Binance Research publicó un informe concluyendo que los rendimientos de Bitcoin (BTC) y el petróleo crudo son estadísticamente independientes, basándose en 10 años de datos semanales.
El informe analizó 532 puntos de datos semanales desde 2016 hasta 2026 usando métodos econométricos, como modelado DCC-GARCH y pruebas de causalidad de Granger.
Una década de datos muestra una correlación casi nula entre Bitcoin y el petróleo
Binance dividió la muestra en cuatro regímenes macroeconómicos. Solo durante 2020 a 2022, un periodo definido por tasas de interés en cero y una política monetaria muy expansiva, apareció una correlación positiva entre BTC y el petróleo.
Aun así, esa relación solo explicó el 6.9% de la variación semanal de los rendimientos de Bitcoin. Esa correlación fue causada por condiciones de liquidez compartidas, y no por un vínculo causal directo.
En todos los demás periodos, el coeficiente de correlación fue indistinguible de cero. Ningún activo causa al otro según Granger en ningún retraso de una a diez semanas.
La crisis del Estrecho de Ormuz de febrero a marzo de 2026 sirvió como una prueba de estrés en tiempo real. El Brent subió un +46% por las interrupciones en el suministro global. En el mismo periodo, BTC subió un +15%, superando al Nasdaq (+1%) y al oro (-3%).
BTC siguió un patrón de tres fases durante la crisis. Una debilidad inicial duró de los días uno a tres, seguida de una etapa de absorción lateral hasta el día 14, y luego un rally independiente desde el día 15 hasta el 24. Las entradas netas en los ETF spot de BTC sumaron más de 1,7 mil millones de dólares durante el periodo de la crisis.
El petróleo mueve la volatilidad, no la dirección
El informe encontró que los choques del petróleo aumentan la volatilidad de Bitcoin a corto plazo, pero no determinan la dirección de su rendimiento.
Los flujos de capital institucional hacia los ETF, la compra en el mercado spot de EE. UU. y la acumulación por parte de las tesorerías corporativas siguen siendo las fuerzas principales que guían la trayectoria de BTC.
Un ejemplo histórico refuerza este hallazgo. Tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, BTC subió un +24% en cuatro semanas antes de caer por el colapso de Terra/Luna y Three Arrows Capital, eventos de crédito originados en el mundo cripto y no relacionados con los mercados de energía.
