El Banco Central de Argentina incrementó su tasa de política monetaria en un aproximado de 10 puntos. Con esta medida, la entidad pretende no solo frenar la inflación, sino marcar el primer paso hacia una estrategia financiera coherente que resuelva el problema del financiamiento que actualmente aqueja al país.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció un aumento del tipo de interés de referencia en casi 10 puntos. La nueva tasa de interés de referencia pasará de 60 al 69,5 % de rendimiento anual. La brusca disrupción se debe a la creciente y casi incontrolable inflación que acecha al país.
La autoridad monetaria comunicó que elevó 9,5 puntos porcentuales la tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días.
De acuerdo con el comunicado oficial del Banco Central; la economía argentina enfrenta un incremento en la volatilidad de precios en un contexto de fluctuación financiera no correlacionada con los fundamentos macroeconómicos del país. Esto significa que se atribuye la inflación a factores internos más que a elementos estructurales de la economía.
En línea con los Objetivos y Planes del 2022; la autoridad monetaria consideró necesario acelerar el proceso de normalización de la tasa y del resto de la estructura de tasas de interés de la economía para llevarlas a un terreno positivo en términos reales.
Argentina precisa de cierto nivel estabilidad financiera y cambiaria. El BCRA espera que estas acciones contribuyan a un descenso consistente de la inflación. Argentina actualmente se encuentra con dificultades en cuanto a sus reservas. A esto se le suman toda una serie de problemas relacionados con la deuda pública y la ausencia de financiamiento externo.
El problema del financiamiento
Pese a la gravedad de la situación, la institución ha dado una opinión favorable; afirmando que en las últimas semanas han habido esfuerzos para establecer una estrategia financiera coherente que ponga fin al problema
“En las últimas semanas se han profundizado los esfuerzos de coordinación con el Ministerio de Economía de la Nación a los efectos de establecer una estrategia financiera que posibilite ir disminuyendo de manera progresiva el financiamiento monetario al Tesoro. Dentro de esta coordinación se destaca el establecimiento de una estructura de tasas de interés o «corredor» con spreads razonables entre los instrumentos del BCRA (Leliq y pases) y las letras del Tesoro (LEDES).”
Gran parte del origen del problema puede atribuirse a la mayor dependencia de financiación indirecta del Banco Central, así como a su escasez de reservas y a la incesante emisión monetaria. Las consecuencias también provienen de tasas más altas en la deuda local y en moneda extranjera.
Todo esto se traduce en un velo a la capacidad del Banco Central en la reposición del stock de reservas internacionales netas.
El BCRA, por su parte, declara que los resultados de su intervención han sido positivos, y que las últimas licitaciones de instrumentos de deuda en pesos en términos de financiamiento neto “robustecen la perspectiva de un stock decreciente de pasivos remunerados del BCRA en términos del PIB”.
Como nota final, la entidad añade que continuará “calibrando” la tasa de interés de referencia hasta normalizar la economía.
“El BCRA continuará calibrando la tasa de interés de política en el marco del proceso de normalización de la política monetaria en marcha, prestando especial atención a la evolución pasada y prospectiva del nivel general de precios y la dinámica del mercado de cambios.”
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