Bitcoin enfrenta posible trampa de liquidez mientras se acerca a la zona de infravaloración

El MVRV ratio de Bitcoin ha caído cerca de 1,1, su nivel más bajo en más de un año, y se aproxima peligrosamente a la zona de infravaloración (<1), históricamente asociada a mínimos de mercado. Simultáneamente, las tasas de financiación agregadas en exchanges de criptomonedas han marcado cifras negativas récord desde agosto de 2024, reflejando un posicionamiento bajista extremo.

Esta combinación de métricas on-chain infravaloradas y sentimiento bajista en derivados plantea un escenario decisivo para el precio de BTC. Si bien el riesgo de caídas persiste, existe la posibilidad de un rápido repunte si los cortos excesivos son liquidados.

El MVRV ratio de Bitcoin se acerca a una zona histórica

El MVRV ratio compara la capitalización de mercado de Bitcoin con su capitalización realizada. Un valor inferior a 1 sugiere que los inversores mantienen el activo por debajo de su base de coste promedio, reflejando períodos de capitulación que suelen anticipar fondos del mercado.

Según el analista Crypto Dan, el indicador ronda 1,1, niveles vistos solo en los grandes mínimos bajistas de finales de 2022, inicios de 2023 y ciclos anteriores. Esto indica que la mayoría de inversores están cerca del punto de equilibrio o con pérdidas no realizadas, típico de zonas de sobreventa. Es importante realizar esta distinción.

“En consecuencia, la caída actual también puede diferir de los mínimos del mercado anteriores, y parece necesario reaccionar teniendo en cuenta esta posibilidad. Basándome en mi experiencia, creo que, para la mayoría de los activos de inversión con una trayectoria alcista a largo plazo, la preparación eficaz suele comenzar durante las recesiones, lo que aumenta la probabilidad de resultados favorables”, resaltó el analista Crypto Dan vía CryptoQuant.

Por otra parte, las tasas de financiación en contratos perpetuos, consideradas indicador clave del sentimiento, han tocado los valores más negativos desde agosto de 2024, según Santiment. Una financiación negativa indica que los traders apuestan fuertemente a nuevas caídas y pagan a los largos para mantener sus posiciones.

En agosto de 2024, una acumulación similar de cortos marcó el mínimo local del mercado, dando paso a un repunte del 83% en Bitcoin durante los siguientes cuatro meses. La liquidación de cortos en niveles extremos fue determinante para revertir la tendencia.

“[…] La existencia de fuertes posiciones cortas no garantiza un repunte inmediato. Sin embargo, revela un entorno de alto riesgo donde la presión de posicionamiento puede convertirse en una rápida volatilidad al alza si las posiciones cortas comienzan a disminuir […]”, destacó Santiment en X.

BTC y una zona delgada de soporte: ¿Se avecina una trampa de liquidez?

Datos on-chain presentados por Nick, CEO de Coin Bureau, muestran que la franja entre 60,000 dólares y 70,000 dólares concentra la mayor cantidad de Bitcoin movidos en 2024, actuando como nodo de alto volumen.

Por debajo de 60,000 dólares, el heatmap señala escasa liquidez histórica—una “trampa”—que podría ampliar la volatilidad e intensificar las caídas si esa barrera cede.

El escenario sigue tenso. Si el dominio de posiciones cortas persiste y Bitcoin perfora los 60,000 dólares, podrían pasar ventas en cascada por zonas de baja liquidez. En contraste, una estabilización o catalizador alcista podría detonar un short squeeze, generando un rebote abrupto en el precio.

A través de ciclos previos, la convergencia de infravaloración on-chain y tasas de financiación negativas ha precedido a giros clave de tendencia.

Los inversores deben extremar la cautela: la volatilidad probablemente continuará hasta que el mercado logre un nuevo equilibrio, sea por debajo o encima de la actual zona de soporte.

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