BitMine, el mayor holder corporativo de Ethereum, ha comenzado a hacer staking con parte de su tesorería de 12 mil millones de dólares en ETH.
El 27 de diciembre, el analista on-chain Ember CN informó que la empresa depositó aproximadamente 74,880 ETH, valorados en unos 219 millones de dólares, en contratos de staking de Ethereum.
Sponsored¿Por qué BitMine está haciendo staking con sus holdings de ETH?
Este movimiento representa solo una pequeña parte de los holdings totales de BitMine, que son cerca de 4,07 millones de ETH, actualmente valorados en casi 12 mil millones de dólares.
Aun así, indica un cambio importante en la forma en que la empresa planea gestionar su balance.
Si la empresa hiciera staking con toda su tesorería al rendimiento porcentual anual (APY) estimado actual de 3.12%, generaría aproximadamente 126,800 ETH al año. A precios actuales, esto equivale a 371 millones de dólares en ingresos anuales.
Una estructura así convertiría a BitMine en una entidad generadora de rendimiento asociada a la capa de consenso de Ethereum. Esto significa que su valoración ya no dependería principalmente de los movimientos de precio del activo.
SponsoredObjetivos y riesgos del staking de Ethereum
Sin embargo, la estrategia introduce nuevos riesgos financieros y operativos para la empresa. A diferencia de Bitcoin almacenado en cold wallets, que puede ser liquidado inmediatamente en condiciones de mercado de estrés, los ETH bloqueados en staking está sujeto a mecanismos de retiro a nivel de protocolo.
Los validadores que abandonan la red deben pasar por una cola de salida, lo que puede retrasar el acceso al capital en períodos de alta volatilidad. En una crisis de liquidez, ese retraso podría dejar a BitMine expuesta a fluctuaciones de precio que una tesorería sin staking podría evitar.
Esta diferencia destaca la distinción estructural entre mantener Ethereum como un activo pasivo y utilizarlo como capital productivo dentro de la red. Aun así, BitMine tiene el objetivo a largo plazo de comprar y hacer staking con el 5% del suministro total de Ethereum.
Para apoyar esa visión, la empresa está desarrollando una plataforma de staking propia, llamada Made in America Validator Network (MAVAN), cuya implementación está prevista para principios de 2026.
“Seguimos avanzando en nuestra solución de staking llamada Made in America Validator Network (MAVAN). Esta será la solución ‘best-in-class’ que ofrecerá infraestructura de staking segura y se implementará a principios del año 2026”, dijo Thomas Lee, presidente de BitMine.
Por su parte, algunos críticos argumentan que concentrar una parte tan grande de ETH bajo un marco de validadores domiciliados en Estados Unidos introduce riesgos de centralización. Señalan que esta estructura podría afectar una red pensada para ser neutral y globalmente distribuida.
Con BitMine controlando actualmente cerca del 3.36% del suministro total de ETH, MAVAN podría, en teoría, verse presionada para cumplir con las sanciones de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) de Estados Unidos.
Como resultado, la empresa podría negarse a validar bloques que contengan transacciones vinculadas a direcciones sancionadas.
