Bitcoin impulsa un gran rally ¿habrá “altcoin season” esta vez?

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EN RESUMEN
  • Bitcoin por encima de 18.000 dólares recuerda la "altseason" vivida en el año 2017 que dejó más de 99.000% en ganancias de capitalización.

  • La espera de un comportamiento similar prepara las carteras de los inversionistas de criptomonedas que tuvieron buenas experiencias en aquel entonces.

  • Sin embargo, una profunda investigación de los datos que explican las condiciones del mercado podrá aclarar que la espera parece ser más larga de lo que parece.

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Para muchos con poco más de 2 años de antigüedad siendo internautas de criptomonedas, ver a Bitcoin sobre los 18.000 dólares los transporta con nostalgia hacia el año 2017. Súbitamente, y sin aviso alguno, la canasta de criptomonedas que excluye a Bitcoin estuvo repleta de miles en porcentajes de ganancias para aquél entonces, y no cabe duda, que hoy se está haciendo esperar el mismo comportamiento. ¿Se viene una nueva “altcoin season”? Un vistazo a la comparación de los datos responderá la duda.



Bitcoin es más dominante que nunca

La dominancia de Bitcoin fue un índice muy importante sobre la temporada de altcoins de 2017, ya que se vio fuertemente marcada por su tendencia bajista.

A mediados del 2014, el lanzamiento de la ICO de Ethereum y su preventa de ETH por Bitcoins presentó el nacimiento de las altcoins como un mercado en sí. Para los siguientes 2 años y de manera consistente, Bitcoin ocupó una dominancia del mercado de criptomonedas que rondó entre el 99% y el 97%.



Fue el 11 de julio de 2016 el día que se dio el quiebre de la “tendencia lateral” en la dominancia de Bitcoin, cuando la cifra por debajo del 95% desestabilizó la simétrica estructura de su gráfico.

Gráfico de la dominancia de Bitcoin. Desde 2014 hasta julio de 2016 Bitcoin fue dominante entre un 99% y 97% hasta la rotura que marcó la tendencia a la baja el 11 de julio de 2016. Gráfico: TradingView.

A partir de este momento, y por el siguiente año y medio, la dominancia de Bitcoin cayó en picada marcando un mínimo histórico de 35,41%.

A pesar de siempre haber sido la criptomoneda con mayor peso económico, Bitcoin pasó a ocupar tan solo una tercera parte del mercado entero.

Desde la rotura, la dominancia de Bitcoin cayó en picada durante el siguiente año y medio hasta marcar el mínimo en 35,41%. Gráfico: TradingView.

Siguiendo la misma idea, dicha caída de la dominancia de Bitcoin fue claramente respaldada por una estrepitosa subida en la capitalización del mercado de las altcoins, cuyos valores pasaron de 476 millones de dólares a 474 mil millones de dólares —máximo histórico del 1 de enero de 2018—, marcando así un increíble aumento de 99.000%.

Ahora ya es entendible por qué se le llamo “temporada de altcoins” al período desde mediados de 2016 hasta finales de 2017.

Incremento de 99.000% en la capitalización del mercado de altcoins durante la “altseason”. Gráfico: TradingView.

La idea de contar esta historia, es evidenciar que hoy en día la tendencia de la dominancia de Bitcoin se está revirtiendo.

Después de alcanzar el mínimo del 1 de enero de 2018 en 35,41%, la dominancia de BTC en el mercado de criptomonedas está cada vez más cerca de su punto inicial, con una tendencia al alza sólida que ya ha alcanzado un máximo en 73% y continúa mostrando la fortaleza de su dirección prevalentemente alcista.

El cambio de dirección en la dominancia de Bitcoin marca una fuerte tendencia alcista actual. Gráfico: TradingView.

Tomando en cuenta que aquél desequilibrio de julio de 2016 pudo haber sido un gran indicio para marcar la temporada de altcoins, ver hoy la dominancia de Bitcoin en una estructura alcista más fuerte que nunca sin presentar puntos de quiebre hasta el momento, esclarece que no se están dando las mismas condiciones.

Bitcoin es líder en adopción, las altcoins se quedan atrás

Los datos on-chain de Glassnode y CoinMetrics apuntan a una misma dirección: cada vez hay más holders de Bitcoin, cada vez menos Bitcoins están en el mercado listos para la venta, y por ende cada vez más participantes quieren tener sus Bitcoins para lo que fue creado, una de las mejores reservas de valor en la actualidad.

La cantidad de direcciones de Bitcoin con al menos 0,01, 0,1, 1, 10 y 1.000 BTC está en máximos históricos, según datos de Glassnode.

