El Banco de Pagos Internacionales, una de las instituciones intergubernamentales más importantes en el sector financiero internacional ha señalado en un estudio que la regulación en Defi debe permanecer neutral desde el punto de vista tecnológico.
El Banco de Pagos Internacionales, una de las instituciones intergubernamentales más importantes en el sector financiero internacional, y que ha tenido una postura de “riesgo” ante la industria de las criptomonedas y la tecnología blockchain, abogando por una fuerte regulación a este sector, ha señalado en un estudio que la regulación en Defi debe permanecer neutral desde el punto de vista tecnológico, la supervisión debe evolucionar en paralelo a la tecnología
En una publicación en su cuenta de Twitter se puede leer un extracto que reza:
“Las finanzas descentralizadas, o #DeFi , podrían permitir un enfoque más eficiente de la regulación. ¿Cuál es la mejor manera de integrar la supervisión financiera en el consenso económico de tales mercados?”
Dando una especie de abreboca del contenido de este reciente estudio, en donde el Banco de Pagos Internacionales, desarrolla 4 principios que servirán de guía para reguladores y supervisores alrededor del mundo, y que pudiesen utilizar las ventajas de las finanzas descentralizadas para tener un enfoque más adecuado y efectivo en materia de compliance sin asfixiar o desincentivar la innovación del sector tecnología no tradicional o fintech.
El dilema no resuelto por muchos países hasta el momento: Regular y supervisar la industria cripto, al tiempo que se protegen derechos de usuarios y consumidores, sin tener que prohibir el uso de criptomonedas, pero manteniendo supervisión directa de este sector.
Regulación es una cosa, pero supervisión es otra
Mientras que la “regulación” es el proceso de redacción de las normas que se aplican a las entidades reguladas, la “supervisión” es la aplicación de estas normas. El BIS (por sus siglas en inglés), cree que, ante el auge innegable de las DeFi, los reguladores del mundo pueden apoyar sus labores, en sistemas automáticos de compliance que permitan la supervisión automatizada de los mercados financieros y de las empresas, con el uso de smart contracts y oráculos.
De hecho, este documento, investiga cómo el principio financiero de “mismo riesgo, mismas reglas” podría ser útil para la supervisión financiera de los mercados basados en tecnologías blockchain. Sostiene que, aunque la regulación debe seguir siendo tecnológicamente neutra, la supervisión debería evolucionar en paralelo a la tecnología.
No todo en cripto es malo
Posiblemente sea uno de los extractos más interesantes de este documento, ya que el BIS (Banco de Pagos Internacionales) admite que las DeFi pudieran traer una transparencia inédita a los mercados financieros.
“Si las DeFi se arraigan con fuerza, impulsarán el desarrollo de los mercados financieros mediante nuevas formas de transparencia y credibilidad de los datos. La novedad fundamental es que la tecnología blockchain construye esa credibilidad con una estructura de datos descentralizada basada en el consenso económico. En efecto, esto aprovecha los incentivos de los participantes individuales en el mercado para sustituir la verificación de datos basada en intermediarios.”
De hecho, se plantean finalmente una serie de principios que deberían tener en cuenta los reguladores al momento de crear leyes para regular y supervisar las criptomonedas:
– La supervisión integrada sólo puede funcionar como parte de un marco normativo general que esté respaldado por un sistema jurídico eficaz y por instituciones de apoyo.
El intercambio basado en DLT puede evidenciar la transferencia de propiedad de tokens respaldados por activos de una entidad conocida a otra, pero la conexión entre el activo subyacente y el token digital debe estar garantizada por el sistema legal. También pueden ser necesarias instituciones adicionales, por ejemplo, para garantizar la exactitud de los puntos de referencia externos de los puntos de referencia externos que son relevantes para los pagos de los contratos inteligentes.
– La supervisión incorporada puede aplicarse a los mercados descentralizados que alcanzan la finalidad económica.
Si no hay un intermediario central que garantice que una transferencia de fondos o valores se ha convertido en irrevocable, debe aplicarse una económico debe aplicarse. Siguiendo a Auer (2019), la finalidad económica significa que una transacción puede ser considerada como definitiva una vez que se tiene la certeza de que, a partir de un momento determinado, nunca será rentable deshacerla.
– La supervisión incorporada debe diseñarse en el contexto del consenso económico del mercado, teniendo en cuenta cómo reaccionará el mercado al ser supervisado automáticamente.
La supervisión integrada crea incentivos para que una empresa regulada engañe al supervisor alterando el historial de transacciones en la cadena de bloques de transacciones en la blockchain. Por lo tanto, los supervisores deben asegurarse de que el consenso económico del mercado sea tan fuerte que cualquier intento de engañar al supervisor no sea rentable.
– La supervisión integrada debe promover un cumplimiento de bajo coste y la igualdad de condiciones para las pequeñas y grandes empresas.
La supervisión integrada debe estar diseñada para mantener bajos los costes fijos de cumplimiento. El supervisor puede y necesitar supervisar aspectos de los mercados descentralizados -como el mercado de verificación y la gobernanza de sistemas descentralizados) para garantizar la igualdad de condiciones para los nuevos participantes.
Retos para reguladores
El principal reto legislativo es de la finalidad económica descentralizada en la legislación que rige la infraestructura del mercado financiero, es decir, permitir la transferencia de la propiedad sin la intervención de un registro central.
Los reguladores y supervisores tendrían que desarrollar además marcos auxiliares que rijan los mercados cripto y su infraestructura, por ejemplo, a la hora de asignar la responsabilidad de hacer frente a la delincuencia, scammers, esquemas ponzis, o estafadores en los mercados descentralizados.
Con esto, el auge de la tecnología blockchain podría generar un cumplimiento de mayor calidad a un menor costo. Esto contrasta, por supuesto, con la situación actual, en la que los inversores en blockchain, presionan para obtener marcos regulatorios flexibles, mientras que los organismos de supervisión se ven obligados a adoptar regímenes más flexibles mientras que los organismos de supervisión se esfuerzan por aplicar las normas AML / FT a las criptomonedas.
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