La reciente caída de Bitcoin por debajo de 100,000 dólares puso a prueba los nervios de los inversores y la convicción del mercado. Sin embargo, la criptomoneda más grande rápidamente se recuperó, reafirmando su nuevo suelo psicológico.
Los analistas están de acuerdo en que, a pesar de la turbulencia a corto plazo, la tendencia estructural para Bitcoin se mantiene intacta y potencialmente alcista. La mayoría de los analistas consideran que el cierre del gobierno de Estados Unidos es una restricción significativa para los precios en el mercado actual.
SponsoredPlanB: Medio ciclo, no manía
PlanB, creador del modelo Stock-to-Flow (S2F), ve la corrección como una pausa a mitad de ciclo. Sus datos muestran que Bitcoin se ha mantenido por encima de 100,000 dólares durante seis meses consecutivos. Esto representa un cambio importante de resistencia a soporte.
Argumenta que el mercado aún no ha alcanzado la euforia, con el RSI todavía alrededor de 66. Esto está muy por debajo de los niveles sobrecalentados de más de 80 de los picos de ciclos anteriores.
“Sin esa fase de manía,” señala, “probablemente no estamos en el pico final.”
PlanB espera que la próxima gran etapa alcista pueda apuntar al rango de 250,000 a 500,000 dólares, siempre que Bitcoin continúe divergente de su precio realizado, una característica de mercados alcistas en curso.
Sponsored SponsoredArthur Hayes: QE encubierto por delante
Arthur Hayes conecta la debilidad a corto plazo de Bitcoin con la restricción de la liquidez del dólar estadounidense. Desde que se elevó el techo de la deuda de Estados Unidos en julio, la Cuenta General del Tesoro (TGA) ha crecido, drenando liquidez de los mercados.
Hayes señala que esta dinámica causó que tanto los índices de Bitcoin y de liquidez del dólar cayeran al unísono. Sin embargo, predice la próxima reversión — una vez que el gobierno de Estados Unidos reabra y gaste su saldo de TGA — marcará el comienzo de una “flexibilización cuantitativa encubierta.”
La Fed, argumenta, inyectará liquidez indirectamente a través de la Facilidad Permanente de Recompra, expandiendo su balance sin llamarlo oficialmente flexibilización cuantitativa.
Sponsored SponsoredEn sus palabras: “Cuando la Fed comience a cobrar los cheques de los políticos, Bitcoin subirá”.
Raoul Pal: La inundación de liquidez está por venir
El modelo de liquidez de Raoul Pal pinta un cuadro similar. Su Índice de Liquidez de Global Macro Investor (GMI) — que rastrea la oferta monetaria y el crédito global — se mantiene en una tendencia alcista a largo plazo.
Pal llama a la fase actual “Ventana de Dolor,” donde la restricción de la liquidez y el miedo del inversor ponen a prueba la convicción. Pero espera una reversión fuerte pronto.
El gasto del Tesoro inyectará 250-350 mil millones de dólares en los mercados, la restricción cuantitativa terminará y seguirán recortes de tasas.
A medida que la liquidez se expande globalmente — desde Estados Unidos hasta China y Japón — Pal dice, “Cuando este número sube, todos los números suben.”
La perspectiva: acumulación antes de expansión
En todos los modelos, el consenso es claro: Bitcoin ha resistido su corrección impulsada por la liquidez. Los grandes holders están comprando, el soporte técnico se ha mantenido, y la configuración macro apunta hacia una expansión renovada de liquidez.
La volatilidad a corto plazo puede persistir mientras los engranajes fiscales y monetarios se realinean, pero estructuralmente, la próxima fase favorece la recuperación gradual y acumulación.
Si los indicadores de liquidez comienzan a subir nuevamente en el primer trimestre de 2026, tanto Hayes como Pal sugieren que el próximo rally de Bitcoin podría desarrollarse desde la misma base que acaba de soportar: el test de la caída por debajo de 100,000 dólares.
Además, los datos de CryptoQuant indican que los grandes holders de Bitcoin — monederos con 1,000 a 10,000 BTC — compraron aproximadamente 29,600 BTC durante la última semana, valorados en aproximadamente 3 mil millones de dólares.
Su saldo colectivo aumentó a 3,504 millones de BTC. Esto marcó la primera gran fase de acumulación desde septiembre. Esta fiebre de compras ocurrió mientras el sentimiento minorista caía y los ETF registraban 2 mil millones de dólares en salidas.
Los analistas interpretan esta divergencia como una señal de que los actores institucionales están recargando silenciosamente, fortaleciendo la zona de soporte de Bitcoin cerca de 100,000 dólares.