Por su parte, desde BeInCrypto se analizó cómo CoinMetrics resaltaba que el porcentaje de todos los Bitcoins retenidos por al menos 1 año está en máximos históricos junto a las direcciones de Bitcoin con al menos 100 dólares equivalentes en tenencias.

Por detrás de Ethereum, considerado líder en adopción en cuanto a las altcoins se refiere, y tomando el cuenta el empuje que la euforia DeFi le dejó, las demás criptomonedas principales del top en capitalización como Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC) y ChainLink (LINK) ya se encuentran muy por debajo en direcciones activas en comparación a sus datos mostrados en 2017, según Glassnode.

LINK, criptomoneda que ha tenido mayor usabilidad en comparación a BCH y LTC, ha demostrado caídas en adopción por debajo de los niveles de 2017 según la cantidad de direcciones activas. Fuente: Glassnode.

En un informe realizado por Chainalysis y previamente cubierto por BeInCrypto, se denota un punto clave particular para entender la euforia del mercado de criptomonedas en 2017:

“En 2017, la mayor parte de la demanda provino de inversores minoristas individuales que compraron con sus propios fondos personales, muchos de los cuales tenían distintos grados de experiencia y conocimiento de las criptomonedas. Como todo el que lea noticias puede decirte, 2020 es el año en que los dólares institucionales comenzaron a fluir hacia Bitcoin”.

Fragmento del reporte de Chainalysis.

Básicamente, la entrada a Bitcoin en el año 2017 fue por especulación minorista y poco experimentada, por consiguiente, la atracción por las altcoins fue más natural y fácil de digerir, ya que si invirtieron en Bitcoin sin conocerlo, el capital pudo haber fluido fácilmente hacia cualquier otro proyecto cuyo fundamento estuvo siempre en segundo plano.

Sin embargo, lo de hoy es otra historia, la inversión en Bitcoin está siendo liderada por el sector institucional, que claramente, evaluará muy bien el capital que pondrá en riesgo.

El índice de la “altcoin season” marca todo lo contrario a su nombre

El índice de “altcoin season”, construido por BlockchainCenter.net, estudia las 50 criptomonedas con mayores ganancias en los últimos 3 meses. Resulta que el 75% de todas las altcoins en este top superan en rendimientos a Bitcoin durante este período trimestral, el indicador dirá que efectivamente se está viviendo una “altcoin season”.

No obstante, el indicador está marcando lo contrario, con un gran “NO!” en su lectura y con la línea que busca niveles de mínimos históricos, claramente la “altseason” no presenta aún síntomas de quiebre alcista.

Gráfico del índice de “altcoin season” marcando mínimos. Fuente: BlockchainCenter.net

De hecho, mirando un poco más de cerca la gráfica, es posible darse cuenta que la misma estuvo marcando “altcoin season” desde agosto hasta septiembre del presente año 2020, fechas que coinciden perfectamente con el máximo apogeo de DeFi en el mercado y el repunte de las altcoins en este sector.

Luego, sucedió que muchas de ellas tuvieron desempeños negativos cuando mermó la euforia de las finanzas descentralizadas. Entre todas, detallando su rendimiento negativo desde su máximo histórico, destacan:

  • UNI de Uniswap con -74%.
  • CRV de Curve con -96%.
  • BAL de Balancer con -60%.
  • YFI de Yearn.Finance con -36%.
  • COMP de Compound con -57%.
  • MKR con -40%.
  • LINK con -29%.

Siguiendo la conclusión del gráfico junto al ya desinflado despegue astronómico de DeFi, la última “altseason” ya pudo haber pasado, y quedarse esperando la próxima, podría dejar una desalentadora y agotadora espera.

Es de notar que el mercado de criptomonedas avanza hacia la maduración, en donde los inversores están cada vez más involucrados en el funcionamiento, y por consiguiente, en la propuesta de valor. Por el contrario a lo ocasionado en el 2017, la realidad dice que las subidas son cada vez más moderadas.

Ante esto, se tendrá que redefinir el concepto de “altcoin season” si se querrá esperar una nueva, y se tendrá que tomar en cuenta que el mercado irá cada vez más de la mano con los datos que la adopción precedan, y cada vez más lejos del camino de la especulación pura.

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Cristóbal es un criptoentusiasta venezolano atraído por las inversiones y las nuevas formas de ver el dinero. Actualmente funcionando dentro del ecosistema cripto en el manejo de comunidades en Argentina, durante los últimos 3 años se ha desempeñado dentro de la industria de exchanges argentinos participando en múltiples puestos.

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