según él, blockchain permitirá a las instituciones operar con liquidación global e integrada las 24 horas del día y los 7 días de la semana. El ejecutivo cree que hoy el sector está en un punto de inflexión, apoyado por tres pilares que maduran a la vez: tecnología, educación institucional y regulación.
“Cuando tienes todas estas piezas uniéndose y convergiendo, como vemos ahora, creo que estamos en una especie de punto de inflexión. Las cosas realmente van a acelerarse. Todavía estamos en el primer inning. Queda mucho por desarrollar y muchos desafíos para adaptar los sistemas antiguos.”
Tokenización: de la propiedad a los mercados de capitales
En 2019, BTG Pactual emitió el primer security token de un banco en todo el mundo: un activo inmobiliario tokenizado. Portilho describe el proyecto como pequeño en escala, pero fundamental para validar la tecnología con clientes reales y dinero real.
Ahora, el banco prepara nuevos lanzamientos para 2026.
“Tenemos muchos proyectos en marcha, como decimos en Brasil. Este año vamos a traer nuevos productos al mercado.”
La gran promesa de la tokenización, dice, es crear productos completamente nuevos, no solo digitalizar los que ya existen. Uno de los ejemplos que menciona es la posibilidad de que inversores internacionales accedan al mercado de renta fija brasileño, y lo mismo a la inversa, mediante instrumentos tokenizados.
Brasil lidera la adopción de criptomonedas en la banca
Para Portilho, Brasil combina algo raro: un mercado de dimensiones continentales, una población conectada con la tecnología y un sistema financiero extremadamente sofisticado y competitivo, algo que, según él, muchas veces pasa desapercibido.
En el sector minorista, la adopción de criptomonedas ya es grande. En el lado institucional, todavía hay espacio para crecer, en parte por el dominio de los productos de renta fija, que se benefician de las altas tasas de interés del país.
“Cuando esto se normalice, veremos más atención y adopción de las criptomonedas como clase de activo.”
Sin embargo, en el sector bancario, Brasil ya se destaca a nivel mundial.
“Casi todos los bancos aquí ya ofrecen criptomonedas a los clientes o están en proceso de hacerlo. No veo esto cuando miro a los bancos de Estados Unidos o Asia. Aquí en Brasil estamos mucho más avanzados.”
También mencionó iniciativas regulatorias relevantes, como el proyecto Drex del Banco Central, y un nuevo esfuerzo parecido de Anbima, la asociación que reúne a las principales instituciones del mercado de capitales brasileño.
Un 2026 lleno de complejidad y oportunidades
Al analizar el escenario global, Portilho reconoce que hay una gran incertidumbre: tensiones geopolíticas, la disrupción provocada por la inteligencia artificial y dudas sobre el dólar como moneda de reserva, con países buscando activos alternativos como el oro.
“Definitivamente estamos en un momento diferente, más complejo. Es muy difícil predecir cómo se van a unir todas estas cosas. Pero vamos a vivir años muy interesantes por delante.”
Para el ejecutivo, este escenario desafiante también trae oportunidades para empresas e inversores que sepan posicionarse bien.
“Toda empresa debería estar atenta a esto. Es difícil, pero es generacional. Si se gestiona bien, puede ser muy positivo.”
