Bitcoin y los mercados globales están en alerta máxima ante una posible onda de choque, ya que se espera que el Banco de Japón (BOJ, por sus siglas en inglés) aumente su tasa de interés de referencia la próxima semana. Este movimiento, que no se produce desde enero, tiene una probabilidad del 90% según una encuesta reciente y podría desencadenar caídas significativas en los activos de riesgo.
Este cambio de política anticipado podría deshacer la popular estrategia de inversión conocida como “yen carry trade”, generando una fuerte presión de venta sobre las criptomonedas y las acciones. Históricamente, los aumentos de tasas del banco central japonés han provocado correcciones agudas, aunque temporales, en el precio de bitcoin.
SponsoredEl desmantelamiento del yen carry trade
Durante décadas, las tasas de interés cercanas a cero de Japón permitieron a los inversores pedir yenes a bajo coste para invertirlos en activos de mayor rendimiento, incluido Bitcoin. Esta estrategia, el “Yen carry trade”, ha canalizado billones de dólares a los mercados mundiales. Sin embargo, el Banco de Japón ahora está a punto de endurecer su política monetaria.
La gran mayoría de los economistas predicen que el BOJ subirá su tasa a corto plazo en 25 puntos básicos, hasta el 0,75%. La encuesta de Reuters a 70 economistas mostró que 63 de ellos esperan el aumento, un fuerte aumento desde el 53% del sondeo del mes anterior.
Este creciente consenso señala un cambio de política significativo, impulsado por la preocupación por la inflación y la persistente debilidad del yen. Cuando el BOJ sube las tasas, pedir yenes prestados se vuelve más caro. En consecuencia, la rentabilidad del “carry trade” disminuye, lo que lleva a los inversores a vender sus activos para pagar sus préstamos.
Este proceso de desapalancamiento podría provocar una importante salida de capital de activos de riesgo como las criptomonedas, presionando los precios a la baja.
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Un patrón de caídas en el precio de Bitcoin
El mercado ha visto cómo este patrón se repetía varias veces en los últimos dos años. Los anteriores aumentos de tasas del Banco de Japón han sido seguidas de correcciones inmediatas y sustanciales en el precio de Bitcoin. Este precedente histórico tiene a los traders en vilo antes del anuncio del 19 de diciembre.
“Ya hemos visto este patrón tres veces en este ciclo de BTC. Cada vez que Japón subió la tasa, #BTC cayó bruscamente: Marzo de 2024: –10% en un día. Agosto de 2024: –24% en cinco días. Enero de 2025: –12% en diez días”, explicó @techconcatalina en una publicación en X.
Este suceso recurrente no se describe como un “cisne negro” inesperado, sino como un “cisne gris”: un riesgo conocido que a menudo se pasa por alto. Aunque estas subidas de tasas no han puesto fin al mercado alcista de Bitcoin a largo plazo, sí han creado importantes obstáculos en su camino.
Sponsored SponsoredEn las últimas horas, Bitcoin experimentó un fuerte retroceso desde los 94,177 dólares hasta los 89,623 dólares. Sin embargom se ha recuperado levemente para cotizar en 90,057 dólares, acumulando una caída intradía del 3%, seǵun datos de CoinGecko.
Presiones económicas y perspectivas futuras
La medida que se espera del BOJ forma parte de una estrategia más amplia para estabilizar la economía de Japón. Según el informe de Reuters, el gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi está dispuesto a tolerar un endurecimiento monetario para combatir los riesgos de la inflación y la debilidad del yen.
Mientras tanto, el rendimiento del bono del gobierno japonés a diez años alcanzó recientemente un máximo de 18 años, lo que refleja la presión de la nueva emisión de deuda pública.
SponsoredEl impacto también podría extenderse a los mercados de EE. UU.. A medida que los bonos japoneses se vuelven más atractivos con rendimientos más altos, los inversores japoneses —que son los mayores tenedores extranjeros de deuda estadounidense— podrían vender sus bonos de EE. UU.
Esta acción elevaría los rendimientos de los bonos estadounidenses, haciéndolos más atractivos en relación con las acciones y las criptomonedas, lo que añadiría una presión de venta adicional.
Esto sugiere un ciclo de endurecimiento continuo, lo que significa que la presión del desmantelamiento del “Yen carry trade” podría seguir siendo un tema recurrente para Bitcoin y los mercados globales durante el próximo año.
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