BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, busca modificar su ETF de Bitcoin (IBIT), que ha sido el ETF de mejor rendimiento entre sus pares desde su lanzamiento el 11 de enero.
Los ETF de Bitcoin continúan atrayendo la demanda institucional, llevando la exposición a Bitcoin a Wall Street y expandiendo su alcance más allá de los inversores minoristas.
BlackRock solicita modificación de su ETF de Bitcoin
En una solicitud a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 16 de septiembre, BlackRock solicitó que las retiradas de Bitcoin desde Coinbase, que actúa como custodio para el gestor de activos IBIT, se procesen dentro de las 12 horas:
“Sujeto a la confirmación del saldo mínimo requerido anteriormente, Coinbase Custody procesará una retirada de Activos Digitales de la Cuenta de Custodia a una dirección de blockchain pública dentro de las 12 horas de obtener una Instrucción del Cliente o los Representantes Autorizados del Cliente,” un extracto en la solicitud leído.
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Esta solicitud surge mientras los inversores expresan preocupaciones sobre las prácticas de custodia de Coinbase para los ETF de Bitcoin. Específicamente, los inversores desean que Coinbase, como custodio, proporcione prueba on-chain de las compras de Bitcoin para los ETF para asegurar transparencia.
Las preocupaciones han surgido debido al rendimiento estancado del precio de Bitcoin en los últimos tres meses. Ello, a pesar de grandes entradas en los ETF de Bitcoin. Algunos especulan que Coinbase podría estar utilizando “BTC de papel” o IOUs de Bitcoin para los emisores de ETF. Contribuyen potencialmente al movimiento de precios poco impresionante.
Ante las preocupaciones, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, contraatacó en un intento audaz de contrarrestar el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD):
“Todos los acuñados y quemados de ETF que procesamos se liquidan finalmente on-chain. Los clientes institucionales tienen financiación de comercio y opciones OTC antes de que las operaciones se liquiden on-chain. Esto es lo normal para todos nuestros clientes institucionales. Todos los fondos se liquidan en nuestros depósitos Prime (on-chain) en aproximadamente un día hábil,” Armstrong escribió.
En retrospectiva, el fundador de Tron, Justin Sun, primero levantó preocupaciones al cuestionar el envoltorio de Bitcoin de Coinbase, cbBTC, y criticó al exchange por falta de prueba de reservas, advirtiendo que podría marcar “días oscuros para Bitcoin.”
El reciente movimiento de BlackRock para modificar su ETF de Bitcoin tiene como objetivo abordar estas preocupaciones. Las modificaciones sugieren los esfuerzos del gestor de activos para mejorar los marcos operativos mientras mejoran la liquidez. El analista de ETF Eric Balchunas también minimizó la especulación:
“Entiendo por qué existen estas teorías y la gente quiere culpar a los ETF. Porque es impensable que los HODLers nativos puedan ser los vendedores. Pero lo son… Todos los ETF y BlackRock han hecho es salvar el precio de BTC del abismo repetidamente,” Balchunas dijo.
Coinbase como un posible punto único de ataque
De hecho, las entradas en los ETF de Bitcoin han sido masivas desde que el instrumento financiero llegó a los mercados el 11 de enero. Datos de Dune muestran que el IBIT de BlackRock domina el sector, con más del 38% de la cuota de mercado y gestionando 22.5 mil millones de dólares en activos on-chain.
Coinbase juega un papel dominante en el mercado de los ETF spot de criptomonedas, proporcionando servicios de custodia para ocho de los 11 ETF de Bitcoin y ocho de los nueve ETF de Ethereum. También ofrece servicios de ejecución de trading y vigilancia del mercado.
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Coinbase gestiona alrededor del 90% de los 37 mil millones de dólares en activos de ETF de Bitcoin, lo que genera preocupaciones sobre su posición como un posible punto único de fallo. La reportera de Fox Business, Eleanor Terrett, entre otros, recientemente expresó preocupación sobre esta posición de influencia:
“No es buena señal que casi todos los emisores de ETF cripto tengan el mismo custodio para todo su BTC y ETH. Esto hace de Coinbase un posible punto único de fallo y eso es aterrador,” Terrett escribió.
Más allá de las últimas preocupaciones sobre posibles IOUs a los inversores, la amenaza de los hackers norcoreanos también posiciona a Coinbase como un punto único de ataque en caso de que los actores maliciosos apunten al custodio. A pesar de estas preocupaciones, la plataforma desempeña un papel crítico en la inversión institucional de Bitcoin. Opera una parte sustancial del mercado de trading spot de BTC basado en los Estados Unidos.
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