BitMine Immersion Technologies, el mayor holder corporativo de Ethereum (ETH) del mundo, ahora enfrenta más de 4 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas en sus holdings de ETH.
La caída de la empresa refleja una agitación más amplia para las compañías de tesorería de criptoactivos (DAT), lo que plantea nuevas preguntas sobre la sostenibilidad de este modelo de negocio.
SponsoredLas pérdidas crecientes de BitMine crean un escenario dramático
En una divulgación reciente publicada a principios de esta semana, BitMine reveló que poseía casi 3,6 millones de ETH, equivalentes a aproximadamente el 2.97% del suministro de Ethereum. La empresa se acerca constantemente a su objetivo declarado de acumular el 5% de todo el ETH.
Sin embargo, su tesorería siente cada vez más la presión por la fuerte caída del precio del activo. Ethereum ha caído un 27.4% en el último mes, ahora se cotiza por debajo de los 3,000 dólares. Al mismo tiempo, el balance de BitMine ha reflejado esa caída.
Las últimas cifras muestran que el acumulado de ETH de la empresa ahora vale poco menos de 10 mil millones de dólares, situando las pérdidas no realizadas de BitMine en alrededor de 4,18 mil millones de dólares.
Según los datos de BitmineTracker, el múltiplo del valor neto de los activos (mNAV) de la empresa es de 0.73, mientras que su mNAV diluido es de 0.88. La firma de investigación 10x Research destacó las implicaciones en una publicación reciente en X (anteriormente Twitter).
SponsoredLa publicación enfatizó que los cambios en el NAV tienden a recompensar a los accionistas a largo plazo cuando la métrica aumenta, pero pueden amplificar las pérdidas cuando disminuye, un patrón que muchos inversores en vehículos de criptoactivos aún pasan por alto.
“Las empresas de tesorería enfrentarán una dura realidad: atraer nuevos inversores minoristas se vuelve casi imposible cuando los accionistas existentes están acumulando pérdidas de mil millones de dólares. Cuando la prima inevitablemente se reduce a cero, como está sucediendo ahora, los inversores se encuentran atrapados en la estructura, sin poder salir sin un daño significativo, un verdadero escenario de ‘Hotel California’, escribió 10x Research.
La caída de las acciones BMNR casi duplica el desplome de Ethereum
La tensión es igualmente visible en el rendimiento de las acciones de la empresa. Los datos de Google Finance muestran que la caída mensual de BMNR es casi el doble que la de ETH, con el precio de las acciones cayendo un 49.8% en el mismo periodo.
Esta divergencia no es única para BMNR. Varias tesorerías orientadas a Bitcoin han mostrado el mismo patrón, registrando caídas que superan la propia caída de BTC.
Mientras tanto, BitMine no está solo en estos desafíos. Sharplink Gaming, el segundo mayor holder corporativo de ETH, enfrenta más de 500 millones de dólares en pérdidas no realizadas. Posee 859,853 ETH valorados en 2,4 mil millones de dólares a los precios actuales de mercado. Las acciones de la empresa, SBET, han caído un 35.15% en el último mes.
A pesar de esto, los datos on-chain revelan que BitMine todavía está comprando ETH activamente. A principios de este mes, la empresa compró 110,288 ETH. OnchainLens también reportó una compra reciente de 17,242 ETH, valorados en 49.07 millones de dólares, de FalconX y BitGo.
